Останнім часом я задумався над одним питанням: що насправді означає для нас, інвесторів з Тайваню, підвищення ставок у США? Я помітив, що багато людей насправді не дуже розуміють цю ситуацію.

Спершу розповім про ситуацію в США. З 2022 року Федеральна резервна система почала активний режим підвищення ставок, і темп був дуже швидким і жорстким. За менше ніж півтора року ставки з майже нуля піднялися понад 5%, загалом підвищення склало 500 базисних пунктів. У 2022 році вони ще й вперше за історію підвищували ставки на 75 базисних пунктів чотири місяці поспіль, що дуже рідко трапляється. Тоді інфляція досягла 40-річного максимуму, і ФРС була змушена діяти.

А як же підвищення ставок у США впливає на Тайвань? Вважаю, що це питання має серйозно хвилювати кожного тайванського інвестора.

Найпряміший вплив — це обмінний курс. Зростання долара і падіння нової тайванської валюти — це неминучий результат підвищення ставок. Чому? Тому що, коли ставки в США високі, весь світ прагне купити долари і покласти їх у американські банки, щоб заробляти відсотки, і долар автоматично зростає. У 2022 році індекс долара виріс на 8.5%, а тайванський долар до долара знецінився на 11%. Звучить не дуже багато, але для зовнішньої торгівлі це має великий вплив.

Найпряміший наслідок знецінення тайванського долара — це зростання цін на імпортні товари. 22.8% імпортованих продуктів у Тайвані — це американські товари, наприклад, кукурудза і корми, які купуються за долари. Зростання курсу долара безпосередньо підвищує ціни. У 2022 році споживчі ціни на продукти харчування в Тайвані зросли на 6%, а яйця — аж на 26%. Це відчуття інфляції найкраще відчувають прості люди.

Ще один аспект — фондовий ринок. Підвищення ставок у США справді негативно впливає на тайванський фондовий ринок. У 2022 році з Тайваню вивели капітал на 41.6 мільярда доларів США, що зробило його найвищим у Азії. Індекс Тайваню знизився на 21%, а у світовому рейтингу — на шосте з кінця. Чому так? З одного боку, знецінення тайванського долара змушує іноземних інвесторів виходити, з іншого — центральний банк Тайваню також був змушений підвищувати ставки, що підвищило внутрішні відсоткові ставки і знизило оцінки акцій.

Але тут є і можливості. У період підвищення ставок фінансові компанії особливо виграють. Банки отримують більший прибуток від різниці між ставками по депозитах і кредитах. Наприклад, у 2022 році дохід банку Тайваню від відсотків зріс на 38%, а їхні акції — на 20%. Тому підвищення ставок у США не завжди погане для Тайваню — все залежить від того, як ти реагуєш.

Як інвестор, я б порадив таке. По-перше, інвестування в долари — це найпряміший спосіб отримати вигоду. Логіка зростання долара зрозіла і ризики досить контрольовані. По-друге, варто переглянути структуру портфеля: зменшити частку високовартісних акцій і збільшити частку фінансових компаній з високою дивідендною доходністю. По-третє, можна розглянути короткі позиції на індекси для хеджування ризиків — тайванський ринок і Nasdaq дуже тісно корелюють, і короткі позиції на американські індекси можуть компенсувати втрати від падіння тайванського ринку.

І наостанок, хочу сказати, що цикл підвищення ставок рано чи пізно закінчиться. Зазвичай наприкінці циклу ринок має тенденцію до відновлення. Це історична закономірність. Тому, хоча підвищення ставок у США у короткостроковій перспективі є негативним для Тайваню, якщо ти зможеш зрозуміти логіку і правильно реагувати, можливо, з цього можна отримати і прибуток. Головне — слідкувати за ринковим ритмом і не панікувати через короткострокові коливання.