Останнім часом, аналізуючи рух цін на акції, я помітив, що багато людей задаються одним питанням: чому деякі акції зростають, але обсяг торгів зменшується? Це насправді стосується дуже важливої концепції технічного аналізу — співвідношення ціни і обсягу.

Співвідношення ціни і обсягу, по суті, — це взаємодія між ціною акції та обсягом торгів. Багато хто дивиться лише на цінові коливання, але ігнорує зміни у обсязі торгів, що може призвести до помилок. Сьогодні я коротко розповім про типові моделі співвідношення ціни і обсягу, які я спостерігав за останні роки.

Почнемо з найпростіших ситуацій — зростання ціни при зменшенні обсягу. Ціна зростає, виглядає добре, але обсяг торгів зменшується — що це означає? Просто кажучи, попит зменшується. Причина зменшення обсягу при зростанні ціни зазвичай у тому, що учасники ринку втрачають інтерес до цього зростання, можливо, це технічне відскок, а не справжній тренд. Наприклад, на початку 2017 року Tesla постійно оновлювала максимум, але обсяг торгів знижувався, і згодом відбувся корекційний сплеск. Аналогічно, Alibaba того часу також мала подібну ситуацію.

Ще одна ситуація — стабільна ціна при зменшенні обсягу. Це коли ціна коливається в вузькому діапазоні, а обсяг поступово зменшується. Це зазвичай свідчить про нерішучість ринку, відсутність чіткої тенденції купівлі або продажу. Nvidia і Boeing також стикалися з такою ситуацією.

Найбільш небезпечна — різке падіння при високому обсязі. Ціна різко падає, а обсяг торгів значно зростає — це зазвичай сигнал панічного розпродажу. Наприклад, під час пандемії 2020 року акції готельного бізнесу, такі як Hilton, зазнали різких обвалів. Але цікаво, що іноді різке падіння з високим обсягом може бути і можливістю для входу в ринок. Наприклад, у 2023 році після публікації неочікувано слабкого фінансового звіту Estée Lauder її акції різко впали, але згодом відновилися, і ті, хто купив у паніці, отримали прибуток.

Зменшення обсягу при падінні — більш м’який сценарій. Ціна падає, але обсяг зменшується — це свідчить про відсутність паніки, а швидше — про відсутність підтримки покупців. Netflix і Facebook мали подібні ситуації.

Нарешті, зниження ціни при зростанні обсягу. Це може вказувати на подальше падіння або на формування дна. Важливо правильно інтерпретувати. Наприклад, наприкінці 2018 року акції Apple різко знизилися з високим обсягом — тоді дійсно був ризик. Але у 2012 році ситуація з Blackberry була іншою — хоча ціна падала, обсяг зростав, і згодом це стало хорошим дном.

Розуміння причин цих співвідношень ціни і обсягу дуже допомагає у прийнятті торгових рішень. Зростання ціни при зменшенні обсягу — це ознака охолодження інтересу, а падіння ціни при зростанні обсягу може вказувати на пошук дна. Недостатньо дивитися лише на ціновий графік — потрібно враховувати обсяг торгів, щоб зрозуміти реальну участь ринку. Сильний тренд зазвичай супроводжується високим обсягом, а слабкий — зменшенням обсягу.

Тому наступного разу, дивлячись на рух акцій, не зосереджуйтеся лише на свічковому графіку — звертайте увагу і на обсяг торгів. Поєднання цих двох показників дасть вам більш чітке уявлення про стан ринку.