Останнім часом хтось запитував мене, чи варто інвестувати в золото, і я згадав цікаву статистику — за останні 55 років ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до понад 5000 доларів, приріст понад 145 разів. Але за цим стоїть набагато складніша історія, ніж просто цифри.

Якщо говорити, то моментом початку сучасного ринку золота стала 1971 рік, коли Ніксон оголосив про вихід долара з золотого стандарту. До цього ціна на золото була закріплена на рівні 35 доларів і майже не рухалася. Як тільки його звільнили, ринок миттєво відреагував — люди втратили довіру до долара і воліли тримати золото, а не паперові гроші. Цей період з 35 до 850 доларів — перший бичий тренд (1971-1980), зростання у 24 рази.

Пізніше відбулися ще два великі цикли. Після бульбашки Інтернету 2001 року золото знизилося до 250 доларів, а потім за 10 років виросло до 1921 долара — понад 7-кратне зростання. А зараз, з 2019 року, коли ціна почала з 1200 доларів, до цього року вона вже перевищила 5000 доларів — понад 300% зростання.

Я уважно подивився історичний графік золота і виявив закономірність: кожен бичий тренд починається з одного й того ж — кризи довіри і політики кількісного пом’якшення. 1971 року закінчення золотого стандарту, 2001 року низькі ставки для порятунку економіки, пандемія 2020 року з QE — все це логіка однієї й тієї ж. І кожен цикл проходить через три етапи: спочатку повільне накопичення, потім криза, що прискорює зростання, і нарешті спекулятивний перегрів. Середній тривалість трьох бичих циклів — 8-10 років, з приростом від 7 до 24 разів.

Але цей цикл відрізняється. Раніше завершення був викликаний радикальним підвищенням ставок — у 1980 році ФРС підняла їх понад 20%, і ціна на золото обвалилися на 80%. Зараз? Глобальні борги вже сягнули небес, і центробанки не можуть так просто піднімати ставки — тому сигналу про завершення, ймовірно, чекати не варто. Більш імовірно, що ціна коливатиметься на високих рівнях кілька років, формуючи «високу консолидацію».

Чи підходить золото для інвестицій? Залежить від періоду. За 50 років зростання, воно не поступається акціям: індекс Доу Джонса за цей час виріс у 51 раз, а золото — у 120 разів. Але проблема в тому, що з 1980 по 2000 рік ціна коливалася між 200 і 300 доларами і майже не давала прибутку. Скільки у вас є 20 років, щоб чекати? Тому моя думка — золото дійсно хороший інструмент, але для короткострокових коливань, а не для довгострокового тримання.

Прибуток від золота — це лише різниця у ціні, без відсотків. Щоб заробити, потрібно ловити великі бичі — періоди з різким зростанням, потім різке падіння, стабілізація і новий бич. Якщо вгадати — можна заробити великі гроші, якщо ні — можна пролежати роками. Також, оскільки золото — природний ресурс, витрати на його видобуток зростають щороку, тому навіть після завершення бичого тренду ціна поступово підвищується.

Існує кілька способів інвестування в золото. Фізичне золото зручно приховати, але торгівля ним — клопітка, рахунки зберігання мають низьку ліквідність. ETF на золото — зручніше, але потрібно платити управлінські збори. Для короткострокових спекуляцій підходять ф’ючерси або CFD — вони гнучкі, дозволяють і купувати, і продавати, навіть з невеликим капіталом. Особисто я більше схиляюся до CFD — через високу ліквідність, гнучкий час торгів і можливість працювати з короткими позиціями.

Наостанок — моє ставлення до інвестицій у золото. Три основні активи — золото, акції і облігації — мають різні джерела доходу: золото — різниця у ціні, облігації — купонний дохід, акції — зростання компаній. З точки зору складності, облігації — найпростіше, золото — посередині, акції — найскладніше. Але за доходністю за останні 30 років акції показали кращі результати. Мій порада — у періоди зростання економіки купувати акції, у періоди рецесії — розподіляти активи між золотом. Ще більш надійно — відповідно до власного ризикового профілю, тримати частину портфеля у акціях, облігаціях і золоті — так можна зменшити волатильність. Адже ринок швидкоплинний, війна, інфляція, підвищення ставок — все це може трапитися будь-коли. Мультиактивне портфоліо — ключ до довгострокової стабільності.