Нещодавно виявлено, що багато інвесторів мають неправильне уявлення про левериджеві ETF, вважаючи, що купівля їх забезпечить стабільний прибуток, але насправді ризики набагато більші, ніж здається. Сьогодні поговоримо про те, що таке левериджеві ETF і чому вони не підходять більшості людей для довгострокового утримання.

Спершу скажу висновок: левериджеві ETF зазвичай підходять лише для короткострокової торгівлі, а не для довгострокових інвестицій. За цим стоять дві основні причини — ефект складного відсотка і зношення волатильності. Я поясню на простому прикладі: припустимо, якийсь індекс зростає на 10% у перший день, а на 10% у другий — здається, що повернулися до початкової точки, але якщо ви тримаєте 2-кратний левериджевий ETF, то перший день він зростає на 20%, а другий падає на 20%, і в підсумку ви зазнаєте втрату 4%, а не повернення до початкової суми. Це і є пастка левериджевих ETF.

Як працюють левериджеві ETF? Простими словами, вони через ф’ючерси, опціони та інші фінансові похідні інструменти збільшують добовий дохід базового індексу. Наприклад, 2-кратний левериджевий ETF — якщо індекс зростає на 1%, він зростає на 2%, якщо падає на 1%, він падає на 2%. Звучить дуже привабливо, але механізм щоденного ребалансування у волатильних ринках постійно з’їдає прибутки.

Зворотні ETF — це схожа концепція, вони дають протилежний до індексу дохід, підходять для короткострокового шортінгу або хеджування ризиків, але також не підходять для довгострокового утримання.

Чи є випадки, коли левериджеві ETF підходять для довгострокового інвестування? Так, є — це «бичий ринок». Наприклад, індекс S&P 500 після краху у березні 2020 року почав довгий період зростання понад рік, і в такій ситуації тримання левериджевих ETF може принести прибуток. Але такі випадки дуже рідкісні.

На ринку зазвичай пропонують 2- або 3-кратний леверидж, серед популярних — продукти, що слідкують за Nasdaq з трьома кратами, а також левериджеві ETF на S&P 500.

Якщо ви справді хочете використовувати леверидж для збільшення доходу, то для цього підходять кілька типів інвесторів: досвідчені, з високою толерантністю до ризику, здатні постійно слідкувати за ринком і торгувати короткостроково. Навпаки, довгострокові інвестори, з обмеженою здатністю витримувати ризики або без часу на моніторинг — традиційні ETF будуть більш підходящими.

Наостанок нагадую, що левериджеві ETF базуються на похідних інструментах, а не на акціях, тому дивіденди вони не виплачують. Також важливо обирати левериджеві ETF з високим обсягом торгів, щоб уникнути великих спредів між ціною купівлі та продажу. Загалом, левериджеві ETF — це двосічний меч, неправильне використання може швидко призвести до збитків.