Нещодавно багато друзів, які торгують американськими акціями, запитують мене про американські ф’ючерси, і я зрозумів, що у багатьох виникають певні сумніви щодо цієї теми. Тому я зібрав короткий посібник для початківців і поділюся своїм розумінням американських ф’ючерсів.

Спершу скажу про найосновніше поняття. Ф’ючерсний контракт — це, по суті, угода, за якою дві сторони домовляються у майбутньому за певною ціною купити або продати певний актив у визначений час. Наприклад, якщо ви зараз купуєте нафтовий ф’ючерс із доставкою через 3 місяці за ціною 80 доларів, це означає, що ви зобов’язуєтесь через 3 місяці купити певну кількість нафти за ціною 80 доларів. Якщо тоді ціна на нафту зросте до 90 доларів, ваш контракт стане більш цінним.

Американські ф’ючерси фактично прив’язані до американського фондового індексу. Але індекс — це лише число, а що ж ховається за ним? Головне — індекс відображає кошик акцій. Купуючи або продаючи ф’ючерс на індекс, ви фактично торгуєте вартістю портфеля акцій, розрахованою за формулою: рівень індексу помножений на коефіцієнт дорівнює номінальній вартості. Наприклад, якщо ви купуєте міні-ф’ючерс на NASDAQ 100 із рівнем 12800 пунктів (код MNQ), це означає, що ви купуєте кошик технологічних акцій, і його номінальна вартість становить 12800×2 долари, тобто 25 600 доларів.

Щодо способу розрахунку розрахунку, американські ф’ючерси використовують грошове розрахункове врегулювання, а не фізичну поставку. Це цілком логічно: індекс S&P 500 включає 500 компаній, і фізично доставляти їх усіх — дуже складно. Тому в день закінчення контракту сторони просто обчислюють прибутки або збитки за зміною ціни.

Найактивніші ф’ючерсні контракти США за обсягом торгів — це, за порядком, ф’ючерси на індекс S&P 500, NASDAQ 100, Russell 2000 і Dow Jones Industrial Average. У кожного з них є два рівні контрактів: міні- (E-mini) і мікро- (Micro). Мікро-контракти вимагають у 10 разів менше маржі, ніж міні. Код ф’ючерсів на S&P 500 — ES і MES, на NASDAQ 100 — NQ і MNQ, на Russell 2000 — RTY і M2K, на Dow — YM і MYM. Всі вони торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME).

Щодо торгових характеристик, то початкові маржі для цих контрактів суттєво різняться. Наприклад, для ES потрібно 12 320 доларів, а для MES — лише 1 232 долари. Відсоток підтримуючої маржі — відповідно 11 200 і 1 120 доларів. Торгівля ф’ючерсами США триває довго: з неділі 18:00 за Нью-Йорком до п’ятниці 17:00, з перервою на один годину з понеділка по четвер. Всі контракти мають квартальний термін: закінчуються у третю п’ятницю березня, червня, вересня і грудня, а дата розрахунку — 9:30 за Нью-Йоркським часом.

Обрати відповідний ф’ючерсний контракт не складно. Спершу визначтеся, який ринок вам ближчий — загальний ринок, технологічний сектор чи малий капітал. Потім підбирайте розмір позиції: якщо хочете торгувати на 20 000 доларів, то MES буде більш підходящим, оскільки один контракт ES має дуже високу номінальну вартість. Також враховуйте волатильність: NASDAQ 100 зазвичай більш коливкий, ніж S&P 500, тому потрібно менше позиції.

Основні цілі торгівлі ф’ючерсами США — три. Перше — хеджування: використання двонапрямної торгівлі для захисту портфеля. Коли ринок падає, короткі позиції у ф’ючерсах дозволяють отримати прибуток і компенсувати збитки. Друге — спекуляція: отримання прибутку від руху ринку, наприклад, якщо ви впевнені у зростанні технологічних акцій, купуєте ф’ючерси NASDAQ 100. Третє — фіксація ціни заздалегідь: достатньо внести маржу, щоб контролювати більший номінал, що дуже гнучко.

Обчислювати прибутки і збитки дуже просто: різниця у ціні помножена на коефіцієнт. Наприклад, купуючи ES на 4000 пунктах і продаючи на 4050, отримуєте 50 пунктів прибутку, а множення на 50 доларів за пункт дає 2 500 доларів прибутку.

У реальній торгівлі слід враховувати кілька моментів. Перед закінченням контракту потрібно закрити стару позицію і відкрити нову — це так званий роллінг. Ціни ф’ючерсів залежать від багатьох факторів, зокрема від прибутків компаній, економічного зростання, монетарної політики тощо. Можна обчислити леверидж: поділивши номінал на початкову маржу. Наприклад, при рівні індексу 4000 пунктів леверидж на ф’ючерсах S&P 500 становить приблизно 16,2 рази, тобто 1% руху індексу дає приблизно 16,2% прибутку або збитку. Саме тому управління ризиками — це критично важливо: потрібно ставити жорсткі стоп-лоси, адже при коротких позиціях збитки можуть бути необмеженими.

Якщо вважаєте, що маржа для ф’ючерсів занадто висока, можна розглянути контракти на різницю (CFD). CFD дозволяють мінімізувати мінімальні вкладення і початкову маржу, леверидж тут може бути до 1:400, і не потрібно переносити позиції через закінчення контракту — можна торгувати і у вихідні. Але ф’ючерси більше підходять для великих інституцій або досвідчених інвесторів, тоді як CFD — для приватних і малих гравців.

Загалом, торгівля ф’ючерсами США підходить для хеджування і спекуляцій, але через високий леверидж ризики зростають. Перед початком обов’язково враховуйте вибір індексу, розмір контракту і управління ризиками. Розуміння різниці між ф’ючерсами і CFD допоможе знайти найбільш підходящий інструмент для вас. Якщо хочете спробувати, починайте з демо-рахунку — багато платформ пропонують симуляційний режим для безризикової практики.