Нещодавно я помітив, що ринок почав ставити справді заплутане питання: чи зростуть ціни на золото чи знизяться надалі? І правда в тому, що відповідь не така проста, як деякі очікують.

Золото увійшло 2026 рік із шаленою силою. Прибутки у 2025 році перевищили 64%, і ціна піднялася до історичних рівнів, яких раніше не бачили. Але те, що сталося потім, було несподіванкою — різке падіння у березні знову змінило всю картину. Зараз ми у зовсім іншому ринку, дуже волатильному і чутливому до будь-яких економічних новин із США.

Поточний тиск дуже очевидний. Високі американські ставки, сила долара, доходи за облігаціями — все це безпосередньо тисне на золото. Коли ставки зростають, жовтий метал стає менш привабливим, оскільки він не приносить доходу. Також сильний долар підвищує вартість золота для глобальних покупців, що зменшує попит. Дані з американського ринку праці за квітень (178 тисяч нових робочих місць, безробіття 4,3%) були дуже сильними, і це дало Федрезерву чіткий сигнал не поспішати з зниженням ставок.

Але тут з’являється цікава частина — чи зростуть ціни на золото чи знизяться, залежить і від інших дуже сильних факторів. Глобальні центральні банки не припиняли купівлю. Світовий рада з золота прогнозує, що центральні банки куплять близько 850 тонн у 2026 році. Це величезний і реальний попит, який не залежить від щоденних коливань ринку. Інвестиційний попит також сильний — ETF-золото зафіксували потоки у 801 тонну у 2025 році.

Геополітична напруженість відіграє важливу роль. Регіон залишається напруженим, і ризики існують. Чим більше цих ризиків, тим більше золото стає безпечним притулком. Це довгострокова структурна підтримка, яка не зникає легко.

Великі інститути мають різні прогнози. JPMorgan очікує 6300 доларів до кінця року, UBS прогнозує 6200 доларів наприкінці першого півріччя і обмежене зниження до 5900 доларів. Macquarie більш обережний — 4323 долари. Різниця велика, але варто зауважити, що всі не дивляться на золото як на актив, що втратило свою привабливість.

Отже, чи зростуть ціни на золото чи знизяться? Справжня відповідь: обидва варіанти. Ми у широкому сценарії коливань. Ціна може ще більше впасти, якщо ставки залишаться високими і долар сильним. Але якщо долар знизиться або почнуть говорити про зниження ставок, ринок може швидко повернутися до зростання.

З технічної точки зору, зараз золото рухається приблизно між 4500 і 4800 доларами. Якщо воно не зможе утриматися вище 4780 доларів і прорве 4500 доларів, картина стане слабшою. Але якщо воно поверне 4780 доларів і прорве 5000 доларів, ми матимемо сильне повернення до зростання.

Чесно кажучи, для використання цієї волатильності потрібен розум. Не купуйте все одразу. Розподіліть входи на етапи — купуйте при кожному зниженні на певний відсоток, щоб зменшити середню ціну. Якщо ви торгуєте короткостроково, використовуйте чіткі технічні рівні і жорстко ставте стопи. Якщо ж ви плануєте тримати золото довгостроково, поточна волатильність може бути справжньою золотою можливістю.

Найімовірніший сценарій зараз — обмежене падіння або стабілізація, а не тривале падіння. Ринок під тиском, але підтримки є. Будь-яка несподіванка у даних щодо інфляції або працевлаштування може швидко змінити гру. Так само будь-яке різке геополітичне загострення поверне золото до зростання.

Підсумок: чи зростуть ціни на золото чи знизяться? Відповідь залежить від того, чи залишаться монетарний тиск і динаміка попиту домінуючими, чи зможе захисний і офіційний попит утримати ціни. Ми знаходимося у критичний момент, і розумне слідкування важливіше за емоційні ставки.