Нещодавно я читав про економічний термін, який багато ігнорують, але який справді впливає на наші гаманці: дефляція. І особливо значення дефляції податку на доходи фізичних осіб (IRPF), що є найважливішим, якщо ви живете в Іспанії.

Бачите, усе це набуло надзвичайної важливості у 2022 році, коли інфляція стрімко зросла до історичних рівнів. Пам’ятаю, що у листопаді того року вона сягала близько 6,8% в Іспанії, цифри, яких не бачили десятиліттями. Центральні банки почали підвищувати відсоткові ставки без прецедентів, і люди почали помічати, як їхні гроші щомісяця втрачають цінність. Це і є контекст, у якому виникає ця дискусія.

Але що насправді означає дефляція? У базових економічних термінах це коригування, яке роблять аналітики для порівняння значень у різні періоди, усуваючи вплив інфляції. Уявіть, що ваша країна виробила товарів на 10 мільйонів у один рік, а наступного — на 12 мільйонів. З першого погляду здається, що зростання становить 20%, але якщо ціни зросли на 10%, реальне зростання було лише 10%. Це і є те, що робить дефлятор: усуває шум інфляції, щоб побачити реальну ситуацію.

Тепер, що означає дефляція, застосована до IRPF, — це інше. Це коригування податкових порогів так, щоб, коли ваш дохід зростає через інфляцію, ви не платили більше податків лише через це. По суті, вони намагаються, щоб ви не втрачали купівельну спроможність через податки.

Цікаво, що в інших країнах це вже давно норма. США робить це щороку. Франція, країни Північної Європи та Німеччина також мають подібні системи. Але в Іспанії на національному рівні цього не робили з 2008 року до недавнього часу, хоча деякі автономні спільноти почали впроваджувати.

Прихильники цієї міри стверджують, що це справедливість: якщо ваша зарплата зростає через підвищення цін, чому ви маєте платити більше податків? Це логічно. Але критики кажуть, що це більше вигідно тим, хто заробляє більше, саме через прогресивність системи, і що це може зменшити державні доходи для важливих послуг, таких як охорона здоров’я або освіта.

Що стосується інвестицій, значення дефляції IRPF стає важливим, бо якщо у вас більше доступних грошей, ви, ймовірно, будете більше інвестувати. У ті роки високої інфляції та високих відсоткових ставок ринок цінних паперів особливо постраждав у технологічному секторі, тоді як енергетика показувала зростання. Золото виступало як безпечне притулок. Казначейські облігації ставали привабливими через їхні доходи, скориговані на інфляцію.

Правда в тому, що для середньостатистичної людини заощадження від дефляції IRPF не є фантастичними — йдеться про сотні євро на рік. Але психологічно це важливо, бо люди відчувають, що держава визнає, що інфляція їм шкодить.

Головне — зрозуміти, що інвестиції без ризику не існує, і що у періоди інфляції потрібно бути стратегічним: диверсифікувати між акціями, товарними активами, валютами, облігаціями. Деякі шукають активи, які історично добре витримують інфляцію. Інші використовують падіння ринку для купівлі за низькою ціною на довгострокову перспективу. Але завжди з обережністю, бо кредитне плече на форексі або короткострокова волатильність золота можуть швидко зжерти ваші заощадження.

Зрештою, розуміння значення дефляції — це не лише академічна справа. Це про усвідомлення того, як інфляція безпосередньо впливає на вас, як уряди намагаються це пом’якшити, і як ви можете позиціонувати свої інвестиції у цьому контексті. Якщо ви ясно це розумієте, приймаєте кращі рішення щодо своїх грошей.