Є історія у крипто, про яку недостатньо говорять — як гігант традиційних фінансів намагався домінувати на нерегульованому ринку і в кінцевому підсумку зазнав жорсткої поразки. Jump Trading — це та застережлива історія, а в центрі всього був Канав Карія, 25-річний хлопець, який за ніч став президентом Jump Crypto.

Біографія Карії цікава. Він виріс у Мумбаї, Індія, у середньому класі, і в 18 років вирішив вивчати комп’ютерні науки в Університеті Іллінойсу. Він не був якимось крипто-нативом, який навчився програмуванню у дитинстві — він просто знав, що хоче бути в Америці. Ця перспектива ззовні, ймовірно, допомогла йому побачити можливості, які інші пропускали. Коли він отримав стажування в Jump Trading, все почалося швидко. Надзвичайно швидко.

До 2021 року Jump вже здобула репутацію через високочастотну торгівлю, але вони ставали все агресивнішими у крипто. Саме тут виникла ситуація з Terra/UST. Коли UST відплив у травні 2021 року, Jump побачила можливість. Карія запропонував щось сміливе — таємно купити величезну кількість UST, щоб створити штучний попит і повернути ціну до долара. Квон погодився передати 65 мільйонів LUNA по 40 центів кожен. Jump заробила понад мільярд доларів на цій угоді. Карія отримав підвищення до президента Jump Crypto.

Що відрізняло Карію від інших керівників у крипто — це його імідж. Реальні гравці Jump — Білл ДіСомма і Пол Гуріна — залишалися в тіні. Карія став обличчям публіки, молодим генієм із продуманою усмішкою та мумбайським акцентом. Він давав інтерв’ю, з’являвся на конференціях, формував бренд. За сценою його формували у щось на кшталт «філософа блокчейну» — наступного Криса Діксона. Пізніше судові документи показали, що PR-команда Jump координувала з Terraform Labs для підвищення видимості Карії.

Але тут починається хаос. Jump не діяла як нейтральний маркетмейкер. Вони мали опціони, прив’язані до успіху Terraform. Вони мали вплив на внутрішні операції. SEC зрештою це визнала — класичний конфлікт інтересів, який традиційна фінансова сфера ніколи б не допустила. Свідок Джеймс Ханскакер, який був у тому дзвінку в травні 2021 року, бачив усе на власні очі. Він втратив близько 200 тисяч доларів у краху Terra і вирішив звернутися до SEC.

Проблеми почали накопичуватися. Wormhole, внутрішній протокол мосту Jump, був зламаний у лютому 2022 року на 325 мільйонів — Jump покрила збитки. Потім ходили чутки, що у них майже 300 мільйонів були заблоковані на FTX. Репутація Jump руйнувалася з усіх боків. Карія продовжував з’являтися у подкастах, намагаючись щось пояснити, але тягар проблем явно на нього тиснув.

До 2023 року, коли SEC почала подавати документи про таємну підтримку Jump Terra, і Карія, і ДіСомма отримали повістки. Обидва скористалися П’ятим поправкою. Молодий президент, який був виставлений напоказ, тепер стикався з юридичним тиском, від якого не міг втекти.

У червні 2024 року, у віці 28 років, Канав Карія оголосив, що залишає Jump. Він написав у X, що це кінець його особистої подорожі. Близькі до нього люди казали, що відхід був запланований давно, але час — одразу після новин про розслідування CFTC — створював враження, що він виходить, поки ще може.

Цікаво, як зараз описують Карію. Конкуренти і інвестори не вважають його якимось стратегом. Вони бачать його як розумну людину, але в кінцевому підсумку використану як публічне обличчя, тоді як справжня влада залишалася у ДіСомми. Один із джерел сказав: «Я не думаю, що хтось вважає його хитрим; я думаю, що його зробили козлом відпущення». Чи це справедливо чи ні, його злет і падіння відображають ширшу історію Jump — традиційної фінансової імперії, яка думала, що зможе домінувати у крипто з глибокими кишенями і гострим трейдингом, але потрапила у павутину регуляторного контролю і репутаційних втрат.

Jump досі існує, займається венчурним капіталом, але вони фактично вийшли з бізнесу маркетингу токенів, що приносив їм мільярди. Коли у січні 2024 року запустили спотовий ETF на Біткоїн, навіть конкуренти долучилися, але Jump залишилася осторонь. Вони продали свої активи у Wormhole. Компанія, яка хотіла бути всім — торговою фірмою, студією розробки, венчурним капіталом — тепер виглядає саме такою, якою і була: торговою фірмою з гострими зубами для галузі, яка нарешті почала регулюватися.

Що стосується Ханскакера, свідка, який все викрив, — він покинув Jump на початку 2022 року і заснував власний проект Monad. Він зібрав 225 мільйонів при оцінці у 3 мільярди. Jump не інвестувала. Іноді ті, хто рано бачить проблеми, саме ті й створюють щось краще.