Wintermute：Ключова підтримка біткойна знаходиться в діапазоні 75 000–76 000 доларів, ринкова структура ще не повністю погіршилася

BlockBeats повідомляє, 26 травня, Wintermute опублікував заяву, що минулого тижня макроекономічне середовище значно покращилося, ціна на брентівську нафту різко впала на 9% через зменшення напруженості навколо Ірану, дохідність 10-річних американських облігацій знизилася до 4,50%, а американські акції вже восьмий тиждень зростають і встановили історичний рекорд, що сприяє зменшенню інфляційного тиску, зумовленого енергетикою. Однак побоювання споживачів не зменшилися: індекс споживчої довіри університету Мічигану опустився до історичного мінімуму 44,8, а очікування інфляції на один рік зросли до 4,8%. Тим часом, індекс PMI у виробничому секторі за травень досяг чотирирічного максимуму, витрати на виробництво зросли до найвищого рівня з 2022 року, що свідчить про відновлення інфляції товарів. Протокол засідання Федеральної резервної системи за квітень також містить сигнал: «Якщо інфляція залишатиметься стійкою, можливо, доведеться додатково посилити монетарну політику», і ринок ще не врахував цю жорстку позицію.

Щодо технологічних акцій, Nvidia оприлюднила «вибуховий» фінансовий звіт: доходи за перший квартал склали 81,6 мільярда доларів, що на 85% більше, ніж торік, бізнес у дата-центрах зріс на 92%, а також оголосила про викуп акцій на 80 мільярдів доларів і підвищення дивідендів у 25 разів. Що важливо, її прогноз на другий квартал передбачає нульовий дохід від китайських дата-центрів, що означає, що реальний попит на ШІ є сильнішим. Однак реакція ринку була надзвичайно холодною: після закриття торгів ціна майже не змінилася, що свідчить про те, що ринок увійшов у фазу «ідеального ціноутворення» для ШІ, і перевищення очікувань вже не може більше стимулювати зростання. Це важливий сигнал для ризикових активів, включаючи ринок криптовалют — якщо динаміка ШІ послабне, слабкий споживчий попит, стійка інфляція та потенційно жорстка політика ФРС знову стануть головними драйверами ринкових настроїв.

На тлі сильного зростання американського ринку, ринок криптовалют явно відстає. Біткоїн коливається біля рівня 76 000 доларів, ETH опустився до 2140 доларів, і обидва не йдуть у ногу з ризиковими активами. За останні два тижні з фондових ETF на біткоїн вийшло понад 2 мільярди доларів, що свідчить про явне охолодження інституційних інвестицій, і межовий рівень ризикового попиту знову повертається до AI-акцій, а не до криптовалют. Курс ETH/BTC продовжує слабшати і досяг 10-місячного мінімуму, тоді як деякі активи, що демонструють протилежну тенденцію, — це HYPE, який за один день залучив рекордні 25,5 мільйонів доларів у ETF, і спостерігається постійне зростання великих інституційних гаманців. Структура ринку наразі ще не повністю погіршилася: довгострокові тримачі продовжують нарощувати позиції, а резерви на торгових платформах залишаються на низькому рівні, але короткострокові потоки капіталу, що визначають ціну, вже йдуть у мінус. Ключова підтримка для BTC зараз — у діапазоні 75 000–76 000 доларів, і при її пробої ринок може швидко повернутися до рівня 70 000–72 000 доларів; якщо ж рівень утримається, то ще залишається шанс повторно протестувати рівень у 80 000 доларів.