Нещодавно у торгових спільнотах багато хто запитує, чи можна купувати і продавати, коли акція досягає ліміту зростання або падіння. Насправді це хороше питання, оскільки багато новачків, побачивши, що ціна застрягла, думають, що торгівля взагалі неможлива, але це не так.

Спершу я коротко поясню, що таке ліміт зростання і ліміт падіння. Ліміт зростання — це коли ціна акції вже піднялася до максимально дозволеного за день рівня, і більше підніматися не може; ліміт падіння — навпаки, коли ціна опустилася до мінімального рівня за день і більше падати не може. Візьмемо тайванський ринок як приклад: регулюється, що коливання ціни акцій, що котируються на біржі, не може перевищувати 10% від попереднього дня закриття. Наприклад, якщо TSMC закрився вчора на 600 юанів, то сьогодні максимум — 660 юанів, мінімум — 540 юанів.

Як швидко визначити, чи акція досягла ліміту зростання чи падіння? Найпомітніша ознака — ціна зовсім не рухається, графік руху стає прямою лінією. На тайванській біржі акції з лімітом зростання позначаються червоним фоном, з лімітом падіння — зеленим. Коли ви дивитеся на акцію з лімітом зростання, помітите, що ордерів на купівлю дуже багато, а на продаж — майже немає, оскільки бажаючих купити набагато більше, ніж продати. У випадку з лімітом падіння ситуація навпаки: багато бажаючих продати, а покупців мало, тому ордерів на продаж багато, а на купівлю — майже порожньо.

Повертаючись до найактуальнішого питання — чи можна купувати і продавати, коли ціна досягла ліміту? Відповідь — так, можна. Ліміт зростання ще не означає заборону торгівлі, можна подавати заявки. Однак потрібно враховувати, що якщо ви поставите заявку на купівлю, вона може не виконатися одразу, оскільки попередні ордери вже стоять на цій ціні. Якщо ж поставите заявку на продаж, вона швидко виконається, оскільки бажаючих купити багато. Аналогічно і з лімітом падіння: можна подавати заявки на торгівлю. Якщо ви поставите заявку на купівлю — вона швидко виконається, бо багато бажаючих продати. Але якщо поставите заявку на продаж, можливо, доведеться чекати у черзі, оскільки багато ордерів на продаж за ціною ліміту падіння.

Особливо варто зазначити, що якщо ціна акції після досягнення ліміту падіння продовжує падати протягом кількох торгових днів, ймовірність подальшого зниження дуже висока. Якщо продавати тільки тоді, коли досягнуто ліміт, зазвичай ціна буде ще нижчою. Тому, якщо ви помітили, що акція може потрапити у ліміт падіння, краще швидко виставити заявку на продаж під час аукціону, оскільки правила передбачають «пріоритет ціни, потім часу» — чим раніше подана заявка, тим вище її шанси виконання. Після успішної подачі заявки краще її не чіпати, оскільки багато хто, побачивши, що вона не виконується, починає скасовувати і подавати знову, що може призвести до того, що ваша заявка опиниться в кінці черги і не буде виконана.

Які ситуації спричиняють ліміт зростання? Зазвичай це позитивні новини, наприклад, компанія оприлюднює гарний фінансовий звіт, квартальний дохід різко зростає або отримано велике замовлення — тоді інвестиційний капітал миттєво вливається у ринок. Або ж ринок слідкує за популярними темами, наприклад, акції з концепцією штучного інтелекту, які через високий попит на сервери різко злітають до ліміту зростання. Ще один фактор — коли великі інвестори, наприклад, іноземні фонди або інституційні інвестори, постійно купують, що робить акції недоступними для продажу, і ціна автоматично злітає до ліміту.

З іншого боку, причини ліміту падіння викликають більше занепокоєння. Найчастіше це негативні новини, наприклад, фінансові звіти з великими збитками або шахрайські схеми, що викликають паніку на ринку. Масова паніка і страх також сприяють падінню — наприклад, при системних ризиках багато акцій одразу падають до ліміту. Коли великі гравці починають продавати, роздрібні інвестори часто потрапляють у пастку, а ще гірше — при використанні кредитного плеча і виникненні маржин-колів, що викликає масові продажі і неможливість швидко вийти з позиції. Технічний аналіз також грає роль: прорив рівнів підтримки, таких як місячна або квартальна середня, може викликати масові продажі через стоп-лоси.

Цікаво, що у США ситуація зовсім інша. Там немає поняття лімітів зростання і падіння, але існує механізм «熔斷» — автоматичне припинення торгів у разі сильних коливань. Простими словами, якщо ціна різко злітає або падає до певного рівня, система автоматично призупиняє торги на деякий час, щоб заспокоїти ринок. При цьому, якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% або 13%, ринок робить паузу на 15 хвилин; при падінні більш ніж на 20% — закривається повністю. Для окремих акцій також передбачені тимчасові зупинки, якщо їх ціна рухається дуже швидко або падає різко.

Коли трапляються ліміти зростання або падіння, найпоширеніша помилка — це слідувати за ринком, купуючи на підвищенні і продаючи на зниженні. Насправді потрібно спершу зрозуміти, чому ця акція досягла ліміту, і вже тоді вирішувати, чи варто входити. Наприклад, якщо акція з лімітом падіння, але компанія має стабільний фінансовий стан і причина — лише короткострокова паніка або ринковий настрій, тоді цю акцію цілком можливо тримати або купити невеликий обсяг, оскільки вона може швидко повернутися. Не потрібно поспішати з купівлею під час зростання — краще почекати, щоб переконатися, що зростання триватиме, і не ризикувати втратами через поспішність.

Якщо акція зростає через позитивні новини, можна розглянути покупку суміжних або схожих компаній, що працюють у тому ж секторі. Наприклад, якщо TSMC злітає, то й інші напівпровідникові компанії зазвичай рухаються разом. Також у Тайвані є акції, які торгуються на американських біржах, наприклад, TSMC (TSM), і їх можна купити через міжнародних брокерів або через іноземні брокерські компанії.