Нещодавно я систематизував свої інвестиційні нотатки щодо високодохідних акцій і помітив, що багато новачків застрягають через одну й ту саму проблему — чи дійсно вигідно купувати акції в день дивідендної віддачі? Чи обов’язково ціна акцій знизиться?

Спершу скажу висновок: зниження ціни акцій у день дивідендної віддачі не є обов’язковим. Багато хто вважає, що ціна обов’язково впаде в цей день, але це поширена помилка.

Давайте спершу зрозуміємо, чому виникає таке уявлення. Логіка дивідендної віддачі дуже проста — компанія розподіляє готівку акціонерам, що фактично зменшує її активи, і теоретично ціна акцій має скоригуватися вниз. Наприклад, компанія має ціну 35 доларів, з яких 5 доларів — готівкові резерви. Вона вирішує виплатити 4 долари дивідендів, тоді в теорії ціна акцій у день дивідендної віддачі має знизитися з 35 до 31 долара. Цей розрахунок цілком логічний.

Але це — лише теоретичне значення. Реальна динаміка ціни залежить від багатьох факторів. Я переглядав історію дивідендних виплат таких гігантів, як Coca-Cola та Apple, і бачив, що іноді ціна навіть зростала в день дивідендної віддачі. Наприклад, 10 листопада 2023 року Apple у день дивідендної віддачі піднялася з 182 до 186 доларів, що є досить суттєвим зростанням. Такі компанії, як Walmart або Johnson & Johnson, також часто демонструють зростання ціни в цей день. Тому коливання ціни залежать не лише від дивідендів, а й від настроїв ринку, фінансових результатів компанії, загальної ситуації на ринку — не можна дивитися лише на цей один фактор.

А чи вигідно купувати акції в день дивідендної віддачі? Тут потрібно враховувати ситуацію.

По-перше, дивимося на поведінку ціни перед дивідендною датою. Якщо ціна вже зросла до високого рівня, багато інвесторів можуть заздалегідь зафіксувати прибуток, особливо ті, хто прагне уникнути податків. У такій ситуації входити в позицію не дуже розумно, бо ціна вже врахувала очікування, і її можуть знизити через тиск продавців.

По-друге, важливо дивитися на історичну динаміку. Статистика показує, що після дивідендної дати акції частіше знижуються, ніж зростають. Це підвищує ризики для короткострокових трейдерів. Але якщо ціна опустилася до технічної підтримки і починає стабілізуватися, це може бути хорошим моментом для входу.

Найголовніше — аналізувати фундаментальні показники компанії. Якщо це стабільна, лідируюча у своїй галузі компанія, то дивіденди — це просто корекція ціни, а не зменшення її вартості. Навпаки, це може бути можливістю придбати якісні активи за більш вигідною ціною. Для таких компаній довгострокове утримання акцій у день дивідендної віддачі часто є більш вигідним.

Ще один прихований витратний фактор — податки. Якщо ви тримаєте акції на звичайному оподатковуваному рахунку, то купівля перед дивідендною датою за 35 доларів, а потім зниження ціни до 31 долара, означає, що ви зазнали нереалізованих збитків, і при цьому вам доведеться сплатити податки на отримані дивіденди. Це іноді з’їдає значну частину прибутку. З іншого боку, якщо ви плануєте реінвестувати дивіденди і вірите, що ціна швидко відновиться, тоді купівля перед дивідендною датою має сенс.

Крім податків, слід враховувати комісії та торгові збори. Хоча ці витрати здаються незначними, при частих операціях вони накопичуються.

Загалом, чи варто купувати в день дивідендної віддачі — залежить від ваших цілей. Короткостроковим трейдерам потрібно бути особливо обережними, оскільки статистика показує більшу ймовірність зниження цін. Але якщо ви орієнтовані на довгострокові інвестиції, аналізуєте фундаментальні показники і плануєте тримати акції довго, день дивідендної віддачі може бути хорошим моментом для входу. Головне — враховувати власний рівень ризику і цілі, а не сліпо слідувати за ринком.