SpaceX IPO вперше оголошує 18 712 BTC: чому Маск змусив SpaceX і Tesla йти різними шляхами у світі Біткоїна?

12 червня 2026 року капітальний ринок зустріне найбільше в історії людства первинне публічне розміщення акцій. SpaceX планує дебют на Nasdaq під тикером SPCX з оцінкою до 1,75 трильйонів — 2 трильйонів доларів, залучивши близько 75 мільярдів доларів. Однак, поза грандіозною історією про ракети, Starlink і космічний AI, у реєстраційній заяві S-1 приховано деталь, яку мало хто помічає: ця майбутня космічна гігантська компанія, одночасно — великий біткоїн-крадій.

Перші дані показують, що станом на 31 березня 2026 року SpaceX володіє 18 712 біткоїнами, загальною вартістю близько 661 мільйонів доларів, за середньою ціною покупки близько 35 324 доларів за монету. За поточним ринковим курсом близько 77 000 доларів, ця позиція має приблизну ринкову вартість 1,44 мільярди доларів, нереалізований прибуток — близько 789 мільйонів доларів.

Ця цифра не лише змінює карту розподілу корпоративних володінь біткоїнів, а й у порівнянні з “зменшенням позицій Tesla” та “мовчазним утриманням SpaceX” відбиває цікаву сюжетну лінію — дві ключові компанії під одним контролем, що пішли у протилежні стратегії щодо криптоактивів.

S-1 розкриває семирічний цифровий покрив

20 травня 2026 року SpaceX офіційно подає до SEC реєстраційну заяву S-1, вперше розкриваючи деталі своїх володінь біткоїнами. Це перший офіційний документ, що підтверджує криптоактиви компанії з 2021 року, коли вона почала купувати біткоїни.

Основні дані, що містяться у S-1:

• Кількість володінь: 18 712 BTC (станом на 31 березня 2026)
• Загальна вартість бази: близько 661 мільйонів доларів
• Середня ціна покупки: близько 35 324 доларів за монету
• Поточна ринкова вартість: близько 1,44 мільярди доларів (за курсом 77 000 доларів)
• Нереалізований прибуток: близько 789 мільйонів доларів

Звертає на себе увагу, що кількість BTC у S-1 (18 712) відрізняється від даних платформи Arkham Intelligence, яка відстежує наявність BTC у Coinbase Prime. За даними Arkham, у цій платформі SpaceX тримає близько 8 285 BTC, що за ціною 18 травня оцінюється приблизно у 637 мільйонів доларів. Це різниця може виникати через різні сховища активів, оскільки Arkham відслідковує лише частину адрес.

Від таємного накопичення до примусового розкриття

Як приватна компанія, SpaceX протягом семи років не була зобов’язана публічно розкривати свої володіння криптоактивами. Така непрозора ситуація породжувала лише здогади щодо масштабів її володінь, базуючись на даних блокчейну та окремих повідомленнях.

Насправді, ще у 2021 році частина володінь SpaceX була відома через дані блокчейну, але офіційного підтвердження не було. Лише початок процесу IPO та вимоги SEC змусили ці цифри стати публічними.

Ось хронологія цього прихованого довгий час плану:

| Дата | Подія | | --- | --- | | 2021 | SpaceX починає купувати біткоїни, одночасно з Tesla, яка інвестувала 1,5 млрд доларів у BTC, накопичивши близько 25 724 BTC | | 2024 кінець — тепер | Володіння BTC залишаються незмінними — 18 712 BTC (з різними сховищами) | | Лютий 2026 | SpaceX завершує купівлю AI-компанії xAI, підконтрольної Маску | | 1 квітня 2026 | Подання SEC конфіденційного проекту реєстрації | | 20 травня 2026 | Офіційне подання S-1, вперше розкриваючи володіння 18 712 BTC | | Тиждень початку червня | Початок роуд-шоу для інвесторів | | 12 червня 2026 | План виходу на Nasdaq під тикером SPCX |

Джерела: реєстраційна заява S-1, публічні повідомлення

Наскільки великі володіння BTC у SpaceX?

Щоб зрозуміти значущість володінь SpaceX у ринку, потрібно порівнювати їх у різних координатах.

Дві стратегії Маска — SpaceX проти Tesla

Дві ключові компанії під контролем Маска демонструють кардинально різні підходи до криптоактивів, що дає цінний орієнтир для розуміння реального управління криптоактивами.

Tesla у лютому 2021 року купила 43 200 BTC за 1,5 млрд доларів. У березні того ж року компанія продала 4 320 BTC (близько 10%) для тестування ліквідності. У другому кварталі 2022 року Tesla зменшила володіння до 9 720 BTC під час медвежого ринку. У січні 2025 року — трохи збільшила до 11 509 BTC, більше не змінювала.

Станом на перший квартал 2026 року Tesla зберігає 11 509 BTC і за квартальним звітом зазнала податкових збитків у 173 мільйони доларів через падіння ціни BTC з початкових 90 000 до 68 000 доларів.

На противагу — стратегія “зменшення позицій і очікування” у Tesla, у SpaceX — стабільність.

Порівняння стратегій BTC Tesla і SpaceX (станом на травень 2026)

| Параметр | Tesla | SpaceX | | --- | --- | --- | | Початкове купівля | лютий 2021, 43 200 BTC | 2021, близько 25 724 BTC | | Поточне володіння | 11 509 BTC | 18 712 BTC | | Середня ціна | приблизно 33 536 доларів (на основі вартості 3,86 млрд доларів / 11 509 BTC) | 35 324 доларів | | Поточна ринкова вартість (77 000 доларів/ BTC) | близько 886 мільйонів доларів | близько 1,44 мільярди доларів | | Стратегія | багаторазове зменшення, ліквідність | довгострокове утримання, стратегічний підхід | | Війна 2022 | зменшення на 75% | стабільність |

Глобальний рейтинг володінь BTC корпоративних компаній

Якщо розмістити SpaceX у світовому рейтингу компаній за володінням BTC, його позиція цікава.

Рейтинг компаній за володіння BTC (станом на травень 2026)

| Місце | Компанія | BTC | Оцінка (за 77 000 доларів) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | MicroStrategy (Strategy) | 843 738 BTC | близько 64,97 мільярдів доларів | | 2 | XXI (Twenty One Capital) | 43 514 BTC | близько 3,35 мільярдів доларів | | 3 | Metaplanet | 40 177 BTC | близько 3,09 мільярдів доларів | | 4 | MARA Holdings | 38 689 BTC | близько 2,98 мільярдів доларів | | 5 | Bitcoin Standard Treasury | 30 021 BTC | близько 2,31 мільярдів доларів | | 6 | SpaceX | 18 712 BTC | близько 1,44 мільярди доларів | | 7 | Tesla | 11 509 BTC | близько 886 мільйонів доларів |

Джерела: звіт Bitwise за перший квартал 2026, фінансові звіти компаній, S-1

За перший квартал 2026 року у світі 187 компаній мають у портфелі близько 1,15 мільйонів BTC, що становить 5,47% від загальної пропозиції. Лише у першому кварталі вони додали 50 351 BTC.

Володіння SpaceX у 18 712 BTC вже дозволяє їй увійти до топ-списку компаній за володінням BTC. Однак, порівняно з лідером — Strategy (MicroStrategy), яка станом на 24 травня 2026 року має 843 738 BTC, оцінюваних у 644,5 мільярдів доларів, — позиція SpaceX ще дуже мала.

Оцінка IPO vs. загальна ринкова капіталізація криптовалют

Мета SpaceX — оцінка у 1,75 трильйонів доларів — дає ще один орієнтир для розуміння її володінь BTC. Це приблизно 65% від загальної ринкової капіталізації криптовалют (близько 2,7 трильйонів доларів). У цьому масштабі 14,4 мільярдів доларів у BTC — лише невелика частина активів компанії — так званий “легкий портфель”.

Але “легкий портфель” не означає “без значення”. Прибуток у 789 мільйонів доларів — це приблизно 119% від початкових інвестицій, що значно перевищує середні показники традиційних активів.

Перевірка розрахунку прибутку у 7,89 мільйонів доларів

• Володіння: 18 712 BTC
• Середня ціна: 35 324 долари
• Поточна ціна (з даних Gate на 25 травня 2026): близько 77 264 доларів
• Загальні витрати: 18 712 × 35 324 ≈ 661 мільйонів доларів
• Поточна вартість: 18 712 × 77 264 ≈ 1,446 мільярдів доларів
• Прибуток: 1,446 млрд — 661 млн ≈ 785 мільйонів доларів

Ці обчислення збігаються з даними S-1, де зазначено прибуток близько 789 мільйонів доларів.

Що ж говорить ринок?

Обговорення володінь BTC SpaceX у соціальних мережах поділяється на три основні точки зору.

Оптимісти — “сигнал стратегічних резервів BTC”

Прихильники вважають, що рішення SpaceX тримати BTC довгостроково — чіткий сигнал: у Маска BTC — не спекулятивний інструмент, а стратегічний резерв. Навіть за збитків у 4,9 мільярдів доларів у 2025 році, компанія не продавала BTC для згладжування фінансових результатів.

Ця ідея підкріплюється тим, що після виходу на біржу SpaceX буде звітувати за fair value згідно з FASB, що підвищить прозорість і приверне інституційних інвесторів.

Песимісти — “прибуток у 7,89 мільйонів — дрібниця на фоні IPO”

Інші спостерігачі вважають, що 14,4 мільярдів у BTC — це менше 0,1% від оцінки у 1,75 трильйонів доларів. Навіть при падінні ціни BTC у два рази, це не суттєво вплине на фінансовий стан.

Крім того, коливання ціни BTC будуть відображатися у квартальній звітності згідно з новими правилами FASB. Для компанії, що займається ракетами і супутниками, це може викликати занепокоєння через можливі коливання прибутків.

Нейтральна — “це додатковий бонус для IPO, але не головний фактор”

Третя точка зору — не слід надмірно акцентувати увагу на володіннях BTC. У контексті IPO 14,4 мільярдів — це швидше “яскравий штрих” у фінансовій звітності, а не ключовий фактор оцінки. Головне для інвесторів — зростання користувачів Starlink, комерціалізація Starship і залежність від доходів від Starlink.

Що варто перевірити?

У соцмережах вже з’явилися деякі твердження щодо володінь BTC SpaceX, які потребують критичного аналізу.

“SpaceX — четвертий за величиною власник BTC серед компаній”

Це поширена теза, але потрібно враховувати різницю між “приватною компанією” і “публічною”.

За даними Arkham Intelligence, SpaceX із 8 285 BTC — четвертий за кількістю приватний власник, поступаючись Block.one, Tether і Stone Ridge.

Однак, за даними S-1, у SpaceX — 18 712 BTC. Якщо порівнювати за цим показником, вона посідає шосте місце серед публічних компаній.

Реальна картина: у приватних — четверте місце, у публічних — шосте.

“Маск та SpaceX таємно нарощують володіння BTC”

Це неправда. Дані Arkham показують, що з червня 2022 року володіння у Coinbase Prime не змінювалися. Аналогічно, у S-1 підтверджується, що з кінця 2024 року — без змін.

Фактично, SpaceX не “таємно нарощує”, а протягом семи років — “тихо утримує” без публічних заяв.

“SpaceX має 25 724 BTC”

Це плутанина між “початковим купівлею” і “поточним володінням”. У S-1 вказано, що у 2021 році компанія купила близько 25 724 BTC, але потім частково зменшила — тепер у неї 18 712 BTC. Не можна рівнозначно вважати початкову купівлю і поточне володіння.

Вплив галузі: як вихід SPCX на ринок змінить структуру володінь BTC компаніями?

Структурна зміна у розподілі корпоративних володінь BTC

З появою SpaceX у глобальному рейтингу компаній за володінням BTC з’явиться новий гігант — з капіталізацією у трильйони. За перший квартал 2026 року 187 компаній володіють у сумі 1,15 мільйонів BTC, що становить 5,47% від загальної пропозиції.

З виходом SpaceX на публічний ринок зросте довіра до інституційних інвесторів у BTC і з’явиться новий орієнтир для інших компаній.

Примусова прозорість за новими стандартами FASB

З 2024 року компанії мають звітувати про володіння BTC за fair value щоквартально. SpaceX, як перша компанія з оцінкою у трильйони, стане прикладом для інших.

Це означає, що криптоактиви перестануть бути “невидимими” у балансах — вони стануть відкритими для щоквартальної оцінки.

Новий нарратив для інституційних інвесторів

Вихід SpaceX на IPO — символічний крок для криптоіндустрії. Відкриття та прозоре розкриття володінь BTC компанією з капіталізацією у трильйони — сигнал для традиційних фінансових інститутів, пенсійних фондів і суверенних фондів.

Висновки

Володіння SpaceX у 18 712 BTC — це подія, яку варто розглядати під мікроскопом. За масштабами — це один із найбільших у світі, а за відношенням до оцінки у 1,75 трильйонів доларів — це лише краплина.

Головне — після виходу на біржу, щоквартальні розкриття володінь BTC стануть прозорим дзеркалом, що відображатиме ставлення інституцій до криптоактивів. Це вже не будуть здогади, а офіційні дані, підконтрольні SEC.

Для компаній, що досі вагаються з криптоінвестиціями, приклад SpaceX — яскравий орієнтир. Чи сприймуть його як “розумну стратегію” чи “марну спробу” — стане зрозуміло з наступних квартальних звітів.

Тим часом, інша компанія Маска — Tesla — з 11 509 BTC мовчки продовжує розповідати історію про ліквідність і віру. Дві стратегії, один контролер — це найцікавіший контраст у історії управління корпоративними криптоактивами.