Нещодавно виявив, що багато новачків-інвесторів засмучуються через тему дня відшкодування дивідендів, особливо коли йдеться про час купівлі перед датою відшкодування. Тому я зібрав свої спостереження та думки.

Насправді багато людей мають хибне уявлення, що ціна акцій знижується саме в день відшкодування — це тверда закономірність. Але за останні роки я бачив, що реальність не така однозначна. Поведінка ціни в день відшкодування залежить від багатьох факторів, а не лише від самого відшкодування або виплати дивідендів.

Спершу поясню принцип. Коли компанія виплачує дивіденди, вона розподіляє готівку акціонерам, що фактично означає виведення грошей з активів компанії, тому теоретично ціна акцій має відповідно скоригуватися. Припустимо, ціна акції компанії становить 35 доларів, з яких 5 доларів — готівка. Якщо компанія вирішить виплатити 4 долари особливих дивідендів, то в день відшкодування теоретична ціна акції знизиться з 35 до 31 долара. Це логіка досить проста.

Але це лише теорія. Насправді я бачив, що багато провідних галузевих компаній у день відшкодування навіть зростають. Наприклад, Coca-Cola — класичний приклад. Хоча зазвичай ціна трохи знижується, 14 вересня та 30 листопада 2023 року в дні відшкодування ці акції зросли невеликим відсотком. Ще більш яскравий приклад — Apple: 10 листопада 2023 року ціна зросла з 182 до 186 доларів у день відшкодування. Такі старі компанії, як Walmart, Pepsi, Johnson & Johnson, також часто демонструють зростання цін у день відшкодування.

Чому так відбувається? Причина у тому, що зміни ціни залежать не лише від відшкодування дивідендів, а й від настроїв ринку, фінансових результатів компанії, загальної ситуації на ринку. Компанії з міцною фінансовою базою та здоровим грошовим потоком часто сприймаються ринком як більш надійні, і виплата дивідендів може навіть залучати додаткових інвесторів.

Тому щодо питання, чи вигідно купувати акції в день відшкодування, моя думка — залежить від ситуації. Спершу слід оцінити, чи вже не занадто завищена ціна перед цим днем. Якщо ціна вже піднялася до високих рівнів, деякі інвестори можуть заздалегідь зафіксувати прибуток, особливо ті, хто прагне уникнути податків. У такій ситуації входити в позицію може бути не дуже вигідно через можливий тиск на продаж.

Далі важливо врахувати історичний тренд. У минулому акції після дня відшкодування частіше зазнавали подальшого зниження, що не дуже сприяє короткостроковим трейдерам. Але якщо ціна опустилася до технічної підтримки і з’явилися ознаки стабілізації, це може бути хорошим моментом для входу.

Найголовніше — це фундаментальні показники компанії. Для стабільних, лідируючих у галузі компаній відшкодування дивідендів — це скоріше корекція ціни, а не зменшення її внутрішньої вартості. У таких випадках купівля в день відшкодування — це можливість придбати якісний актив за більш вигідною ціною. Особливо якщо ви плануєте тримати довгостроково, тоді купівля в цей день може бути більш вигідною, оскільки внутрішня вартість компанії не зменшується через виплату дивідендів.

Ще один прихований витратний фактор — податки. Якщо купувати акції у звичайному оподатковуваному рахунку перед днем відшкодування і ціна знизиться, ви зазнаєте не лише нереалізованих збитків, а й повинні будете сплатити податки на отримані дивіденди. Це подвійний удар. Вартість комісій у тайванській біржі становить 0.1425% від ціни акції, помножену на коефіцієнт знижки (зазвичай 50-60%), а при продажу потрібно платити торговий податок — 0.3% для звичайних акцій і 0.1% для ETF. Всі ці витрати суттєво додають.

Тому моя рекомендація — якщо ви впевнені у довгостроковій перспективі компанії, її фундаменті і вона стабільна, купівля в день відшкодування цілком можлива. Але якщо ви орієнтуєтеся на короткострокові коливання, потрібно бути обережним, оскільки після відшкодування зазвичай слідує період зниження. Найголовніше — не дозволяйте собі заплутатися у цій даті, справжнє рішення про купівлю залежить від якості компанії та ваших інвестиційних цілей.