Останнім часом багато друзів запитують мене про ф’ючерси на американські акції, і я помітив, що багато хто все ще трохи незнайомий з цим. Тому вирішив систематизувати своє розуміння і поділитися з усіма.

Перш за все, потрібно з’ясувати, що таке ф’ючерси на американські акції. Простими словами, ф’ючерсний контракт — це угода, за якою дві сторони домовляються про купівлю-продаж певного активу у майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною. Наприклад, нафти: ви можете сьогодні купити нафтовий ф’ючерс з доставкою через три місяці за ціною 80 доларів, тобто обіцяєте через три місяці придбати певну кількість нафти за цією ціною. Якщо ціна на нафту зросте до 90 доларів, ваш контракт стане більш цінним.

Ф’ючерси на американські акції трохи відрізняються, оскільки вони прив’язані до індексів, а не до фізичних товарів. Індекс — це просто число, яке відображає кошик акцій. Наприклад, купуючи ф’ючерс на Nasdaq 100, фактично ви торгуєте портфелем технологічних акцій. Якщо індекс становить 12800 пунктів, то номінальна вартість міні-ф’ючерсу на Nasdaq (код MNQ) — це 12800 помножити на 2 долари, тобто 25 600 доларів.

Як обробляється дата закінчення терміну? Ф’ючерси на американські акції мають грошове розрахунок, тобто не потрібно фізично доставляти 500 або 100 акцій, а лише враховувати різницю у ціні для обчислення прибутку або збитку. Це досить розумне рішення, оскільки фізична доставка такої кількості акцій була б дуже складною.

Тепер розглянемо найбільші за обсягами торгівлі ф’ючерси на американські індекси. Це S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 і Dow Jones Industrial Average. У кожного індексу є два типи контрактів: міні-версії (E-mini) і мікро-версії (Micro E-mini), причому мікро-контракти вимагають у 10 разів менше маржі. Код ф’ючерсів — для S&P 500 це ES і MES, для Nasdaq — NQ і MNQ, для Russell — RTY і M2K, для Dow — YM і MYM. Торгують усі вони на Чиказькій товарній біржі (CME).

Щоб торгувати цими ф’ючерсами, потрібно спершу внести початкову маржу. Наприклад, для контракту ES на S&P 500 потрібно приблизно 12 320 доларів, а для MES — всього 1 232 долари. Якщо ви заробляєте, можете зняти прибуток, якщо програєте — збитки будуть списані з вашого рахунку. Якщо баланс опуститься нижче рівня підтримки маржі, потрібно поповнити рахунок, інакше брокер примусово закриє позицію.

Торговий час ф’ючерсів на американські індекси досить тривалий — майже цілодобово. Від початку кожного тижня в неділю о 18:00 за Нью-Йорком і до п’ятниці о 17:00, з перервою з 17:00 до 18:00 у понеділок — у цей час торги призупинені. Всі контракти мають квартальний термін дії, закінчуються у третю п’ятницю березня, червня, вересня і грудня. У день закінчення торги йдуть до 9:30 за Нью-Йорком, і тоді визначається фінальна ціна розрахунку відповідно до ціни відкриття Нью-Йоркської фондової біржі.

Обираючи контракт, потрібно враховувати кілька факторів. По-перше, яку частину ринку ви хочете торгувати — весь ринок, технології чи малі компанії. По-друге, обрати відповідний розмір контракту, щоб не перевищити свої можливості щодо маржі. По-третє, враховувати волатильність: Nasdaq 100 зазвичай більш рухливий, ніж S&P 500, тому можливо потрібно менше позиції.

Основні цілі торгівлі ф’ючерсами на американські індекси — три. Перше — хеджування, тобто захист існуючого портфеля. Наприклад, якщо у вас багато американських акцій і ви боїтеся падіння ринку, можна зробити короткий продаж ф’ючерсів, щоб компенсувати збитки. Друге — спекуляція, тобто заробіток на рухах індексів. Третє — фіксація ціни на майбутню покупку: якщо через три місяці у вас має бути велика сума, зараз можна купити ф’ючерс і зафіксувати ціну.

Обчислювати прибуток або збиток дуже просто — різниця у ціні помножена на множник. Наприклад, якщо ви купили ф’ючерс ES за 4000 пунктів і продали за 4050, то отримали 50 пунктів прибутку. Помноживши на множник у 50 доларів, отримуєте 2 500 доларів прибутку.

Є кілька корисних порад. Якщо контракт швидко закінчується, але ви хочете зберегти позицію, потрібно закрити старий контракт і відкрити новий — так званий «перенос позиції». На ціну ф’ючерсів впливають ті ж фактори, що й на акції: прибутки компаній, економічне зростання, монетарна політика, геополітична ситуація тощо. Леверидж досить високий — для S&P 500 він приблизно 16 разів, тобто 1% руху індексу може призвести до 16% змін у вашому рахунку. Управління ризиками дуже важливе, потрібно ставити стоп-лоси, оскільки короткі позиції теоретично можуть призвести до безмежних збитків.

Дехто вважає, що маржа на ф’ючерси занадто висока, але є й альтернативи. Контракти на різницю (CFD) — це один із варіантів, з нижчою мінімальною сумою інвестицій, більш високим левериджем і без терміну дії — можна закривати будь-коли. Але CFD — це поза біржова торгівля, тоді як ф’ючерси — біржеві інструменти, і це головна різниця.

Загалом, ф’ючерси на американські акції — це високоризиковий і високолевериджний інструмент, який підходить для хеджування і спекуляцій. Незалежно від мети, важливо обирати індекси, контролювати розмір позиції і дотримуватися управління ризиками. Розуміння різниці між ф’ючерсами і CFD допоможе обрати найкращий для себе продукт.