Gate Ventures Цього тижня у криптовалютному ринку (25 травня 2026 року)

Резюме

• Успішний перерозподіл капіталу на американському фондовому ринку, з технологічних акцій у напрямку захисних цінних паперів, індекс Dow підскочив на 2,22%, підтримуваний міцним ринком праці, кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю знизилася до 215 тисяч.

• Попередній показник комплексного індексу менеджерів з закупівель (PMI) піднявся до двохрічного максимуму 54,4, але тиск з боку витрат триває, макроекономічний фон ускладнюється; одночасно високі ставки за іпотекою продовжують тиснути на будівельні дозволи, що знизилися до найнижчого рівня з початку минулого року.

• Протокол засідання Комітету з відкритого ринку (FOMC) показує, що під керівництвом Кевіна Воша відбулися структурні зміни у монетарній політиці — введено новий підхід, який швидше поєднує прискорення кількісного звуження з потенційним зниженням ставок.

• HYPE різко виріс на 34,6%, що зумовлено постійним розширенням екосистеми Hyperliquid, покращенням ліквідності USDC, постійними викупами протоколу та зростанням участі інституційних гравців.

• ZEC піднявся на 23,4%, під впливом оптимістичних настроїв щодо подання Grayscale заявки на фізичний ETF, а також завершення розслідування Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо Zcash, що зменшило регуляторний тиск.

• Повідомляється, що Polymarket досліджує вихід на японський ринок, водночас глобальний регуляторний тиск щодо нього зростає.

• Kraken, отримавши схвалення від Дубайського управління з регулювання віртуальних активів (VARA), прискорює вихід на ринок ОАЕ.

• Kalshi додатково залучила 200 мільйонів доларів у рамках поточного раунду фінансування, у ньому беруть участь Baillie Gifford та Layer Global.

Макроекономічний огляд

Швидше перерозподілення цінних паперів, Вош керує трансформацією політики ФРС, інфляційний тиск залишається високим

Минулого тижня основні американські фондові індекси показали позитивну динаміку, з яскравими змінами у провідних секторах. Індекс Dow піднявся на 2,22%, значно випереджаючи ринок, S&P 500 зріс на 0,79%, тоді як Nasdaq майже залишився без змін, зростання склало всього 0,21%. Така диференціація відображає перерозподіл капіталу з високовартісних зростаючих акцій у бік цінних паперів із більш стабільною доходністю. Інвестори активно коригують портфелі, щоб протистояти геополітичній невизначеності та високим ставкам. Вони віддають перевагу захисним секторам, зменшуючи позиції у технологічних гігантах, прагнучи зменшити потенційний вплив макроекономічних ризиків.

Глобальний індекс менеджерів з закупівель (PMI) США за травень несподівано піднявся до 54,4, перевищивши показник квітня — 51,3, — і став найвищим за понад два роки рівнем економічного зростання. Це зростання зумовлене підвищенням PMI у сфері послуг до 54,8, тоді як PMI у виробництві залишився на рівні 50,9. Водночас, повідомляється про зростання цінового тиску, зокрема, індекс цін на сировину продовжує зростати. Також індекс виробничої активності Філадельфії знизився з 15,5 у квітні до 4,5 у травні, що свідчить про ослаблення регіональної економіки. Загалом, макроекономічна картина залишається складною — сильний попит підтримує зростання, але цінова стійкість підвищує ризики тривалого високого рівня інфляції.

На початку тижня кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю зменшилася на 8 000 і склала 215 000, що краще за очікування ринку — 220 000. Постійних заявок залишилося майже без змін — 1,79 мільйона, що свідчить про швидке працевлаштування безробітних. Низький рівень звільнень підтверджує високу стійкість ринку праці, навіть за високих ставок. Для ФРС сильні дані по зайнятості створюють додатковий запас міцності для збереження жорсткої монетарної політики. За відсутності ознак руйнування ринку праці та ознак рецесії, регулятор може зосередитися на стримуванні стійкої інфляції.

Високі ставки за іпотекою продовжують тиснути на сектор нерухомості: дані щодо нових будівельних дозволів і початку будівництва у квітні були слабкими. Після значного зниження у березні, кількість нових будівельних дозволів зросла на 5,7% і склала 1,36 мільйона, але залишилася нижчою за минулорічний рівень. Кількість нових будівельних дозволів знизилася на 3% і склала 1,44 мільйона — найнижчий рівень з початку минулого року. Це свідчить про уповільнення будівельної активності через високі витрати та накопичення запасів. Слабкі дані з ринку житла підтверджують ефективність монетарної політики — високі ставки стримують перегрів у капіталомістких секторах.

Протокол засідання FOMC показує, що під керівництвом нового голови Кевіна Воша відбулися суттєві структурні зміни у монетарній політиці — введено новий підхід, що передбачає активне регулювання темпів кількісного звуження (QT), щоб підготувати ґрунт для зниження ставок. Вош вважає, що управління балансом дає змогу більш гнучко реагувати на ситуацію, знижуючи витрати на позики без ризику повторного розгону інфляції. Водночас, у протоколі наголошується, що через стійкість цінових сегментів, новий підхід вимагає терпіння. Зв’язуючи нормалізацію балансу з політикою ставок, ФРС створює нову модель макрополітики, яка змінює очікування ринків щодо традиційних шляхів зниження ставок.

Наступного тижня увага зосереджена на індексі цін особистих споживчих витрат (PCE) за квітень — головному індикаторі інфляції для ФРС. Інвестори аналізуватимуть також другий перегляд ВВП за перший квартал, щоб оцінити ризики стагфляції. У середу буде оприлюднено доповідь "Бурова книга" ФРС, яка дасть якісну інформацію про стан регіональних економік, зокрема, щодо цінової стабільності та зарплат. Враховуючи динаміку цін на житло та споживчу довіру, ці дані визначатимуть подальшу політику — чи зберігатиметься тенденція до підвищення ставок у цьому році. (1)

DXY

Індекс долара США минулого тижня демонстрував високу стабільність, закрившись майже без змін — з 99,28 до 99,32. Така рівновага відображає тонкий баланс у макроекономіці — напруженість через незняті геополітичні конфлікти підтримує попит на долар, що компенсує слабкість регіональних виробничих показників і тримає індекс у високій зоні торгів. (2)

Доходність 10- та 30-річних облігацій США

Минулого тижня доходність державних облігацій США знизилася: 10-річні — з 4,60% до 4,56%, 30-річні — з 5,13% до 5,06%. Помірне зростання цін на облігації свідчить про класичний притік інвестицій у безпечні активи — інвестори активно купують державні цінні папери через зростаючу геополітичну напругу на Близькому Сході. (3)

Золото

Ціни на золото минулого тижня знизилися з 4 563 до 4 521 доларів, зменшившись на 0,92%. Це свідчить про тривале домінування високих реальних доходів, що стримують зростання цінних металів. Монетарна політика з жорсткими заходами тиску переважила геополітичні ризики та попит на захист. (4)

Огляд крипторинку

Основні активи

BTC Price

ETH Price

Коефіцієнт ETH/BTC

Минулого тижня біткоїн (BTC) демонстрував стабільність, знизившись всього на 0,5%, а Ethereum (ETH) — на 1,6%. Коефіцієнт ETH/BTC знизився на 1%. В цей же час, за тиждень, спотовий ETF на BTC зафіксував відтік капіталу на 1,26 млрд доларів — третій за обсягом відтік за історію біткоїн-ETF; спотовий ETF на ETH — відтік на 216 млн доларів. (5) Настрій ринку залишається слабким, індекс страху та жадібності тримається у зоні "страху" — 30. (6)

Загальна капіталізація ринку

Загальна капіталізація криптовалют

Загальна капіталізація без BTC та ETH

Загальна капіталізація без домінування топ-10 активів

Загалом, ринок криптовалют майже не змінився, знизившись всього на 0,4%. Вилучаючи BTC та ETH, ринок зменшився на 0,6%, тоді як альткоїни поза топ-10 зросли на 4,2%. (###) Відповідність показників STRC

Минулого тижня обсяг торгів STRC склав 728 млн доларів, всі операції — нижче номіналу.

Після дня дивідендних виплат 15 травня, STRC продовжує торгуватися нижче номіналу, що відображає закінчення періоду прибуткових продажів та арбітражу дивідендів.

У фінансових інструментах під брендом Strategy, STRC становить 77% від загального обсягу торгів, що менше ніж 93% минулого тижня. Друге місце займає SATA (Strategy Floating Rate Perpetual Preferred Stock) — 14,7%. (7)

Топ-30 криптоактивів

Джерело: Coinmarketcap та Gate Ventures, станом на 25 травня 2026 року

У топ-30 активів середня ціна знизилася на 0,6%, але HYPE та ZEC показали значний приріст.

HYPE минулого тижня виріс на 34,6%, що зумовлено розширенням екосистеми Hyperliquid, на ринку USDC обсяг перевищив 41,1 мільярда доларів, що додатково підсилює ліквідність у торгівлі, заставі та розрахунках. (8)

Настрій ринку підтримується механізмом викупу HYPE, що частково фінансується за рахунок торгових комісій протоколу, що сприяє зростанню попиту на токен.

Цей ріст також стимулюється зростанням уваги інституційних гравців, включаючи ETF-стратегії Bitwise та 21Shares, а також глибокою інтеграцією Circle і Coinbase у інфраструктуру USDC. (9)

ZEC минулого тижня піднявся на 23,4%, головним чином через оптимістичні настрої щодо заявки Grayscale на перетворення існуючого трасту Zcash у фізичний ETF — цей продукт може стати першим у США ETF на приватну криптовалюту.

Настрій ринку додатково підсилений завершенням розслідування SEC щодо Zcash Foundation, що зменшує регуляторний тиск і невизначеність навколо приватних активів. (10)

Основні події у криптоіндустрії

Polymarket шукає вихід на японський ринок, зростає регуляторний тиск по всьому світу

За повідомленнями, Polymarket готується вийти на японський ринок, плануючи отримати регуляторне схвалення до 2030 року, незважаючи на суворі обмеження щодо онлайн-азартних ігор у Японії та посилення регуляторного контролю за прогнозними ринками. Компанія призначила керівника японського бізнесу Майка Ейдліна для локального розвитку, посилаючись на високий рівень внутрішнього попиту у Японії та Азії — кількість підписників її японського аккаунта у X вже перевищила 53 тисячі. (11)

Законопроект PARITY: американські законодавці пропонують переглянути податкові пільги для криптовалют

Законопроект PARITY, внесений спільно представниками обох партій, передбачає дослідження Мінфіном і IRS можливих мінімальних порогів для звільнення від податків при малій торгівлі криптовалютами, а також розробку рекомендацій протягом 180 днів. Законопроект не передбачає негайних пільг, а спрямований на оцінку податкового навантаження, обсягів малих транзакцій, оподаткування стабільних монет, правил для брокерів і потенційних правил щодо "відмивання" активів. Це свідчить про зростаючу увагу Конгресу до модернізації податкового законодавства у сфері криптовалют, що відповідає запитам галузі щодо зниження податків на дрібні транзакції та чіткого оподаткування стабільних монет. (12)

Kraken отримала схвалення VARA у Дубаї, прискорює вихід на ринок ОАЕ

Материнська компанія Kraken — Payward — отримала попереднє схвалення від Дубайського управління з регулювання віртуальних активів (VARA), що дозволяє їй здійснювати брокерські, інвестиційні та управлінські послуги, закладаючи основу для повного виходу на ринок ОАЕ. Планується запуск послуг з депозитів у дирхамах (AED), маржинальної торгівлі, OTC-послуг та ексклюзивних сервісів для інституційних клієнтів Kraken Prime. Це підтверджує статус Дубая як глобального центру криптовалют, а прозора регуляторна база продовжує залучати провідні біржі та інституційних гравців. (13)

Основні венчурні угоди

Kalshi залучила додаткові 200 мільйонів доларів, у партнерстві з Baillie Gifford і Layer Global

Платформа прогнозних ринків Kalshi отримала додаткове фінансування у розмірі 200 мільйонів доларів від Baillie Gifford і Layer Global, розширюючи попередній раунд у 1 мільярд доларів, який очолювала Coatue. Загальна оцінка компанії залишилася на рівні 22 мільярдів доларів. Поточний місячний обсяг торгів — понад 14 мільярдів доларів, річний дохід — понад 1,5 мільярда. (14)

Variational завершила раунд A на 50 мільйонів доларів для перенесення традиційної ліквідності у блокчейн

Децентралізований протокол деривативів Variational залучив 50 мільйонів доларів у раунді A під керівництвом Dragonfly Capital, з участю Bain Capital Crypto і Coinbase Ventures. Планується розширення інфраструктури для реальних активів (RWA), включаючи золото, срібло, мідь і нафту, а також масштабування моделі ліквідності на основі запитів цін (RFQ), яка агрегує пропозиції традиційних фінансових трейдерів і бірж, замінюючи ізольовані криптовалютні ордербуки. (15)

AEON залучила 8 мільйонів доларів на передпосівну стадію, очолювану YZi Labs

AEON завершила раунд передпосівного фінансування на 8 мільйонів доларів під керівництвом YZi Labs, з участю IDG Capital, HashKey Capital і Stanford Blockchain Builders Fund. Компанія планує розвивати інфраструктуру для автоматичних AI-агентів у сфері платежів і розрахунків, використовуючи базу BNB Chain — x402. Це дозволить автоматизувати транзакції між агентами і з торговцями, забезпечуючи глобальну інтеграцію понад 50 мільйонів точок продажу. (16)

Дані ринку венчурних інвестицій

Минулого тижня було завершено 24 угоди фінансування, з них 12 у секторі інфраструктури, по 6 — у DeFi та соціальних проектах.

Щотижневий огляд венчурних угод, джерело: Cryptorank і Gate Ventures, станом на 25 травня 2026 року

Загальний обсяг залучених коштів склав 532,6 мільйона доларів, з них найбільше — у секторі соціальних проектів — 226,9 мільйона. Найбільша окрема угода — Kalshi, 200 мільйонів доларів. (14)

Щотижневий огляд венчурних угод, джерело: Cryptorank і Gate Ventures, станом на 25 травня 2026 року

За четверту тиждень травня 2026 року, загальний обсяг венчурних інвестицій у криптоіндустрії знизився до 532,6 мільйона доларів, що на 52% менше за попередній тиждень.