Щойно я знову говорив зі своїм польським сусідом про валюти, і він досі попереджає мене щодо злотого. Звісно, геополітична ситуація напружена, але якщо подивитися на цифри, історія парі євро-злотий значно різноманітніша.

Дозвольте коротко пояснити, чому ця валютна пара цікава: Польща з 2004 року в ЄС, але ще не ввела євро. Це означає, що ми можемо торгувати парою євро-злотий, поки так є. На початку жовтня 2025 року курс був приблизно 4,27 PLN за євро. Історично ця пара зазвичай коливається навколо позначки 4, за винятком великих криз.

Тут стає цікаво: після війни в Україні євро спочатку значно зросло, але приблизно три роки воно знову падає щодо злотого. Це не випадковість. Польська економіка працює значно краще, ніж багато хто думає. Очікується, що ВВП зросте у 2025 та 2026 роках на 3,5 відсотка кожного року. Безробіття становить лише 3,1 відсотка. Для порівняння: у зоні євро — 6,2 відсотка. Це велика різниця.

Ще й у ставках Польща зараз має кращу позицію. Основна ставка становить 4,75 відсотка, тоді як ЄЦБ пропонує лише 2,0 відсотка. Вищі ставки приваблюють іноземних інвесторів і зміцнюють валюту. Це частково пояснює, чому злотий останнім часом укріпився.

Щодо інфляції ситуація більш різноманітна. У 2024 році Польща мала рівень інфляції 3,7 відсотка, тоді як у зоні євро — лише 2,4 відсотка. Очікується, що у 2025 та 2026 роках обидві регіони знизять рівень інфляції, але зона євро залишиться значно нижчою за польські показники. Це може з часом грати на користь євро.

Політична ситуація в Польщі стабілізувалася. Нова урядова команда під керівництвом Дональда Туска має широку підтримку. Це важливо для інвесторів. На виборах до ЄС у 2024 році хоча й зросли кількість євроскептичних партій, проєвропейська більшість збереглася.

З технічної точки зору, графік євро-злотий змішаний. Після років падіння з березня 2025 року спостерігаються невеликі зростання євро. Курс кілька разів відскакував від значних мінімумів. Це може сигналізувати про зміну тренду, але не обов’язково.

Аналітики розходяться у думках. Деякі прогнозують рух до 4,20 EUR/PLN, інші — до 4,44 EUR/PLN до кінця 2026 року. Erste Group прогнозує 4,30 EUR/PLN на 2026 рік. Моя оцінка: пара євро-злотий буде рухатися боковим трендом із невеликим натиском вгору. Це підтверджують сильніші фундаментальні дані Польщі, натомість — вища інфляція та зрослі державні борги (понад 416 мільярдів євро у другому кварталі 2025 року).

Війна в Україні впливає на обидві країни, але сильніше — на Польщу як на прямого сусіда. Мільйони українських біженців навантажують бюджети, але близько 70 відсотків працездатних українських біженців працюють у Польщі, що зменшує економічне навантаження.

Для трейдерів це означає: пара євро-злотий не є сенсаційною, але пропонує цікаві сценарії. Щоденні коливання помірні, що дозволяє спокійно торгувати. За бокового руху трейдери можуть купувати на мінімумах або використовувати стратегія carry trade, оскільки різниця у ставках є привабливою.

Мій висновок: я не можу погодитися з польським сусідом. Злотий краще розвинувся, ніж його песимізм передбачає. Вищі ставки, сильне зростання ВВП і низьке безробіття говорять за подальше укріплення. Але вища інфляція та геополітичні ризики — реальні фактори. Як трейдеру, слід бути обережним і уважно стежити за технічними сигналами. Пара євро-злотий підходить для довгострокових позицій і цікавих розмов із польськими друзями.