Нещодавно знову бачив, як багато людей стежать за «календарем розблокування» і відчувають тривогу, розмірковуючи, чи варто виходити раніше. Кажучи просто, багато хто сприймає маркетмейкінг як щось на зразок «лежачи і отримуючи комісійні», як прихисток. Насправді, крива AMM по суті — це ви продаєте волатильність: коли ціна рухається, ваша позиція пасивно переміщується з зростаючої сторони на падаючу, і втрата від непостійності — це не магія, а те, що крива постійно допомагає вам робити зворотне додавання позицій.

Чи зможе комісія перекрити цю втрату, залежить від того, наскільки сильна волатильність, наскільки щільні угоди, і наскільки вузький діапазон ви встановили. Якщо подія розблокування справді спричинить односторонній рух, LP зазвичай «заробляє трохи на комісіях, але втрачає через структуру позицій», і це може викликати ще більший психологічний тиск. Зараз я швидше зосереджуюся на тому, щоб спочатку чітко уявити очікувану волатильність, а вже потім вирішувати, чи бути маркетмейкером, чи просто не чіпати — не слід вважати криву за страховку.