Нещодавно всі знову обговорюють, чи є крайні ставки фінансування ознакою розвороту або продовженням надування бульбашки, я ж навпаки спершу дивлюся на напрямок ставок. Кажучи просто, високі ставки, готівка з доходом — ризикова схильність зменшується, навіть найвпевненіші позиції будуть з’їдені “вартістю можливості”; навпаки, коли все послаблюється, леверидж стає сміливішим, і при високих ставках вони ще більше зростають.

Я сам зараз не дуже наважуюся просто сліпо додавати позиції за свічками, особливо у пули/контракти, пов’язані з оракулом; коли макроекономіка посилюється, ліквідність зменшується, затримки ціноутворення + проскальзування додають, і вибухає не напрямок, а механізм… спершу переводжу позиції з “потрібно ідеально виконати” у “можна допустити помилки і залишитися живим”.

Ти кажеш “висока ставка — обов’язково розворот”? Можу лише сказати, що я бачив багато разів, як вона спершу зносить людей до зневіри, а потім повертається. Спершу так.