Останнім часом я слідкую за рухом австралійського долара і помітив, що історія цієї валюти досить складна. Як п’ята за обсягом торгівлі валюта у світі, австралійський долар має високу ліквідність і низький спред, тому він повинен був приваблювати інвесторів, але за останні роки його показники дійсно залишають бажати кращого.

Чому австралійський долар стає все слабшим? По суті, австралійська економіка сильно залежить від експорту залізної руди, вугілля, міді та інших товарів, і є типовою товарною валютою. Коливання цін на глобальні ресурси спричиняють різкі зміни курсу австралійського долара щодо інших валют. З початку 2013 року до 2023 року австралійський долар щодо долара США знецінився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара піднявся на 28,35% у той самий період. Це не лише проблема австралійської валюти — євро, японська йена та канадський долар також слабшають щодо долара США, що свідчить про загальний період сильного долара.

Колись австралійський долар був символом високих відсоткових ставок і приваблював багато спекулятивних капіталів для арбітражу за різницею ставок. Але за останнє десятиліття, окрім пандемічного сплеску, він залишався відносно слабким. У четвертому кварталі минулого року австралійський долар різко впав щодо долара США, знизившись приблизно на 9,2% за рік. На початку цього року через загострення торговельних конфліктів і побоювання рецесії австралійський долар опустився до 0,5933, встановивши новий мінімум за п’ять років.

Однак ситуація поступово змінюється. З середини минулого року ціни на залізну руду та золото різко зросли, а зниження ставок Федеральної резервної системи США сприяло потокам капіталу у ризикові активи, і курс австралійського долара почав зростати. Тоді він піднімався до 0,6636, досягнувши максимуму з листопада минулого року. Логіка цього відскоку заслуговує на глибший аналіз.

Чи зможе австралійський долар повернутися до зростання — залежить від трьох ключових факторів. Перший — економічний стан Австралії та політика її центрального банку. Резервний банк Австралії (RBA) постійно наголошує на тиску інфляції і заявляє, що потрібно переконатися, що інфляція увійде у сталий спадний тренд, перш ніж розглядати подальше послаблення політики. Така обережна позиція короткостроково підтримує австралійський долар. Другий — сила долара США. Хоча ФРС знижує ставки, заяви її голови охолоджують ринок, і очікування подальшого зниження ставок зменшуються. Індекс долара від літа, коли він був близько 96, піднявся приблизно на 3%, і пробиття позначки 100 стає дедалі ймовірнішим. Зміцнення долара зазвичай супроводжується ослабленням австралійського долара — це обернена кореляція.

Третій — найважливіший, можливо, фактор — стан економіки Китаю. Австралія дуже залежить від експорту ресурсів до Китаю, зокрема залізної руди, вугілля і природного газу. Коли економіка Китаю сильна, це суттєво підвищує експорт і ціни на ресурси Австралії, що безпосередньо підсилює довіру до австралійських активів. Навпаки, якщо економіка Китаю сповільнюється, особливо у секторі нерухомості, австралійський долар втрачає важливу підтримку.

Щодо прогнозу курсу австралійського юаня, думки великих фінансових інститутів розходяться. Morgan Stanley прогнозує, що австралійський долар може піднятися до 0,72, базуючись на можливому збереженні агресивної політики RBA і зростанні цін на товари. UBS більш обережний, вважаючи, що невизначеність у глобальній торгівлі та зміни політики ФРС можуть обмежити зростання австралійського долара. Економісти CBA вважають, що відновлення австралійської валюти буде короткочасним і після досягнення високих рівнів вона знову знизиться.

Що стосується курсу австралійського юаня, його динаміка тісно слідує за австралійським доларом щодо долара США, але через меншу волатильність юаня падіння може бути менш вираженим. Стабільність торговельних відносин між Австралією і Китаєм позитивно впливає на цей валютний пар, але курс юаня залежить від політики китайського центробанку і відносин між Китаєм і США. Якщо юань послабиться через внутрішні економічні труднощі, курс AUD/CNY може короткостроково підрости.

У короткостроковій перспективі очікується коливання австралійського долара у межах 0,63–0,66. За умов збереження сприятливих інфляційних даних і стабільної економіки можливо спробувати піднятися вище 0,66. Якщо ж глобальні ризики зростуть або долар США зміцниться, курс може повернутися до 0,63. Середньостроковий напрям залежить від політики ФРС і глобальних торговельних ризиків.

Як товарна валюта, австралійський долар досить волатильний, і це створює багато торгових можливостей. Неважливо, чи ви налаштовані на зростання, чи на падіння — ринок пропонує учасникам широкий вибір. Головне — уважно слідкувати за економічними даними, політикою центральних банків і цінами на ресурси, адже саме ці чинники визначають прогноз курсу AUD/CNY. На даному етапі рекомендується орієнтуватися на торгівлю в межах діапазону, а при пробитті — діяти відповідно до тренду, зберігаючи гнучкість у стратегії відповідно до ринкових настроїв.