Останнім часом я задумався над одним питанням: багато людей, дивлячись на графіки акцій, чують терміни «голова і плечі вершина» та «голова і плечі дно», але справді розуміють їх небагато. Я сам витратив чимало часу, щоб зрозуміти їх, і сьогодні поділюся своїми спостереженнями за ці роки.

Спершу почнемо з вершини «голова і плечі». Простими словами, це формація, коли ціна формує три вершини — ліве плече, голову, праве плече. З’явившись, ця формація зазвичай означає, що ціна почне падати. Але чому так? Я вважаю, що ключовим є зміна торговельної психології.

Перша хвиля зростання ціни (ліве плече), коли хтось починає фіксувати прибуток, але інші ще сподіваються на подальше зростання і купують. У цей момент обсяг торгівлі збільшується. Ціна трохи відступає до так званої «лінії шиї», яка дуже важлива — це рівень підтримки. Потім, оскільки попит ще є, ціна продовжує зростати, формуючи голову. Але в цей час обсяг торгівлі зменшується, бо всі хочуть продати на високій точці, і в результаті продавці починають переважати покупців, і ціна розвертається вниз.

Далі формується праве плече. Ціна падає до рівня шиї, і знову з’являється хвиля покупців, здебільшого тих, хто купував біля рівня шиї, прагнучи зменшити середню ціну. Ціна може відскочити, але якщо цей зліт не перевищує попередню вершину, то праве плече офіційно формується. Тут дуже важливо: якщо ціна прориває рівень шиї вниз, підтримка перетворюється на опір, і психологія інвесторів кардинально змінюється — вони починають думати про втечу.

Я сам бачив приклад з Tencent. У кінці 2022 року почався відскок, у січні 2023 року сформувалася голова, у березні — праве плече, а у квітні, коли ціна прорвала рівень шиї приблизно до 360 юанів. Якщо тоді продати, хоча й ще є різниця з максимумом у 415, але майже рік ціна не перевищувала 360, зараз вона лише трохи більше 200. Тому пропустивши цей момент втечі, пізніше ціна обійшлася дуже дорого.

Якщо хочете використовувати модель «голова і плечі вершина» для короткого продажу (шортінгу), я рекомендую встановлювати три ключові точки: точку входу, точку виходу і точку задоволення. Точка входу — це прорив рівня шиї вниз. Точка виходу — обов’язково слідкувати за рівнем шиї, бо якщо ціна відскочить і прорве його вгору, потрібно негайно закрити шорт. Точку задоволення можна розрахувати, беручи відстань від точки входу до вершини. У прикладі з Tencent: входили при 360, різниця між вершиною і точкою входу — 55 пунктів, тому точку задоволення встановили на 305. За місяць досягли цієї цілі, а якщо тримати довше, то за півроку заробили всього 19 юанів, і часові витрати не виправдовують.

Тепер про «голову і плечі дно» — це протилежна ситуація. Вона сигналізує про потенційне зростання, і можна уявити цю формацію, перевернувши «голову і плечі». Це ознака зменшення тиску продавців і входу нових покупців.

Ліва «плече» — це остання хвиля відскоку перед формуванням дна. Під час падіння ціни відбувається кілька відскоків, але ніхто не може заздалегідь знати, де саме буде справжнє дно. Зі збільшенням кількості стоп-лоссів і початком купівлі на дні ціна починає відскокувати. Якщо відскок доходить до рівня шиї і не може його прорвати — це ознака слабкості. Обсяг торгівлі спочатку великий, але зменшується, коли все більше людей починають купувати, і тиск продавців зменшується. Зазвичай, коли обсяг досягає мінімуму, це і є вершина «голова і плечі дно» — найнижча точка.

Обсяг у цій точці дуже малий, бо продавці вже майже все продали, а покупці не поспішають. Відскок у цей момент майже без тиску, і навіть невеликі покупки можуть підняти ціну. Якщо ціна прориває рівень шиї — це V-подібний розворот.

Поява правого плеча сигналізує про наближення зростання. Мінімум ціни тут вищий за попередній, що свідчить про підтримку з боку покупців, які вірять у подальше зростання або закривають короткі позиції з прибутком. У будь-якому разі, ці заявки зменшують тиск продавців і підсилюють зростання. Якщо ціна прориває рівень шиї, цей опір перетворюється на підтримку.

Щодо сигналів для входу за моделлю «голова і плечі дно», я вважаю, що є два хороші варіанти. Перший — купити одразу після формування правого плеча, оскільки зростання цін і підвищення максимумів підтверджують тренд. Другий — купити після прориву рівня шиї, що також підтверджує початок зростання і зменшує ризики.

Перший варіант має перевагу — ціна дешевша, але ризик більший. Другий — ризик менший, але можна пропустити найнижчу точку. Вибір залежить від стилю торгівлі.

При встановленні стоп-лоссу, якщо входити за рівнем шиї, можна використовувати ціну правого плеча як стоп. А для фіксації прибутку короткострокові трейдери можуть ставити стоп-лосс у 2–3 рази більший за рівень ризику. Навіть при 30% успішності це дозволить отримувати прибуток у середньому.

Але мушу зауважити, що технічні формації — це лише орієнтир, і вони не гарантують 100% прибутку. У реальності трапляються низькоімовірні події. Наприклад, раптові фундаментальні зміни, які руйнують цю формуцію. У прикладі з Tencent: наприкінці 2023 року очікувався відскок, але раптово уряд запровадив обмеження на онлайн-ігри, і ціна різко впала на 12.3% за один день, порушивши цю модель.

Крім того, не підходять для аналізу об’єкти з дуже низьким обсягом торгівлі. Моделі базуються на статистиці, і чим більше зразків, тим точніше. Тому великі компанії та індекси краще підходять для застосування таких формацій, ніж малі цінні папери.

Загалом, «голова і плечі вершина» та «голова і плечі дно» — це лише статистичні підказки: коли з’являється така формація, з високою ймовірністю відбудеться певний рух. Можна використовувати як орієнтир, але не слід сліпо довіряти. Важливо враховувати й фундаментальні фактори та інші аспекти, щоб підвищити шанси на успіх у торгівлі.