Останнім часом багато новачків питають про зупинки цін на тайванських акціях, тому я підсумую свій досвід за ці роки, щоб уникнути помилок інших.

Говорячи просто, зупинка цін на тайванських акціях — це крайній стан коливань ціни. Відповідно до правил, зміщення ціни акції не може перевищувати 10% від ціни закриття попереднього дня, і як тільки досягається цей верхній або нижній ліміт, ціна буде заблокована і не рухатиметься. Наприклад, якщо TSMC закрився на 600 доларах, то сьогодні максимум може піднятися до 660, а мінімум — застрягти на 540. Багато хто вперше бачить таку ситуацію і думає, що система зламалася, але насправді це просто надмірний баланс між покупцями та продавцями на ринку.

Як визначити, чи акція зупинилася на ціні? Найпростіше — подивитися графік руху ціни. Якщо він став просто прямою лінією і ціна не рухається — це і є зупинка. На графіку зупинка зростання позначається червоним фоном, зупинка падіння — зеленим, і їх легко розрізнити. Також можна подивитися на ордери — при зупинці зростання купівельні ордери скупчуються, а продажі майже відсутні; при зупинці падіння навпаки — багато ордерів на продаж і мало на купівлю.

Багато людей мають неправильне уявлення, що при зупинці цін торгівля припиняється. Насправді торгувати все ще можна, але результати будуть інші. Якщо акція зупинилася на ціні, і ви хочете купити, можливо, не зможете швидко купити через чергу з покупців, які вже стоять у черзі на ціну зупинки. Але якщо виставити ордер на продаж, його швидко виконають, бо бажаючих купити дуже багато. Навпаки, при зупинці падіння — швидко виконаються ордери на купівлю, а ордери на продаж доведеться чекати довго.

Що робити, якщо акція заблокована на зупинці? Це — головна проблема багатьох. Якщо акція зупинилася на ціні, ймовірність подальшого падіння протягом кількох днів дуже висока, тому не варто чекати, поки вона знову не зупиниться на ціні. Краще вчасно виставити ордер на продаж під час аукціону, щоб швидко вийти з позиції. Правила торгів — «ціна пріоритетніше, час пріоритетніше», тому чим раніше виставити ордер, тим більше шансів його виконати. Після успішного виставлення ордера не слід скасовувати його без потреби, оскільки багато хто скасовує і ставить знову, що може призвести до того, що ордер опиниться в кінці черги і його важко буде виконати. Також слід пам’ятати, що перед закриттям торгів у останні 10-15 хвилин може виникнути короткочасна ліквідність, і це — останній шанс швидко вийти.

Що спричиняє зупинки цін? Зазвичай це позитивні новини, наприклад, рекордні фінансові результати компанії, різке зростання EPS або отримання великих контрактів. Ринок любить слідувати за популярними темами, наприклад, AI, біотехнології — і тоді ці акції легко досягають зупинки. Також зупинка може статися через великі обсяги купівлі великих інвесторів, іноземних фондів або хедж-фондів, які тримають акції під замком, і тоді дрібні інвестори не можуть їх купити.

Причинами зупинки падіння є, навпаки, негативні новини — погані фінансові звіти, проблеми компанії, спад у галузі, паніка на ринку. Системні ризики, наприклад, пандемія COVID-19, також викликають колективне падіння цін. Основні гравці можуть продавати активи або закривати позиції, а технічні порушення — явний сигнал для падіння.

Коли трапляється зупинка цін, найважливіше — зберігати раціональність. Новачки найчастіше роблять помилку, сліпо гоняючись за зростанням або продаючи при падінні, але потрібно спершу зрозуміти, чому ця акція зупинилася. Якщо це падіння через емоції ринку, але компанія має хороші перспективи і проблеми відсутні, ціна може повернутися. У такому випадку краще тримати позицію або додавати невеликі обсяги. Не поспішайте купувати при зупинці зростання — спершу переконайтеся, що є вагомі підстави для подальшого зростання, інакше краще почекати.

Ще один підхід — торгувати суміжними акціями. Якщо акція зростає через позитивні новини, можна розглянути покупку компаній-постачальників або конкурентів, які зазвичай рухаються разом. Деякі тайванські акції також торгуються на американських біржах, наприклад, TSMC — їх можна купити через американських брокерів або через міжнародних брокерських компаній.

До речі, у США немає механізму зупинки цін, натомість застосовується система «熔断» (фьюз-аути). Якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% або 13%, ринок на 15 хвилин припиняє торги, а при падінні на 20% — закривається на весь день. Окремі акції при швидкому зниженні або зростанні більш ніж на 5% також можуть бути тимчасово призупинені. Ці системи спрямовані на запобігання надмірним коливанням і забезпечення стабільності ринку.