Останнім часом я спостерігаю за тенденціями японського фондового ринку, який виріс з понад 30 000 до понад 60 000, ця хвиля руху дійсно заслуговує на детальне вивчення. Чому японські акції так стрімко зросли цього року? По суті, це результат трьох сил: сильних реформ Токійської фондової біржі, переоцінки цінності японських компаній ринком, а також структурних переваг, викликаних відновленням глобальної технологічної ланцюжка.

Раніше у японських компаній був старий недолік — багато готівки, стабільний прибуток, але вони не бажали повернути щось акціонерам. Довгий час ринок знижував оцінку японських акцій, але ця ситуація починає змінюватися. Токійська біржа почала примушувати компанії підвищувати ефективність капіталу, багато з них змушені підвищувати дивіденди, збільшувати викуп акцій, покращувати ROE. Лише у травні кілька компаній оголосили про викуп акцій на суму 7,72 мільярда ієн. Простими словами, японські компанії тепер змушені вчитися «заробляти гроші для акціонерів».

Баєтт від 2019 року почав купувати п’ять великих японських торгових компаній і останнім часом збільшує свої позиції. На зборах акціонерів він чітко заявив, що ці акції «не продаватиме протягом 50 років», що свідчить про його довгострокову віру у цінність японських акцій.

Якщо шукаєте цікаві японські акції, можу запропонувати кілька напрямків. Кенсін — це прихований чемпіон у галузі автоматизації промисловості, від сенсорів до візуальних систем, їх продукція продається у 46 країнах світу. Якщо AI справді змінює виробництво, автоматизація заводів швидко зростатиме, і ця компанія має міцний захист від конкурентів у короткостроковій перспективі. Токійський електронний пристрій спеціалізується на постачанні обладнання для очищення та напилення кремнієвих пластин для Samsung, TSMC — попит на AI-чіпи безпосередньо стимулює розширення виробництва кремнієвих фабрик, а для цього потрібне обладнання.

Міцубісі тяжіє до японської індустрії, починаючи з суднобудування, тепер охоплює авіацію, космос, енергетику, промислові машини та інші стратегічні сфери. Міцубісі корпорейшн — одна з п’яти великих торгових компаній, які Баєтт активно підтримує, але зараз їхня ціна трохи завищена, краще почекати корекції. Тойота стабільно рухається у напрямку електрифікації, технологія твердотільних батарей очікується комерціалізувати у 2027-2028 роках, з дальністю до 1200 км — це напрямок наступного покоління батарей. Sony вже давно не лише ігрова компанія, її частка на ринку мобільних камер дуже велика, а з поширенням AI-пристроїв зростає попит на високорівневі сенсори. Hitachi останні роки активно трансформується, витративши 9,6 мільярдів доларів на купівлю американської компанії цифрових сервісів, переходячи від споживчої електроніки до промислових цифрових послуг, демонструючи високий рівень виконавчої здатності.

Якщо хочете інвестувати у японські акції, є кілька варіантів. Найпряміший — інвестувати у індекс Nikkei 225, тоді при зростанні японського ринку ви отримуєте стабільний дохід. Або через американські брокери купувати депозитарні розписки японських компаній, таких як Toyota, SoftBank, Sumitomo Mitsui, Nintendo — вони торгуються на американському ринку, що дуже зручно. Також у Тайвані можна зробити через реплікацію, але процес складніший і комісії вищі.

Індекс Nikkei піднявся понад 65 000 пунктів — це не короткострокова емоційна коливання, а результат поєднання реформ, викупів, AI-ланцюжка постачань і слабкості ієни. Глобальні інвестиції переоцінюють японські компанії, і цей тренд може тривати кілька років, але коливання будуть. Чи зможе цей тренд тривати — залежить від здатності компаній зберігати прибутковість. Якщо експортний дохід залишатиметься сильним, ієна залишатиметься слабкою, а капітальні витрати на AI продовжуватимуть зростати, логіка прибутковості залишатиметься обґрунтованою. Але короткострокові коливання неминучі, тому купувати на підвищенні слід обережно, краще розподіляти інвестиції частинами, ніж одразу вкладати все.