Останнім часом я слідкую за інвестиційними можливостями у провідних компаніях у галузі мережевих технологій, і помітив, що цей сектор у 2026 році дійсно стає особливим.

Раніше індустрія мережевих технологій була зосереджена на простих задачах — прокладанні кабелів, встановленні WiFi-роутерів, але зараз все кардинально змінилося. Вимоги до обчислень з штучним інтелектом поширюються з хмарних сервісів до кінцевих пристроїв, а програма BEAD у США на суму 42,5 мільярда доларів вже повністю запущена, що підвищує рівень у всій галузі. Весь сектор мережевих технологій перетворюється у нову форму — «архітектуру передачі даних для ШІ». Це не просто оновлення комунікаційного обладнання, а системна еволюція всього ланцюга постачання — від матеріалів, чіпів і виробництва обладнання до кінцевих застосувань.

Моє розуміння полягає в тому, що провідні компанії у галузі мережевих технологій заслуговують уваги саме тому, що вони застрягли між цими двома рушіями — ШІ та інфраструктурним будівництвом. Від upstream — оптичних компонентів і кремнієвих фотонних матеріалів, до midstream — комутаторів і маршрутизаторів, і downsteam — Wi-Fi 7-роутерів і обладнання для низькоорбітальних супутників, весь ланцюг виробництва переосмислюється. Особливо важливі 800G-комутатори та технології спільної упаковки оптики CPO, які входять у комерційний період, оскільки традиційний мідний кабель вже стає вузьким місцем, і оптичні технології стають рішенням.

Тайванські компанії мають тут значні переваги. ZTE як світовий лідер у галузі комутаторів для дата-центрів займає провідну позицію на ринку 800G і активно готується до 1,6Т規алку, що робить її головним бенефіціаром будівництва AI дата-центрів. Lianya отримує вигоду від трендів у кремнієвих фотонних і CPO-технологіях, забезпечуючи ключові лазерні чіпи та епітаксіальні матеріали, маючи глибоку технологічну перевагу. Qijing має широкий асортимент продукції — від Wi-Fi 7 і автомобільних мереж до ланцюгів постачання Starlink, і є однією з найкращих тайванських компаній, здатних інтегруватися з програмою BEAD у США. HwaSeungLight зосереджена на високорівневих оптичних модулях для передачі даних і демонструє стабільність у перехідному періоді з 400G до 800G.

На американському ринку також є компанії, на які варто звернути увагу. Arista Networks спеціалізується на низьколатентних мережах для тренувань ШІ, клієнтами є Meta і Microsoft. Broadcom контролює ключові компоненти мережевих чіпів — від Wi-Fi 7 до комутаторів, і є головним постачальником. Corning, світовий лідер у галузі оптичних волокон, через вимоги програми BEAD щодо внутрішніх потужностей оптики майже монополізує ринок у США. Lumentum із проривами у технологіях оптичних компонентів і CPO стає темною конячкою цієї хвилі AI-оптичних комунікацій.

Однак інвестування у провідні компанії галузі мережевих технологій має враховувати кілька ризиків. Повільне фінансування державних проектів, суворий контроль і затримки у визнанні доходів можуть спричинити ситуацію, коли «тема дуже гаряча, але фінансові результати не видно». Технічна модернізація — це також серйозне випробування, і компанії другого ешелону, що не відповідають вимогам CPO, можуть бути відкинуті на узбіччя. Також потрібно уважно стежити за запасами великих клієнтів, таких як Amazon і Google: якщо будівництво дата-центрів сповільниться або заміна Wi-Fi 7 не відбудеться за планом, мережеві компанії можуть зіткнутися з високими запасами. Геополітичні ризики також не можна ігнорувати — програма BEAD вимагає виробництва у США, тому тайванські компанії змушені відкривати заводи за кордоном, що додає додаткових витрат.

Ще одна проблема — оцінка компаній. Оскільки мережеві акції отримали ярлик «ШІ-нейронні мережі», багато з них вже мають історично високі коефіцієнти P/E, і при незначному зниженні доходів вони можуть різко скоригуватися. Мій порада — зосередитися на провідних компаніях із високим технологічним бар’єром, уникати купівлі за високою ціною тих, що мають лише тему без фундаменту, і уважно слідкувати за прогресом у фінансуванні проектів і запасами.

2026 рік для провідних компаній у галузі мережевих технологій справді є перспективною темою, але тільки за умови правильного вибору компаній і моменту входу.