Останнім часом я вивчаю матеріали з технічного аналізу акцій і виявив особливе явище, яке заслуговує на увагу — зростання ціни при зменшенні обсягу. Це поняття звучить просто, але за ним приховано досить складний психологічний стан ринку, і воно є ключовим сигналом для визначення подальшого руху акцій.

Просто кажучи, співвідношення ціни і обсягу — це взаємодія між ціною акції та обсягом торгів. Коли ціна рухається, обсяг торгів — це як голосування учасників ринку — чим більший обсяг, тим більше людей зацікавлені; менший обсяг може означати, що ринок очікує.

Спершу розглянемо найнебезпечніший сценарій — зростання ціни при зменшенні обсягу. Ціна зростає, здається, це добре, але обсяг торгів зменшується. Що це означає? Простими словами, сила зростання слабшає. Наприклад, у початку 2017 року акції Tesla зростали, але обсяг торгів поступово знижувався, що зазвичай свідчить про охолодження інтересу покупців і може бути лише технічним відскоком, а не справжнім трендом. Аналогічно, Alibaba також демонструвала подібну поведінку — ціна зростає, але обсяг зменшується, і тут потрібно бути обережним.

Ще один сценарій — ціна стабілізувалася, а обсяг зменшується — це так зване «ціна на рівні, обсяг зменшується». Це відображає нерішучість ринку — ніхто не знає, купувати чи продавати, тому всі очікують. NVIDIA і Boeing проходили через такі фази бокової корекції, що зазвичай свідчить про те, що ринок готує наступний рух.

З іншого боку, різке зростання обсягу при падінні ціни — найнебезпечніший сигнал. Ціна швидко падає, а обсяг торгів стрімко зростає — це означає, що багато інвесторів панічно продають. Наприклад, під час пандемії 2020 року акції туристичного сектору, такі як Hilton, зазнали такого сценарію — ціна різко впала, обсяг торгів зріс. Цікаво, що іноді цей панічний продаж створює можливості. Наприклад, косметична компанія Estée Lauder після публікації слабких фінансових звітів зазнала різкого падіння ціни з високим обсягом, але згодом виявилося, що цей страх був перебільшеним, і ті, хто рано купив, отримали хорошу прибутковість.

Ще один варіант — зменшення обсягу при падінні ціни. Це зазвичай свідчить про спокій на ринку — можливо, це тимчасова пауза або очікування додаткової інформації. Netflix і Facebook проходили через подібні фази.

Нарешті, зниження ціни при зростанні обсягу — це сигнал потенційного продовження падіння, але іноді це може бути і ознакою дна — інвестори починають знову купувати. Наприклад, наприкінці 2018 року Apple через зниження продажів iPhone і торговельні суперечки зазнала значного падіння ціни з високим обсягом. Blackberry — класичний приклад: через зростаючу конкуренцію смартфонів ціна довго падала, але згодом через активні покупки інвесторів відновилася.

Повертаючись до явища зростання ціни при зменшенні обсягу, важливо розуміти, що це зазвичай попереджувальний сигнал. Однак не слід сприймати співвідношення ціни і обсягу як єдину основу для прийняття рішень — потрібно враховувати й інші технічні індикатори та фундаментальний аналіз. Справжні торгові можливості часто приховані саме у змінах цих співвідношень, і вміння їх читати допоможе діяти більш впевнено на ринку.