Останнім часом, читаючи різні новини про інвестиції, часто можна почути фрази «індекс долара піднявся», «долар посилився» — але чесно кажучи, багато хто насправді не дуже розуміє, що саме вимірює цей індекс долара. Я сам зрозумів це пізніше, і сьогодні розберу для всіх цей важливий фінансовий показник.

Просто кажучи, індекс долара (USDX або DXY) — це як термометр глобального фінансового ринку. Він відстежує не акції, а курсові коливання долара щодо шести основних валют — євро, японської ієни, британського фунта, канадського долара, шведської крони та швейцарського франка. Можна уявити його як індикатор того, «чи посилився зараз долар порівняно з іншими міжнародними валютами».

Чому цей індекс такий важливий? Тому що долар — це найчастіше використовувана валюта для торгівлі у світі. Товарна торгівля, енергоресурси, золото, глобальні інвестиції — більшість з них оцінюється у доларах. Тому, коли змінюється індекс долара, це спричиняє ланцюг впливів на ринок.

Щодо зростання чи падіння індексу долара — за цим стоять дуже різні значення. Коли індекс долара зростає, це означає, що долар посилився, інші основні валюти — девальвували. Тоді товари, оцінені у доларах (як нафту, золото), здаються дешевшими. Це хороша новина для США, бо імпорт стає дешевшим, і капітал тече у США — купують американські облігації, акції, ці активи у доларах зростають. Але для економік, орієнтованих на експорт, наприклад, Тайваню, — це ускладнює продаж товарів у США, доходи компаній зменшуються.

Навпаки, коли індекс долара падає — це інша історія. Девальвація долара означає, що долар став слабкішим, знижується довіра до ринку. Інвестори починають виводити гроші з долара, шукаючи можливості в інших країнах, наприклад, у азійських ринках або нових ринках. Для інвесторів з Тайваню — це може означати притік «гарячих грошей» для купівлі тайванських акцій, і капітал може підштовхнути ціни вгору. Але якщо ви володієте американськими акціями або депозитами у доларах — девальвація означає, що при конвертації у тайванські долари ви отримаєте менше, і потрібно враховувати валютний ризик.

Індекс долара складається з шести валют, але їхній ваговий розподіл не рівний. Найбільша частка — у євро, понад 57%, оскільки країни єврозони мають велику економіку. Друге місце — у японської ієни, близько 13.6%, бо Японія — третя за обсягом економіка світу. Британський фунт, канадський долар, шведська крона і швейцарський франк разом — менше 30%. Тому, якщо спостерігаєте різкі коливання індексу долара, перша порада — подивіться, чи не з’явилися новини щодо євро або ієни.

Обчислення індексу долара використовує «геометричний зважений середній метод», враховуючи економічний обсяг, торговий обіг і валютний вплив кожної країни. Головне — індекс долара не є курсом або ціною, а — відносним індикатором. Значення 100 — базовий рівень, 176 — на 76% вище за базовий, тобто долар посилився; 76 — на 24% нижче, долар послабшав.

Як зміни індексу долара впливають на наші інвестиції? Вплив дуже значний. Коли індекс зростає, ваші доларові активи у конвертації у тайванські долари стають дорожчими. Вартість американських акцій і облігацій у доларах зростає. Але якщо долар слабшає — ці активи втрачають у ціні.

Зв’язок між доларом і золотом зазвичай протилежний. Коли долар сильний — ціна золота падає, бо золото котирується у доларах, і зростає вартість купівлі золота. Коли долар слабшає — ціна золота зазвичай зростає. Але золото також залежить від інфляції, війни, цін на нафту та інших факторів, тому не можна спиратися лише на індекс долара.

Загалом, зв’язок між індексом долара і тайванським фондовим ринком, новими тайванськими доларами приблизно такий: зростання долара — відтік капіталу до США, тайванський долар може девальвувати, а тайванські акції — під тиском; падіння долара — капітал повертається до Азії, що сприяє зростанню тайванського долара і фондового ринку. Але ця залежність не абсолютна — іноді світова економіка має високий рівень довіри, і акції, і валюта, і облігації можуть одночасно зростати. У випадках «чорних лебедів» — паніка, і ринки можуть падати одночасно.

Які фактори впливають на зміни індексу долара? Перш за все — політика Федеральної резервної системи США, це найпряміший фактор. Підвищення ставок залучає капітал у США — долар посилюється; зниження ставок — капітал виходить, долар слабшає. Другий — економічні дані США, наприклад, дані по зайнятості, інфляція (CPI), зростання ВВП — гарні дані зміцнюють долар. Третій — геополітична ситуація і міжнародні події: війни, політична нестабільність — ринок шукає безпечні активи, і долар часто стає першим вибором. Четвертий — рух інших головних валют, адже індекс долара — це відносне значення, і знецінення інших валют робить долар більш сильним.

Є один нюанс — Федеральна резервна система США частіше орієнтується на «індекс торгівельного ваги долара», ніж на стандартний індекс долара. Індекс, створений ICE, базується на шести основних валютах і орієнтований на європейську точку зору. Торговий ваговий індекс включає понад 20 валют, зокрема валюти азійських нових ринків — юань,韓ська вона, тайванський долар — і краще відображає реальні торгові партнерські курси США. Якщо ви — звичайний інвестор, досить слідкувати за індексом долара. Але якщо ви займаєтеся валютною торгівлею або макроекономічними дослідженнями — цей торговий ваговий індекс дасть глибше розуміння.

Загалом, індекс долара — це як вказівник напрямку глобальних потоків капіталу. Спостереження за його змінами допомагає оцінити цінність активів, ризики і навіть передбачити інвестиційні можливості. Неважливо, чи ви інвестуєте у американські акції, золото, чи просто цікавитеся, чи зросте чи знизиться тайванський долар — знання про зміну індексу долара — це базовий навик. Особливо у валютній торгівлі — розуміння, що означає девальвація або ревальвація долара, допоможе приймати більш розумні інвестиційні рішення.