Я досліджував минулого тижня постачання USDC на нових платформах DeFi.

Що я знайшов, було чесно дивовижним. Ефект мережі тут набагато сильніший, ніж я очікував.
Ось що насправді відбувається, коли протоколи обирають свій рівень розрахунків:
На початку 2024 року постачання USDC через Hyperliquid, Polymarket, MakerDAO і Lighter становило, можливо, кілька сотень мільйонів у сумі. Швидко рухаючись до травня 2026 року, ми бачимо масштаб у кілька мільярдів.
Це приблизно 50-кратне зростання менш ніж за два роки, і цікава частина не лише у цифрах. Це розуміння, чому це накопичується саме так.
@circle's CCTP V2 дозволяє USDC переміщатися між понад 13 ланцюгами за 8-20 секунд. Нативні 1:1 перекази, без пулів ліквідності, обгорнутих токенів або ризику мостів.
Коли Polymarket перейшов на нативну інфраструктуру USDC, вони були досить відкритими щодо цього. Усунення ризику мостів було пріоритетом.
Це має сенс, коли ти обробляєш $22B у обсязі і тобі потрібна абсолютна впевненість у розрахунках.
Але ось де стає справді цікаво:
До початку 2026 року Hyperliquid тримав близько 5-5,5 мільярдів доларів у USDC. Більше 8% усього обігу в певні моменти.
Вони побачили цю концентрацію і подумали: «Ми, мабуть, повинні запустити власну стейблкоїн». І вони зробили це. USDH, з затвердженням управління, з підтримкою інституцій, усього цього.
Що сталося? USDH залишився досить малим, тоді як USDC просто... залишався домінуючим.
Рішення показує все про залежність від шляху: Coinbase став офіційним розподільником казначейських резервів USDC у системі AQAv2, з розподілом доходу від доходів резерву, де до 90% повертається протоколу. Навіть з усією підтримкою інституцій і чіткими економічними причинами для переходу, коли інтеграція USDC стає достатньо глибокою, його замінити практично неможливо.
І ви зрозумієте чому. Як тільки протокол дійсно інтегрує USDC:
- Смарт-контракти оптимізуються для ліквідності USDC
- Механізми ліквідації налаштовуються навколо оракулів USDC
- Інституційні партнери починають будувати навколо CCTP
- Це стає тим, що всі очікують
Кожна нова інтеграція робить наступну дешевшою і простішою. Це самопідсилююче коло, де витрати на перемикання просто зростають на рівні протоколу.
Ці цифри підтверджують це:
- USDC: 18,3 трильйона доларів у обсязі переказів (2025)
- USDT: 13,2 трильйона доларів у обсязі переказів (2025)
- Ринкова капіталізація USDC: приблизно 50% від USDT
Вперше USDC обігнав USDT за обсягом, хоча був у два рази меншим. Протоколи DeFi спеціально використовують USDC як основний заставний актив. (Хоча, чесно кажучи, USDT все ще домінує у роздрібних і CEX-потоках.)
Закон GENIUS, ухвалений у липні 2025 року, фактично підтвердив те, що вже відбувалося органічно, оскільки USDC вже відповідало цим стандартам відповідності до того, як вони стали офіційними вимогами.
І все це відбувається саме так, як ви очікуєте, з мережевими ефектами:
Більше протоколів обирають USDC → Ліквідність поглиблюється → Інтеграція стає легшою → Ще більше протоколів обирають USDC.
Circle запускає цю @arc блокчейн-мережу в бета-версії у 2026 році разом із BlackRock, Goldman Sachs, Visa, AWS. Усі великі гравці. USDC — це нативний газовий токен.
Він переходить від просто платіжної валюти до фактичної програмової інфраструктури.
Bloomberg прогнозує, що обсяги платежів у стабільконах можуть досягти 56 трильйонів доларів до 2030 року. Якщо USDC збережуть будь-який значущий відсоток потоків, специфічних для DeFi, ми говоримо про десятки трильйонів у річній розрахунковій цінності, що проходить через цю інфраструктуру.
Графік @artemis робить це досить очевидним: серед усіх цих нових платформ, які дійсно мають значення, USDC стає рівнем розрахунків, навколо якого будується все інше.
Hyperliquid вже перевищив 5 мільярдів доларів. Який протокол, на вашу думку, досягне наступної важливої віхи?