Один чіп, п’яте місце?

$4,95 трильйона. Це число лише підняло фондовий ринок одного острова вище за весь індійський субконтинент. Тайвань обігнав Індію 26 травня, ставши п’ятим за величиною фондовим ринком у світі, майже цілком завдяки одній силі: безперервному глобальному попиту на штучний інтелект.

🔹 Ринкова капіталізація Тайваню зросла до $4,95 трильйона у понеділок, обігнавши індійські $4,92 трильйона, згідно з даними Bloomberg. Бенчмарк-індекс TAIEX зазнав приблизно 50% зростання у 2026 році, найсильнішого серед основних світових індексів, підживлюваного ралі технологій, що керується штучним інтелектом і не має ознак охолодження.

🔹 У центрі цього зростання стоїть один гігант: TSMC тепер становить понад 42% від усієї індексної бази Тайваню. Найбільший у світі контрактний виробник чипів зазнав майже 49% зростання з початку року, і його ринкова капіталізація — приблизно $2 трильйони — відповідає понад половині загального зростання ринкової вартості Тайваню з початку 2025 року. Нові регуляції, введені минулого місяця Тайванською комісією з фінансового нагляду, підвищили ліміт інвестицій у окремі акції для внутрішніх фондів до 25%, що, за прогнозами JPMorgan, приверне понад $6 мільярдів нових інвестицій — з TSMC як основним бенефіціаром.

🔹 Тепер у глобальному рейтингу: Сполучені Штати — $77,96 трильйона, материковий Китай — $15,57 трильйона, Японія — $8,67 трильйона, Гонконг — $7,26 трильйона і Тайвань — $4,95 трильйона — що витісняє Індію на шосте місце. Різниця між Індією та швидко зростаючою Південною Кореєю також зменшилася до менш ніж 8%, оскільки KOSPI за цей рік підскочив майже на 70% завдяки тим самим драйверам штучного інтелекту та напівпровідників. Суперцикл капіталовкладень у штучний інтелект, який, за прогнозами провідних технологічних компаній, наближається до $1 трильйона у 2025-2026 роках, продовжує непропорційно нагороджувати виробничі центри, такі як Тайвань і Південна Корея.

🔹 Контраст із Індією є різким. Зовнішні інвестори вивели понад $20 мільярдів з індійських акцій за цей рік, під тиском зростаючих цін на нафту через конфлікт з Іраном і відсутністю основних акцій, пов’язаних із штучним інтелектом, у складі індексу Індії. Як зазначив менеджер фонду Franklin Templeton Йі Пін Ляо: «Ринки з обмеженим впливом технологічного обладнання все більше тіньовуються ринками з великим впливом технологічного обладнання, такими як Тайвань і Корея». Тим часом Nvidia — тепер оцінена у $5,2 трильйона — перевищує сумарну ринкову капіталізацію всіх публічних компаній Індії.

42% ринку в $4,95 трильйона припадає на один напівпровідниковий завод, і бум штучного інтелекту продовжує писати чеки, які виробники чипів отримують із рекордною швидкістю. Ринок, побудований на силіконі, тепер більший за той, що побудований на мільярді споживачів. Як ви сприймаєте цей зсув — чи є концентрація штучного інтелекту стійкою структурною тенденцією, чи це звуження, яке самостійно може повернутися?