Нещодавно я задумався над одним питанням: кому вигідна інфляція? Це здається контрінтуїтивним питанням, але уважно дивлячись на ринок 2026 року, ви зрозумієте, що відповідь насправді дуже очевидна.

Спершу скажу про реальність. Припустимо, ви в січні 2024 року зберегли 1 мільйон, тоді одна порція яловичого бульйону коштувала 200 юанів, і теоретично ви могли з’їсти 5000 порцій. Зараз, хоча ваш депозит зросла до понад 1,03 мільйона через відсотки, ціна тієї ж порції вже піднялася до приблизно 212 юанів. Обчислюємо: тепер ви можете з’їсти лише 4859 порцій. Неозброєним оком інфляція з’їла у вас купівельну спроможність на 141 порцію. Ось чому просто зберігати гроші недостатньо — потрібно шукати активи, які здатні випереджати зростання цін.

У середовищі інфляції справжніми переможцями є ті компанії, які мають цінову владу. Вони можуть безпосередньо перекладати витрати на споживачів або навіть отримувати прибуток від зростання цін. Ці вигідники інфляції зазвичай поділяються на кілька категорій.

Перша — це товари першої необхідності та лідери роздрібної торгівлі. Компанії на кшталт Walmart, Costco у періоди зменшення купівельної спроможності здатні захоплювати ринок. Модель членства Costco особливо цікава: вона дозволяє закріпити клієнтів і зменшити витрати через великі обсяги закупівель. Тайванська Uni-President також працює за цим принципом, контролюючи цінову політику каналів збуту. Бренди швидкої обіговості, такі як P&G та Mondelez, мають високий рівень лояльності споживачів і значний потенціал для підвищення цін.

Друга — фінансовий сектор. Хоча багато хто боїться зниження відсоткових ставок, у 2026 році вони, ймовірно, залишаться на відносно високому рівні. Чистий процентний розрив банків ще зможе зростати: великі комерційні банки, такі як JPMorgan Chase, Santander, а також тайванський Yuanta Financial, отримують вигоду з цього. Ще цікавіше — це страхові групи, наприклад Berkshire Hathaway, у яких великі резерви страхових премій у період інфляції стають активами.

Третя — тверді активи та ланцюги постачання сировини. Суть інфляції — це знецінення грошей, тому реальні ресурси мають справжню цінність. Попит на мідь, літій та інші «зелені» метали зростає через стрімке зростання потреб у дата-центрах AI та запуск низькоорбітальних супутників. ExxonMobil отримує прибуток від зростання цін на нафту, Freeport-McMoRan — найбільший у світі виробник міді, а компанії як Albemarle з літієвим бізнесом — прямі відповіді на питання, кому вигідна інфляція. Тайванські Formosa Plastics та інші гравці у енергетичному секторі також мають сильну цінову позицію.

Четверта — компанії з абсолютною захисною стіною. TSMC майже монополізувала передові технології виробництва напівпровідників, і залежність AI-чипів від неї дуже висока, а її цінова влада — беззаперечна. Microsoft із своїми B2B-програмами має високу ступінь «залипання» клієнтів, а витрати на перехід дуже великі — підвищення цін не призведе до втрат. Люксові бренди, такі як Louis Vuitton, мають клієнтів, які практично не реагують на ціни, і підвищення цін лише підсилює їхню ексклюзивність. ЕUV-обладнання компанії ASML — необхідність сучасних технологій, і вона контролює цінову політику.

Як саме діяти? Замість одноразової купівлі краще розподілити інвестиції для реагування на короткострокові коливання під час публікації даних про інфляцію. У середовищі інфляції готівка стає особливо надійною, тому слід обирати компанії з стабільними дивідендами та зростанням дивідендів вище за рівень інфляції. Якщо хочете швидко реагувати на короткострокові коливання, можна використовувати інструменти, такі як контракти на різницю (CFD), особливо коли ціни на золото або нафту різко коливаються.

Загалом, інфляція — це не страшно, страшно — це коли ваші активи програють ціновій динаміці. У другій половині 2026 року найголовніше — не дозволити готівці з’їсти інфляція, а зосередитися на тих активів, які здатні перекладати витрати і мають потенціал зростання. Використовуючи мультиактивне розподілення, ви не лише захистите свої активи і збережете їхню цінність, а й зможете скористатися зростанням цін для створення додаткового багатства.