#TradFi交易分享挑战 Біткойн опустився нижче 76000 доларів, криптовалютний ринок у "сплячому режимі"

2026 року 27 травня, під час азійської сесії, біткойн упав нижче важливого психологічного рівня 76000 доларів, за останні 24 години зниження склало понад 2%. Перед цим, 26 травня, біткойн короткочасно піднімався до близько 78000 доларів, але одразу зазнав сильного тиску продавців, у внутрішньоденних коливаннях падіння досягло 2,9%, що свідчить про явне зниження впевненості бичачих у ключовій зоні опору. Водночас Ethereum знизився на 1,48%, SOL — приблизно на 2%, а популярна концепція HYPE зазнала більш ніж 4% обвалу.
У екстремальних умовах ринку знову пролунали сигнали про ліквідацію позицій, згідно з даними третіх сторін, за останні 24 години понад 97 тисяч інвесторів зазнали ліквідації, загальна сума близько 350 мільйонів доларів, переважно з позицій бичачого типу. Ці дані свідчать про глибоку кризу довіри у криптовалютному ринку.

Індекс волатильності знизився до багаторічних мінімумів, активність ринку опустилася до нуля!
Індекс прихованої волатильності Volmex, що вимірює короткострокові очікування коливань біткойна, під час цього падіння також знизився, склавши 36,11 — найнижчий рівень з вересня 2025 року і наближається до історичних мінімумів 2023 року. Постійне звуження індексу волатильності означає, що ринкові настрої перебувають у стані крайньої апатії, обидві сторони — покупці і продавці — позбавлені орієнтирів, ринок застряг у вузькому діапазоні коливань.
Цей сигнал у технічному аналізі зазвичай розглядається як передвісник "сплячого" стану ринку, ціна коливається у певному діапазоні, обсяги торгів зменшуються, а прорив тренду вимагає нових зовнішніх каталізаторів для руйнування поточного балансу.
Якщо дивитись довше, то поточна ціна біткойна близько 77 000 доларів порівняно з історичним максимумом понад 126 000 доларів у жовтні 2025 року, зниження становить майже 40%. Це не є екстремальним для активу з високою волатильністю, але 40% відкат вже достатньо, щоб більшість інвесторів, які входили на високих рівнях, опинилися у збитках.
Ще більш тривожним є те, що з моменту досягнення піку минуло понад сім місяців, і сила відскоку ринку з кожним разом слабшає, кожен технічний відскок не здатен подолати попередній максимум, терпіння інвесторів поступово виснажується через цю "різку" ігрову ситуацію.

Фундаментальні сигнали розходяться, політичний аспект триває
На макроекономічному рівні, у цьому тижні криптовалютний ринок стикається з комплексом протилежних сигналів.
З одного боку, президент США Дональд Трамп 26 травня відкрито заявив, що США твердо зберігатимуть провідну роль у глобальній індустрії криптовалют і біткойна, протистоячи зовнішнім конкурентам. Ця заява була сприйнята частиною ринку як позитивний сигнал: якщо уряд США розглядає криптоіндустрію як стратегічний об'єкт і надає їй підтримку, це потенційно створить довгострокову базу попиту на біткойн. Однак реалізація таких політичних очікувань потребує часу і часто супроводжується коливаннями, тому короткостроковий ефект підвищення настроїв обмежений.
З іншого боку, основні ЗМІ посилюють попередження щодо регулювання криптовалютного ринку. Недавня стаття на ЦТВ попереджає інвесторів про феномен "емоційного буму" у ринку віртуальних валют. У статті зазначається, що за бічною стороною біткойна немає внутрішньої цінності, яку забезпечує золотий стандарт, і він не має підтримки у державній суверенітетній кредитній системі. За своєю суттю, біткойн — це товар, заснований на суспільній згоді, а не актив із внутрішньою цінністю для хеджування ризиків.
Після кількох років різких коливань цін, біткойн давно перестав бути класичним інструментом захисту від ризиків, його характеристика ризику і доходності ближча до спекулятивних активів із високим кредитним плечем. Ця оцінка авторитетних ЗМІ частково стримує приплив нових інвестицій.
На тлі застою у криптовалютному секторі, у товарних ринках цього тижня спостерігається диференціація. Золото знизилося на 1,45%, срібло — на 1,51%, обидва активи продовжують корекцію. Енергетичний сектор демонструє явну динаміку: ціна WTI підскочила більш ніж на 3%, наближаючись до 96 доларів, а ціна Brent — вперше понад 100 доларів. Спільне зниження золота і криптовалют свідчить про системне зниження ризикового апетиту, інвестори виводять високоризикові активи і зменшують кредитне плече, що є не лише ознакою окремих активів, а й загальним трендом у період стиснення глобальної ліквідності і тестування ризикових активів.

Глибокий аналіз: логіка і структура "сплячого" криптовалютного ринку
Щоб зрозуміти стан "сплячого" ринку криптовалют, потрібно проаналізувати його з трьох аспектів: циклу ліквідності, поведінки інституцій і структури ринку. З точки зору циклу ліквідності, з другої половини 2025 року центральні банки світу перейшли у режим очікування політики. Хоча ФРС призупинила підвищення ставок, шлях до зниження ставок ще не реалізовано. Непевність у прогнозах щодо ліквідності безпосередньо впливає на поведінку активів, що орієнтовані на "водний" рівень оцінки. За умов високих витрат на фінансування у доларах, криптовалютний ринок змушений зменшувати кредитне плече, що проявляється у частих масштабних ліквідаціях. 97 тисяч і близько 350 мільйонів доларів у масштабі ліквідацій — це не лише наслідок екстремальних умов, а й ознака високого рівня загального кредитного навантаження.
З точки зору поведінки інституцій, після запуску в 2025 році ETF на біткойн у фізичній формі, спостерігався спочатку високий приплив коштів, але зараз цей потік значно зменшився. Дані по позиціях ETF показують, що після падіння біткойна нижче 80 000 доларів інституційні інвестори почали масово виходити з позицій, частина з них фіксує прибутки і чекає на більш низькі ціни для входу. Така нерішучість з боку інституцій і паніка роздрібних інвесторів створюють короткостроковий тиск на ринок.
З точки зору структури ринку, ефект позитивного впливу циклу напівзменшення нагород за майнінг на ціну біткойна у цьому циклі значно послаблений.
Історично, після подій напівзменшення нагород за майнінг, протягом 12-18 місяців зазвичай спостерігався значний ріст цін, але цей цикл у цьому разі виявився слабкішим за очікування. Аналіз показує, що це пов’язано з підвищеною зрілістю учасників ринку, глибиною деривативних інструментів і зміною макроекономічного фону. Ідея "цифрового золота" у випадку біткойна зазнала багаторазових невдач, і ринок переоцінює його захисні функції.

Історичні порівняння: цей спад і попередні медвежі ринки
Порівняння поточного спаду з попередніми великими медвежими ринками допомагає інвесторам краще орієнтуватися у фазах ринку.
Наприкінці 2017 — на початку 2018 року біткойн знизився більш ніж на 80% від історичного максимуму близько 20 000 доларів, формуючи дно за приблизно 12 місяців. У період 2021–2022 років, коли біткойн знизився з понад 69 000 доларів, падіння також перевищило 70%, і формування дна тривало понад рік.
У порівнянні, цей спад від 126 000 доларів до нинішніх рівнів становить близько 40%, і ще не досяг стандартних меж медвежого ринку, а за часом — коротший. Однак важливо врахувати, що цей цикл відрізняється від попередніх за обставинами. Під час перших двох медвежих ринків кореляція між крипто і традиційними фінансовими ринками була низькою, і біткойн виступав як незалежний актив. У цьому ж циклі, на тлі виходу з низьких процентних ставок, посилення долара і геополітичної напруги, кореляція між крипто і традиційними ризиковими активами зросла, і він вже не є ізольованим від макроекономічних циклів. Це може означати, що тривалість "сплячого" стану ринку у цьому циклі буде більшою за історичні приклади.