Останнім часом я слідкую за ситуацією з японською ієною, чесно кажучи, цей спад був досить різким. З початку року до сьогодні долар США коливався між 152 і 160 ієнами, а в середині травня ще залишався близько 159, японський центральний банк, здається, також був зажаданий між цими двома силами і не міг діяти. Багато хто питає мене, чи можна інвестувати в японську ієну, я вважаю, що спершу потрібно зрозуміти, чому вона така слабка.

Якщо уважно подивитися, за слабкістю ієни стоять кілька структурних причин. Розрив у відсоткових ставках між США та Японією ще залишається, ставки в США значно вищі за японські, що спричиняє часті арбітражні операції — інвестори позичають дешеву ієну для інвестицій у доларові активи, і тиск на ієну таким чином накопичується. До того ж новий японський уряд запровадив масштабні фіскальні стимули, збільшивши випуск облігацій, що викликає побоювання щодо фіскальних ризиків і додатково знижує ціну ієни. Економіка США залишається відносно стабільною, інфляція тримається на високому рівні, а політика сильного долара адміністрації Трампа підтримує індекс долара. Водночас японська економіка демонструє слабкі фундаментальні показники: споживчий попит знижується, імпортна інфляція підвищує ціни, реальна купівельна спроможність падає. Ситуація в Близькому Сході також стала змінною: Японія сильно залежить від імпорту нафти з цього регіону, блокада протоки Гормез безпосередньо загрожує енергетичній безпеці, що додатково тисне на ієну.

Це підводить до питання: чи можна інвестувати в ієну? У короткостроковій перспективі, можливо, не дуже оптимістично. Політика японського центрального банку залишається обережною, ринок очікував підвищення ставки наприкінці квітня, але через різке погіршення ситуації в Близькому Сході голова Банку Японії Уедзіна Масазу змінив свою позицію, підкреслюючи, що конфлікти створюють невизначеність і спричиняють нестабільність на світових фінансових ринках, а зростання цін на нафту створює безпосередній тиск на японську економіку. Тому на квітневому засіданні центральний банк залишив ставку незмінною — 0,75%. Однак увага ринку вже зосереджена на червневому засіданні, і очікування підвищення ставки до 1,0% зросли до 76%. Якщо це станеться, різниця у відсоткових ставках між США та Японією звузиться, і це може привернути арбітражні капітали назад.

За прогнозами аналітиків, керівник відділу валютної стратегії JPMorgan вважає найпесимістичніший сценарій — до кінця 2026 року ієна може опуститися до рівня 164, оскільки японські фундаментальні показники залишаються слабкими, і суттєвого покращення не очікується. Французький банк Парижа прогнозує, що до кінця року курс ієни опуститься до 160, аналізуючи, що глобальний макроекономічний клімат і надалі сприятиме ризиковій активності, що зазвичай підтримує арбітражні операції, а обережність японського центробанку та більш яструбна позиція Федеральної резервної системи, ніж очікувалося, триматимуть долар до ієни на високих рівнях.

Чи можна інвестувати в ієну? Це залежить від вашого погляду на довгострокову тенденцію. У короткостроковій перспективі ієна, ймовірно, залишиться слабкою, і долар США до ієни коливатиметься в межах 152–158. Якщо курс опуститься до 160, ймовірність втручання японських владних структур зросте, але такі заходи зазвичай лише купують час і не здатні кардинально змінити тренд. Основний переломний момент все ж залежить від внутрішніх структурних реформ Японії: лише коли зростання економіки стане помітним, а цикли зростання зарплат і цін стабілізуються, можна буде говорити про справжню силу ієни.

Якщо ви питаєте, чи можна інвестувати в ієну, моя порада така: ті, хто планує подорожі або споживання, можуть частково купувати її для задоволення майбутніх потреб; для інвесторів, що прагнуть отримати прибуток на валютних операціях, потрібно враховувати політику японського центробанку, відсотковий розрив між США та Японією, глобальний ризиковий настрій і, звичайно, власний фінансовий стан і рівень ризиків. Якщо плануєте практикувати, можна використовувати регульовані платформи, наприклад, Mitrade, яка пропонує понад 70 валютних пар для торгівлі, а також безкоштовний демо-рахунок для тренувань — без ризику для реальних коштів.