一、Золото: боротьба між покупцями та продавцями, короткострокова коливання

5 травня, ціна міжнародного золота коливалася навколо ситуації між США та Іраном. Вранці на азіатському ринку, спотове золото відкривалося зростанням, але швидко знизилося, пробивши рівень 4550 доларів; за ніч воно виросло на 1,35% до 4570,5 доларів, очікування щодо зниження геополітичної напруги тимчасово підтримали ціну золота.
З фундаментальної точки зору, значне падіння цін на нафту зменшило інфляційний тиск, ринок трохи зменшив занепокоєння щодо подальшого підвищення ставок ФРС, що позитивно вплинуло на золото. Однак високий рівень відсоткових ставок залишається головним чинником тиску на ціну золота. Ринок вже врахував очікування підвищення ставок ФРС протягом року, макроекономічна стратегія змістилася з "очікувань зниження ставок" до логіки "вищі та довше тримати ставки". Крім того, торговельна логіка ринку золота зазнала кардинальних змін — від попереднього захисту від геополітичних ризиків до очікувань інфляції та рівня ставок, невизначеність війни вже не є природною підтримкою ціни золота.
Технічний аналіз показує, що ціна золота наразі коливається в широкому діапазоні 4550-4600 доларів, перехрестя 5-денної середньої та MACD формує бичачий хрест, KDJ та RSI утворюють золотий хрест, що дає короткостроковий шанс на відскок, але рівень 4600 доларів (також близько середньої лінії Боллінгера на денному графіку) є важким опором. Нижні ключові рівні підтримки — 4550 і 4500 доларів.
Щодо середньострокової картини, основні аналітичні центри переважно дотримуються "обережної короткострокової та оптимістичної середньострокової" позиції. Citigroup очікує короткострокового зниження до 4300 доларів за унцію, але зберігає цільову ціну на 6-12 місяців — 5000 доларів; Goldman Sachs, UBS, Standard Chartered та інші інвестиційні банки все ще прогнозують підвищення до 5500-5600 доларів до кінця року.
---
Друге, нафта: спершу падіння, потім зростання, геополітична премія знову бореться
Ринок нафти сьогодні демонструє різкі коливання. Вчора WTI опустилася нижче 91 долара за барель, знизившись більш ніж на 6,4% протягом дня, Brent — на 6,6%. Але ситуація швидко змінилася — за повідомленням агентства Xinhua, 25 числа американські війська провели самозахисний удар у південній Ірані, що знову загострило ситуацію, і ціни на нафту різко відновилися. Станом на 9:44 сьогодні WTI піднялася на 1,85% до 91,97 долара, Brent — на 2,22% до 95,49 долара.
Основна цінова стратегія змістилася з "чи станеться конфлікт" до "коли відновиться рух". У центрі уваги — відновлення проходу через Ормузську протоку, темпи розблокування заморожених активів Ірану та інші ключові змінні. За повідомленнями, основні перешкоди для переговорів змістилися з питань ядерної програми на питання розморожування коштів: Іран вимагає доступу до 12 мільярдів доларів заморожених активів у першій фазі угоди, США схильні прив’язати це до остаточної угоди.
Технічний аналіз показує, що поточна ціна Brent (близько 99 доларів) все ще нижча за середню лінію денного Боллінгера (близько 105,53 долара), MACD залишається в слабкій зоні, що свідчить про те, що відскок — це переоцінка після ризикового відновлення, а не тенденційне сильне просування.
З точки зору базових показників попиту та пропозиції, глобальні запаси нафти залишаються обмеженими, втрати в поставках у Перській затоці становлять близько 14 мільйонів барелів на добу. Запаси нафти в США зменшилися на 7,863 мільйона барелів, що значно перевищує очікування ринку, і тривале зниження запасів підтримує ціну. Багато аналітичних центрів вважають, що хоча ціна значною мірою повернула геополітичну премію, чітка логіка "різке падіння пропозиції, помірне зниження попиту, швидке зниження запасів" обмежить подальше падіння цін, і ймовірність різкого зниження зменшується.
---
Основні змінні у ринках золота та нафти наразі визначаються розвитком ситуації між США та Іраном. У короткостроковій перспективі відкриття Ормузської протоки та його вплив на глобальну інфляцію та очікування ставок стануть ключовими факторами для цін двох активів. Якщо угода просуватиметься успішно, ціни на нафту можуть продовжити тиск, а золото — отримати позитивний сценарій "зниження цін на нафту → зниження інфляції → повернення очікувань зниження ставок"; якщо геополітична напруга знову зросте, ціни на нафту отримають підтримку, але логіка торгівлі золотом вже змістилася з захисту від ризиків до побоювань щодо інфляційного шоку від високих цін на нафту, і тенденція стане більш складною. Обидві сторони — покупці та продавці — наразі залишаються обережними, ринок очікує більш чітких сигналів з політичної та економічної сфери. #Polymarket每日热点