В цьому році золото поводиться трохи дивно. Почалося 2026 рік із повним божевіллям, підскочило до 5600 доларів у січні, і ми думали, що воно піде до 10 тисяч, але потім у березні прийшов удар і знизився на 11.8% за місяць — найгірший місячний показник з 2008 року. Зараз у другому травні золото стабілізувалося навколо 4700-4800 доларів, і це все ще високі рівні історично, але зовсім інше порівняно з божевіллям, яке ми бачили два місяці тому.

Проблема в тому, що прогнози цін на золото стали складнішими, ніж раніше. Немає одного фактора, що ним керує — одночасно центральні банки активно купують, попит на безпечні активи є, але долар сильний, а американські ставки нестабільні. Ця боротьба між факторами і спричиняє його рухи у божевільному темпі.
Великі гравці, такі як JPMorgan, UBS і Райтлер, підвищили свої прогнози щодо ціни на золото у 2026 році, але цифри дуже різняться. JPMorgan очікує 6300 доларів, UBS говорить 6200 у базовому сценарії, але може досягти 7200, якщо ситуація з геополітикою погіршиться, а Goldman Sachs більш обережний — 5400 доларів. Велика різниця між прогнозами відображає справжню невизначеність на ринку.
Що мене здивувало, так це те, що середньозважений прогноз цін на золото від Reuters, опитавши 30 аналітиків, склав 4746 доларів — найвищий середньорічний рівень з 2012 року. Це щось говорить: золото вже не просто звичайний безпечний актив, а дуже чутливий інструмент до будь-яких рухів у інфляції, доларі та ставках.
Інфляція зросла до 3.3% у березні після 2.4% у лютому — це означає повернення цінового тиску, і золото природно виграє від цього. Але справжнє питання: чи реалістичний підйом понад 6000 доларів, чи це просто мрія?
На мою думку, прогнози цін на золото на другу половину 2026 року залежать від трьох речей: чи підвищить ФРС ставки знову, чи погіршаться або заспокояться геополітичні ситуації, і чи продовжать центральні банки купувати. Будь-яка зміна в одній із цих трьох речей може змінити все.
Золото все ще варте уваги, особливо якщо ви думали додати його до свого портфеля. Але не очікуйте, що воно легко досягне 7000 доларів — ринок став більш обережним і реагує на дані. Інвестувати у нього на довгострокову перспективу все ще безпечно, але на короткий термін слід враховувати коливання.