Нещодавно багато людей запитують, що таке позабіржова торгівля, тож я вирішив поділитися своїм розумінням.

Просто кажучи, OTC — це скорочення від Over The Counter, українською — позабіржова торгівля. Вона відрізняється від купівлі акцій на фондовій біржі тим, що торгівля відбувається безпосередньо між покупцем і продавцем за домовленістю про ціну, через банки, брокерські компанії або електронні системи, тому її ще називають клієнтським або позабіржовим ринком.

Чому існує такий спосіб торгівлі? Тому що деякі компанії не відповідають вимогам для публічного розміщення, або їхній масштаб ще недостатній, але вони дійсно мають інвестиційну цінність, і тоді єдиний вихід — торгувати поза біржею. Навіть якщо компанія відповідає вимогам для публічного розміщення, вона може обирати позабіржову торгівлю, щоб уникнути надмірної публікації інформації. З розвитком інтернету масштаб позабіржового ринку швидко зростає і стає вибором багатьох інвесторів.

Що можна торгувати на позабіржовому ринку? Акціями, облігаціями, валютами, криптовалютами, деривативами — усе це можливо. Найбільший ринок — акції, але позабіржові акції здебільшого належать малим і середнім компаніям або стартапам. У криптовалютах також поширена позабіржева торгівля, і навіть можна одноразово купити велику кількість криптовалют, що важко зробити на спеціалізованих криптовалютних ринках.

У Тайвані ринок OTC функціонує під керівництвом Центру клієнтських цінних паперів. Інвестори подають заявки через брокерські компанії, замовлення завантажуються в автоматизовану систему зведення, яка поєднує їх за пріоритетом ціни та часу. Правила торгівлі майже такі самі, як і на біржі: є обмеження на цінові коливання, аукціон, механізм злиття заявок, а розрахунки — за системою T+2. Перед відкриттям ринку з 08:30 до 09:00 — попередній час, з 09:00 до 13:30 — основний торговий час, після закінчення — ціноутворення з 13:40 до 14:30, обмеження на коливання цін — ±10%.

Порівнюючи внутрішню біржову торгівлю і позабіржову, основні відмінності полягають у кількох аспектах. Внутрішня торгівля — стандартизована, централізована, з жорстким регулюванням і високою прозорістю, але з обмеженою ліквідністю. Позабіржова — нестандартизована, розподілена, з більш м’яким регулюванням, більш гнучкими способами торгівлі, що дає більше можливостей для інвестицій і більшу гнучкість щодо кредитного плеча. Але ціна менш прозора, ліквідність може бути недостатньою, і ризики вищі.

Переваги позабіржової торгівлі очевидні. По-перше, вона відкриває доступ до більш широкого спектру інвестиційних інструментів, таких як деривативи, контракти на різницю, валютні операції тощо. По-друге, торгівля більш гнучка, продукти можна налаштовувати під потреби. По-третє, можливий більший кредитний леверидж, що дозволяє збільшити прибутки. Деякі офіційні платформи позабіржової торгівлі також працюють над підвищенням безпеки, мають механізми оцінки ризиків, ідентифікації KYC, системи скарг тощо.

Але й ризики не можна ігнорувати. Найбільша проблема — відсутність єдиного регулювання, на ринку дійсно існують шахрайські брокери. Недостатня ліквідність означає, що іноді важко отримати вигідну ціну. Висока волатильність ринку означає, що інвестори не отримують таку ж прозорість і відкритість інформації, як на централізованих біржах. Деякі інструменти мають різкі коливання цін і низьку ліквідність. Також потрібно бути обережним із шахраями, які використовують фальшиву інформацію для обману.

Тому чи безпечна позабіржова торгівля? Не зовсім, але вона дійсно ризикованіша, ніж внутрішня. Головне — обрати правильного брокера. Ліцензовані брокери мають багато рівнів регулювання і високий рівень управління ризиками. Також важливо працювати з перевіреними інструментами, знати про спред, ліквідність і інші характеристики. І, звичайно, торгувати через офіційні платформи, що забезпечують захист інвесторів.

Загалом, позабіржова торгівля — це як найпримітивніший закон попиту і пропозиції в економіці. У порівнянні з стандартизованою і прозорою внутрішньою торгівлею, вона пропонує більше свободи і можливостей. Але чим більше свободи, тим більше вимог до інвестора: потрібно більше знань про ринок, гостре відчуття інформації і високий рівень обізнаності щодо ризиків. Щоб заробити на позабіржовій торгівлі, важливо правильно обрати цінний папір — це лише перший крок, а справжня гарантія — вибір надійного брокера.