Нещодавно я досліджував позабіржовий ринок, і помітив, що багато людей мають чимало неправильних уявлень про OTC-торгівлю. Тому я зібрав своє розуміння і сподіваюся, що воно стане у пригоді зацікавленим друзям.

Спершу скажу про реальну ситуацію. Ви можете виявити перспективну нову компанію, акції якої непогані, але при пошуку на основних біржах їх просто не знайти. Що робити в такій ситуації? Насправді можна спробувати на OTC-ринку. OTC — це Over The Counter, тобто позабіржова торгівля, яка не відбувається на централізованих ринках, а здійснюється через банки, брокерів, телефони або електронні системи безпосередньо купуючи і продаючи. Простими словами, це коли дві сторони домовляються про ціну і самостійно укладають угоду.

Чому існує цей ринок? Значною мірою через те, що деякі компанії не відповідають вимогам для виходу на біржу або просто не бажають задовольняти суворі вимоги щодо розкриття інформації. В Україні роль такого ринку виконує, наприклад, Центр торгів цінними паперами, де компанії можуть виходити на торги, отримавши рекомендацію від двох і більше брокерів-консультантів. Це зручно для стартапів, які хочуть швидко залучити капітал, але через низький поріг входу тут також трапляються недобросовісні учасники.

Що можна купити на OTC? Окрім неперевірених акцій, тут торгують облігаціями, деривативами, валютами, криптовалютами тощо. Особливо з криптовалютами — позабіржова торгівля дозволяє одразу купити великі обсяги, що важко зробити на спеціалізованих криптовалютних платформах.

Щодо роботи — процес у Україні майже такий самий, як і на біржах. Ви подаєте заявку через брокера, замовлення потрапляє до автоматизованої системи торгів Центру, яка здійснює автоматичне зведення угод за пріоритетом ціни та часу. Торги відбуваються з 09:00 до 13:30 у звичайному режимі, після — з 13:40 до 14:30 — ціноутворення. Обмеження на коливання цін — ±10%, як і для біржових акцій. Щосекунди проводиться зведення заявок. Розрахунок — T+2, тобто два робочі дні.

Але OTC-торгівля і внутрішній ринок мають суттєві відмінності. Внутрішній ринок — це стандартизовані інструменти, з відкритою ціною, з автоматичним зведенням. OTC — це нестандартизовані угоди, з домовленістю про ціну, яка може бути закритою. Внутрішній ринок під жорстким контролем держави, OTC — контроль менш суворий. Ліквідність на внутрішньому ринку велика, на OTC — менша. Це означає, що ризики OTC-торгівлі значно вищі.

Щодо ризиків — основні проблеми OTC-торгівлі: перше — менший рівень регулювання, що може призводити до шахрайства брокерів; друге — низька ліквідність, через що важко отримати вигідну ціну; третє — непрозора інформація, що створює нерівність для інвесторів; четверте — високі коливання ринку, особливо для окремих активів.

Чи безпечна OTC-торгівля? Чесно кажучи, вона ризикованіша, ніж внутрішній ринок. Але не є абсолютно небезпечною. Головне — обрати правильного брокера. Ліцензовані платформи мають бути під контролем кількох регуляторів, мати системи управління ризиками, KYC-процедури, механізми скарг. Також важливо обирати зрілі інструменти, наприклад, валюту — знати про спред, ліквідність, виведення коштів.

Переваги OTC-торгівлі очевидні: ширший вибір активів, гнучкість у торгівлі, можливість налаштовувати продукти під свої цілі. Леверидж тут зазвичай вищий, що дозволяє збільшити прибутки. З розвитком ринку і з появою надійних платформ рівень безпеки зростає, і розрив із централізованими ринками зменшується.

Якщо хочете почати торгувати OTC, рекомендую спершу ознайомитися з правилами, обрати платформу з міжнародною ліцензією, наприклад, що регулюється Австралією, Каймановими островами, Маврикієм тощо. Такі платформи пропонують понад 400 активів — акції США, валюту, криптовалюти, товарні ринки — з можливістю двонапрямної торгівлі, регульованим левериджем, без комісій. Важливо, щоб у них були інструменти управління ризиками — наприклад, ордери на обмеження збитків, захист від негативного балансу.

Загалом, OTC-торгівля — це не заборонена зона, але й не гра для непідготовлених. Добре вивчити, обрати надійну платформу і контролювати ризики — це правильний шлях для входу.