Останнім часом багато людей відчувають паніку через різкі коливання на фондовому ринку, насправді за цим стоїть механізм — механізм припинення торгівлі на американській біржі. Сьогодні хочу поговорити про те, як саме він працює.

Просто кажучи, механізм припинення торгівлі на американській біржі схожий на автоматичний вимикач у електромережі. Коли ринковий настрій надмірно реагує, і ціни на акції різко коливаються, цей механізм тимчасово зупиняє торги, даючи інвесторам можливість заспокоїтися. Ще одним порівнянням буде те, що, наче ви дивитеся страшний фільм і занадто занурюєтеся, серце не витримує — система автоматично натискає кнопку паузи, щоб ви могли відпочити 15 хвилин і зібратися з думками перед продовженням.

Механізм припинення торгівлі на американській біржі має три рівні. Перший — при падінні індексу S&P 500 на 7%, торги припиняються на 15 хвилин. Другий — при падінні до 13%, знову на 15 хвилин. Третій — при падінні до 20%, торги повністю зупиняються на цей день. Варто зазначити, що якщо це трапляється після 15:25, окрім випадку третього рівня, торги не зупиняються.

Чому існує цей механізм? Головна його мета — запобігти надмірним емоційним реакціям інвесторів. У 2020 році ми пережили чотири випадки припинення торгівлі, а у житті Воррена Баффета це трапилося всього п’ять разів. За один рік ми пройшли через більшу частину. Тоді спалахнула пандемія COVID-19, і ціни на нафту різко впали, ринок опинився у паніці, всі масово продавали. Механізм припинення торгівлі тоді працював як кнопка паузи, щоб ринок міг знову стати раціональним.

Проте цей механізм має і дві сторони. З одного боку, він справді допомагає зменшити емоційний тиск і запобігти викривленню цін. З іншого — деякі інвестори, побачивши, що ціна наближається до рівня припинення торгівлі, стають ще більш тривожними, бо бояться, що при спробі продати вони не зможуть це зробити, і це може посилити коливання.

Найвідомішим випадком у історії є «чорний понеділок» 1987 року, коли індекс Доу-Джонса впав на 22,61%. Саме ця криза спонукала регуляторів запровадити механізм припинення торгівлі. Після цього, у 1997 році, під час азійського фінансового кризи, він був активований один раз, а у 2020 році — чотири рази під час пандемії.

Якщо у майбутньому знову станеться припинення торгівлі на американській біржі, моя порада — не панікувати. Залишайтеся у готівці, дотримуйтесь стратегії збереження капіталу та ліквідності. У періоди сильних коливань ринок рідко пропонує хороші можливості для інвестицій. Замість того, щоб діяти імпульсивно, краще зосередитися на захисті і зберегти ресурси для довгострокових інвестицій. Адже мета створення механізму — зробити ринок більш стабільним і дати нам час для раціональніших рішень.