Останнім часом хтось запитував мене про зняття з торгів на фондовій біржі, і я усвідомив, що багато інвесторів насправді не дуже розуміють цю концепцію. Чесно кажучи, якщо ваша акція раптово опиниться під ризиком зняття з торгів, це дійсно питання, яке потрібно серйозно враховувати, особливо враховуючи, що випадки зняття з торгів на американських біржах останнім часом трапляються досить часто.

Спершу розкажу, що таке зняття з торгів. Простими словами, це коли компанія, акції якої раніше торгувалися на біржі, через невідповідність стандартам або за власним бажанням втрачає право торгів. Після зняття з торгів ви вже не зможете купувати або продавати цю акцію на цій біржі. Багато хто боїться, що акція стане непотрібним папером, але реальна ситуація може бути складнішою.

Чому компанії знімають з торгів? Я бачив кілька поширених причин. Найчастіша — погіршення фінансового стану, коли компанія постійно зазнає збитків, її чистий капітал стає від’ємним або фінансові звіти містять негативні висновки аудиторів. Наприклад, компанія Chesapeake Energy у 2020 році подала на банкрутство, а у 2021 році завершила реорганізацію. Ще одна причина — порушення правил, наприклад, фінансові махінації, як у випадку Luckin Coffee, яка була знята з NASDAQ через фальсифікацію фінансових даних. Також компанії можуть самі обрати приватизацію або бути поглинутими, і тоді вони подають заявку на зняття з торгів, наприклад, випадок приватизації Dell у 2013 році.

Зняття з торгів — це не раптовий процес, зазвичай він триває кілька місяців. Спершу біржа видає попередження, додаючи до назви акції позначки «ST» або «*», і тоді потрібно бути особливо уважним. Потім компанія має 3-6 місяців на покращення ситуації, наприклад, доповнення фінансових звітів або залучення інвесторів. Якщо цим не досягти цілей, біржа скликає комісію для ухвалення рішення про зняття з торгів. І нарешті — офіційний день зняття з торгів.

А після зняття з торгів — чи мають цінні папери ще якусь цінність? Це залежить від причини зняття. Якщо компанія приватизується, і обіг акцій становить лише 10-20%, то великі акціонери ймовірно згодом викуплять ваші акції за вищою ціною, і їхня вартість може навіть зростати. Але якщо компанія банкрутує, ситуація ускладнюється, оскільки акціонери — останні у черзі на повернення коштів, і сума, яку можна отримати, залежить від залишків після ліквідації. Якщо ринкова капіталізація дуже низька або ціна акцій дуже низька, з високою ймовірністю буде важко продати їх через низьку ліквідність і відсутність покупців.

Мій порада — уважно стежте за оголошеннями компаній, дізнавайтеся про конкретні плани щодо зняття з торгів. Деякі компанії пропонують викуп акцій, і якщо ви згодні, потрібно вчасно оформити угоду. Інші переводять акції на альтернативний ринок (наприклад, на OTC), де торгівля можлива, хоча й менш активна. Якщо компанія ліквідується, доведеться чекати завершення процесу. Якщо ж немає жодних планів, можна спробувати приватно перепродати акції іншим акціонерам.

Щоб уникнути ризику зняття з торгів на американських біржах, рекомендується перед покупкою ретельно аналізувати бізнес-перспективи та фінансовий стан компанії, щоб переконатися, що вона відповідає вимогам біржі. Ще важливіше — диверсифікувати портфель, не концентрувати всі кошти в одній акції або активі. Залежно від вашого рівня ризику, можна балансувати між акціями, фондами, контрактами на різницю цін (CFD) і банківськими депозитами.

І наостанок — не варто одразу вважати, що зняття з торгів означає повну втрату всіх вкладень. За умови своєчасного отримання інформації та правильних дій можна зменшити збитки. Якщо оцінка показує високий ризик збитків, і є бажання швидко продати — робіть це. Якщо ж є шанс отримати прибуток — тримайте і чекати високої ціни. Іноді акції, що зняті з торгів, знову повертаються на біржу, і тоді вони знову стають доступними для торгів. Головне — бути уважним і діяти вчасно.