Цінні папери з фіксованою вартістю, кажуть, прив’язані до долара, насправді не відрізняються від приватного друку грошей, і як тільки активна сторона зазнає краху, паніка буде ще більш напруженою, ніж у банків. Регулятори рано чи пізно повинні включити їх до системи центрального банку, чи досі уроки епохи вільних банків не достатньо засвоєні?

The Wall Street Journal називає стабільні монети за своєю суттю приватною валютою, хоча законопроекти GENIUS та CLARITY сприяють дотриманню нормативів, але все ще існує структурний ризик для фінансової системи. Стабільні монети, прив’язані до долара, легко відхиляються від 1 долара, а емітенти, прагнучи отримати прибуток, можуть інвестувати у високоризикові активи, і при падінні вартості активів може втратити прив’язку, що викликає викуп і ланцюгову реакцію на ринку. Chainalysis стверджує, що стабільні монети становлять приблизно 84% у незаконній діяльності з криптовалютами, переважно використовуються для торгівлі, а реальні економічні платежі складають менше 1%. У майбутньому стабільні монети, ймовірно, будуть підпадати під більш суворе регулювання, як і банки, і глибоко інтегруються у систему центральних банків, повторюючи траєкторію епохи вільних банків XIX століття.