Нещодавно у спільноті багато людей ставили одне й те саме питання: чому одна й та сама компанія коштує так по-різному на тайванському та американському ринках? Насправді ключовий момент тут — різниця у торгових одиницях.

Спершу скажу висновок: на американському ринку немає поняття «одна коробка», торговою одиницею є «одна акція». Але на тайванському ринку ситуація інша — купівля акцій здійснюється за «одну коробку», яка дорівнює 1000 акцій. Ця різниця створює абсолютно різні бар’єри для входу в обидва ринки.

На прикладі TSMC все стає зрозуміло. Припустимо, ціна акції на тайванському ринку — 561 нових тайванських доларів за акцію, тоді купівля однієї коробки TSMC коштує 561×1000=560 000 нових тайванських доларів. А скільки акцій входить у одну коробку, коли компанія котирується на американському ринку? На американському ринку взагалі немає поняття «коробка», торгівля ведеться безпосередньо за кількістю акцій. Тому якщо TSMC коштує 95 доларів за акцію, то купити одну акцію можна за 95 доларів — і бар’єр входу зменшується з 560 тисяч тайванських доларів до менше ніж 3000 доларів.

Ось чому багато роздрібних інвесторів вважають, що на американському ринку дешевше, а на тайванському — дорожче. Не тому, що компанії різняться, а через різні правила торгівлі. Щоб залучити більше учасників, на тайванському ринку згодом запровадили «торгівлю частинами», що дозволяє купувати від 1 до 999 акцій, знижуючи поріг входу. Але ліквідність таких операцій менша, і процес укладання угод триваліший.

Різниця між американським і тайванським ринками не обмежується цим. На американському ринку торговельна одиниця — 1 акція, на тайванському — 1000 акцій; американський ринок оцінює в доларах, тайванський — у нових тайванських доларах; на американському ринку немає обмежень на коливання цін, на тайванському теж; комісія за торгівлю на американському ринку зазвичай близько 0, а на тайванському — 0,1425%. Усі ці деталі разом формують зовсім різний досвід торгівлі.

Загалом, ключ до розуміння того, скільки акцій входить у одну «коробку» на американському ринку, — це усвідомлення різниці у концепціях дизайну торгових одиниць двох ринків. На американському ринку можна купити від однієї акції, а на тайванському — від однієї коробки (1000 акцій). Якщо хочете брати участь на тайванському ринку за меншими витратами, варіант — торгівля частинами; якщо ж прагнете більш гнучкого досвіду торгівлі, система з 1 акцією на американському ринку справді має переваги.