Останнім часом багато людей запитують мене, як саме рахується рентабельність інвестицій, тож давайте цю проблему докладно пояснимо. Рентабельність інвестицій (ROI) насправді — це відсоток прибутку від вкладених грошей, звучить просто, але на практиці є багато підводних каменів.

Спершу про найосновніше: рентабельність інвестицій = (чистий прибуток ÷ вкладені кошти) × 100%. Чистий прибуток — це ваш загальний дохід мінус загальні витрати. Наприклад, купили акції за 1 мільйон доларів, продали за 1,3 мільйона — рентабельність становить 30%. Звучить просто, але в реальності структура доходів і витрат набагато складніша.

Візьмемо приклад із акціями: припустимо, ви купили 1000 акцій по 10 доларів за акцію, через рік продали по 12,5 доларів, отримавши ще 500 доларів дивідендів, а торгові комісії склали 125 доларів. Тоді загальний дохід — 12,5×1000 + 500 = 13 000 доларів, загальні витрати — 10×1000 + 125 = 10 125 доларів, чистий прибуток — 2 875 доларів. Відповідно, рентабельність — 2875 ÷ 10 125 ≈ 28.75%.

Проте у сфері реклами та електронної комерції часто говорять про інший тип ROI. Наприклад, товар коштує 100 доларів, продається за 300 доларів, через рекламу продано 10 штук, рекламний бюджет — 500 доларів. Тоді рентабельність — (300×10 - (100×10 + 500)) ÷ (100×10 + 500) = 100%. Але багато фахівців насправді мають на увазі не ROI, а ROAS (повернення інвестицій у рекламу), яке рахується як дохід ÷ витрати на рекламу. За цим прикладом ROAS становить (300×10) ÷ 500 = 600%. Основна різниця у тому, що ROI рахує прибуток, а ROAS — доходи.

Ще є більш просунутий концепт — річна рентабельність, яка враховує час. Припустимо, варіант А дає 100% доходу за 2 роки, а варіант В — 200% за 4 роки. Здається, В вигідніший, але за річною рентабельністю ситуація змінюється. А — це (1+1)^(½)-1 ≈ 41.4%, В — (2+1)^(¼)-1 ≈ 31.6%. Тобто А насправді вигідніше. Саме тому при порівнянні інвестицій важливо дивитись не лише на сумарний ROI, а й на річний.

На рівні компанії є ще близькі поняття — ROA (рентабельність активів) і ROE (рентабельність власного капіталу). ROI — це прибутковість вкладеного капіталу компанії, ROA — прибутковість усіх активів (включно з позиченими), а ROE — прибутковість власних коштів акціонерів. Наприклад, у компанії активи на 100 тисяч доларів, з них 50 тисяч — позика, 50 тисяч — власний капітал. Вкладено 10 тисяч у проект, отримано 20 тисяч — ROI цього проекту 100%. За рік компанія заробила 150 тисяч, тоді ROA — 150%, а ROE — 300%.

Хочете підвищити свою рентабельність? Є два шляхи: збільшити прибуток або зменшити витрати. Наприклад, у акціях — обирати акції з високими дивідендами, шукати брокерів із низькими комісіями, зменшувати кількість операцій. Але чесно кажучи, ці оптимізації мають обмежений ефект. Найпростіше — обирати активи з високою рентабельністю. Зазвичай найвищі показники мають криптовалюти та форекс, далі — акції, потім індекси й фонди, а найнижчі — облігації. Звісно, високий ROI часто супроводжується високим ризиком, тому при виборі потрібно враховувати волатильність, оцінку активу та інші показники для балансування.

Щодо високорентабельних інвестицій — CFD (контракти на різницю) є популярним вибором. Вони прості у використанні, з низьким маржою. Наприклад, для акцій CFD потрібно лише 20% маржі. Якщо у вас є 10 000 доларів, достатньо 2000 доларів для торгівлі, і при заробітку 500 доларів рентабельність становитиме 25%. Форекс — теж хороший варіант, оскільки обсяг торгів у світі найбільший, доходність іноді перевищує 30%, і торгівля ведеться цілодобово, що дозволяє отримувати прибуток у двох напрямках. Але через залежність від міжнародної ситуації форекс — високоризикований інструмент, вимагає досвіду. Золото — класичний захисний актив, у 2019 році виросло на 18.4%. Американські акції — зрілий ринок, середньорічна історична доходність понад 12% за 200 років.

Але слід пам’ятати, що рентабельність має свої обмеження. По-перше, вона не враховує час. Проект X із ROI 25% і проект Y із 15% — порівнювати їх некоректно, якщо X реалізувався за 5 років, а Y — за 1. По-друге, високий ROI часто супроводжується високим ризиком. Орієнтація лише на цифри без врахування ризиків може призвести до втрат. Також рентабельність може бути завищеною через неповний облік витрат. Наприклад, у нерухомості потрібно враховувати і відсотки по кредитах, податки, страхування, обслуговування — інакше показник буде штучно високим. І нарешті, рентабельність зосереджена лише на фінансових доходах, ігноруючи соціальні або екологічні вигоди — нефінансові переваги.

Загалом, рентабельність — корисний індикатор, але для прийняття обґрунтованих рішень її потрібно доповнювати річною рентабельністю, оцінкою ризиків, аналізом оцінки активів тощо. Не дозволяйте високим цифрам затьмарювати розум, управління ризиками — ключ до довгострокового успіху.