#TradFi交易分享挑战 ORCL（Оракл）——Історія штучного інтелекту все ще триває, але занепокоєння ринку щодо "цінових пасток" зростає

1. Тренд цін акцій: від "зірки ШІ" до "запитань щодо виконання показників"

ORCL наразі торгується в діапазоні приблизно 174-178 доларів. З моменту історичного максимуму 344,21 долара в серпні 2025 року ціна акцій знизилася приблизно на 40%. Поточна ціна вже опустилася нижче 60-денної середньої (близько 161,39 долара).

2. Протиріччя у базових даних: чому сильне зростання не підтримує оцінку?

· Потужне зростання у хмарних технологіях та ШІ: доходи за третій квартал фінансового року 2026 року зросли на 22% у порівнянні з минулим роком до 172 мільярдів доларів, перевищивши очікування ринку; доходи від хмарної інфраструктури зросли на 84% до 49 мільярдів доларів; доходи від інфраструктури ШІ зросли на 243% у порівнянні з минулим роком; накопичені замовлення зросли на 325% до 553 мільярдів доларів. Керівництво підвищило прогноз доходів на 2027 фінансовий рік до 900 мільярдів доларів, а очікуваний приріст доходів від хмарних сервісів у четвертому кварталі становитиме 46-50%.
· Але ціна акцій навпаки знизилася: після публікації фінансової звітності ціна не зросла, а знизилася, багато аналітичних звітів прямо вказують, що "зростання доходів ШІ на 243% супроводжувалося різким падінням більш ніж на 6%", що підкреслює "запитання щодо виконання показників".

3. Точки розбіжності: чи є стійким високий темп зростання інфраструктури ШІ?

· Оптимісти: початкове покриття Wedbush з цільовою ціною 225 доларів вважає, що ринок неправильно оцінює перспективи попиту на ШІ від OpenAI, і після різкого падіння це хороша можливість для купівлі. Загальна цільова ціна на Уолл-стріт становить близько 245 доларів, що дає приблизно 25% потенційного зростання.
· Обережні: CITIC Securities зберігає цільову ціну в 200 доларів; залежність від залучення позик для підтримки розширення інфраструктури ШІ та висока концентрація клієнтів додають невизначеності у майбутнє. На основі приблизно 60-кратного перспективного співвідношення ціна-прибуток, ринок очікує постійного та масштабованого вивільнення прибутку, а не лише накопичених замовлень.

4. Основний висновок

ORCL має найсильніші мікродані щодо інфраструктури апаратного забезпечення ШІ, але водночас несе макроекономічні сумніви щодо "завищеної оцінки, високої конкуренції та уповільнення зростання традиційного SaaS". Високий коефіцієнт P/E та високі очікування роблять його дуже чутливим до будь-яких сигналів нижче за очікування, але якщо ринок визнає його позицію "другорядного переможця ШІ", його можна швидко відновити у короткостроковій перспективі. $ORCL