Том Лі попереджає: технологічні гіганти припинили падіння! Але інші сектори можуть увійти у «ковзний ведмежий ринок»

Fundstrat дослідний керівник Том Лі попереджає: ведмежий ринок семи технологічних гігантів вже завершився, але інші сектори на Уолл-стріт готуються до «ковзного ведмежого ринку», три головні ризики — дефіцит енергії, виборчий цикл та зняття обмежень на IPO технологічних компаній — скоро можуть спричинити їхній сплеск.
(Попередній огляд: Том Лі прогнозує 20% крах на американському ринку)
(Додатковий контекст: оцінка американських акцій наближається до вершини бульбашки 1999 року)

Зміст статті

Перемикач

• Зупинка падіння семи технологічних гігантів не означає вихід із ринкової ями
• Три головні ризикові фактори скоро зосередяться
• Дефіцит енергії: найпряміший ризик
• Позитивно налаштовані на дві основні опори

Дослідний керівник Fundstrat Том Лі нещодавно попередив інвесторів, що хоча Apple, Microsoft, Nvidia та інші «семеро технологічних гігантів» (Mag-7) вже вийшли з попередньої фази падіння, це не означає, що загальний ринок став безпечним. Він вважає, що ближче до кінця 2026 року інші сектори на Уолл-стріт поступово увійдуть у черговий «ковзний ведмежий ринок».

Зупинка падіння семи технологічних гігантів не означає вихід із ринкової ями

На думку Лі, попит, викликаний штучним інтелектом, залишається сильним, що підтримує основні індекси до кінця року. Однак ця підтримка зосереджена здебільшого в кількох секторах, і внутрішня диференціація ринку буде посилюватися.

У інтерв’ю CNBC Лі сказав: «Ведмежий ринок семи технологічних гігантів і сектору програмного забезпечення вже завершився». Але він підкреслив, що ці показники не відображають загальний стан ринку. Іншими словами, відновлення Mag-7 більше схоже на локальне покращення, а не на повноцінний відскок.

Три головні ризикові фактори скоро зосередяться

З часом Лі зазначив, що три фактори стануть основними джерелами турбулентності для ринку:

• Виборчий цикл середини терміну: у другій половині 2026 року відбудуться проміжні вибори в США, історичні дані показують, що перед і після виборів волатильність ринку зростає в середньому на 15% — 20%
• Обмеження на IPO технологічних компаній: у 2025–2026 роках очікується масове зняття обмежень на IPO технологічних компаній, що може спричинити тиск на продажі
• Дефіцит енергетичних ресурсів: Лі вважає, що це найпряміший ризик

Дефіцит енергії: найпряміший ризик

З-поміж трьох ризиків Лі вважає, що дефіцит енергії є найнагальнішим. Він зазначає, що запаси нафти та продуктів знижуються і в короткостроковій перспективі покращення малоймовірне, попереджаючи: «Час розпродажу вже близько, запаси нафти та продуктів зменшуються, і у короткостроковій перспективі ситуація не покращиться.»

Через це компанії з високою залежністю від енергоресурсів можуть зазнати значних труднощів у майбутніх коригуваннях. Це також стосується виробників напівпровідників, у яких зростає споживання електроенергії через збільшення виробництва AI-чіпів.

Якщо поглянути на Тайвань, то Тайванська електроенергетична компанія (Taipower) вже у 2025 році оголосила про припинення постачання ядерної енергії для нових дата-центрів у Путеї та північній частині Тайваню, оскільки конкуренція за електроенергію між AI та напівпровідниковою індустрією вже розпочалася. Попередження Лі щодо енергетики є своєчасним для тайванського технологічного ланцюга.

Позитивно налаштовані на дві основні опори

Незважаючи на обережність щодо окремих секторів, Лі все ж бачить дві ключові опори американської економіки — енергетичну незалежність і підвищення продуктивності завдяки AI. Він радить інвесторам зосередитися на напрямках із більшою впевненістю у прибутковості.

Він зазначив: «Зараз інвестори зосереджені на фундаменті AI, і справжній ріст спостерігається у тих компаніях, які володіють рідкісними ресурсами». За такою перевагою капітал продовжує текти у ланцюги виробництва AI та великі технологічні компанії.

Однак він також зауважив, що сектор напівпровідників вже демонструє ознаки перегріву, але короткостроковий капітальний рух все ще спрямований на постачальників AI та технологічних гігантів. У порівнянні з цим, інші галузі на Уолл-стріт можуть поступово перейти до фази корекції.

Ця стаття не є інвестиційною рекомендацією.