Щойно зрозумів, що багато людей, які торгують криптовалютами, насправді не розуміють, що таке справжнє значення PnL, і чесно кажучи, це дивно, бо це змінює все у тому, як ви підходите до свого портфеля.

Тож ось у чому справа — якщо ви торгували акціями або будь-якими традиційними активами, ви, ймовірно, знаєте про прибуток і збиток. Але крипто PnL працює трохи інакше, і є кілька концепцій, які дійсно мають значення, якщо ви хочете відстежувати, що насправді відбувається з вашими грошима.

Дозвольте мені спочатку пояснити основні терміни. Є така річ, як маржа до ринку (mark-to-market, MTM), що означає оцінку ваших активів за поточною ринковою ціною. Скажімо, ви тримаєте деякий Біткоїн — його вартість змінюється кожну секунду залежно від того, що говорить ринок про його ціну прямо зараз. Це і є MTM.

Тепер, коли ми говоримо про значення PnL у контексті криптовалют, ми маємо на увазі обчислення того, чи заробили ви або втратили гроші на своїх позиціях. Але тут стає цікаво — існує два типи: реалізований і нереалізований.

Реалізований PnL — це просто. Ви закриваєте свою позицію, продаєте крипту, і тепер точно знаєте, скільки заробили або втратили. Тут важлива лише фактична ціна виконання, а не те, що каже ринок. Тобто, якщо ви купили Polkadot за $70 і продали за $105, ваш реалізований PnL — це $35 прибутку. Простий підрахунок.

Нереалізований PnL — це інше. Це прибуток або збиток по позиціях, які ви ще тримаєте. Скажімо, ви купили контракти на Ethereum за середньою ціною $1,900, але зараз маржова ціна — $1,600. Ваш нереалізований PnL — це -$300. Це не реальність, поки ви не закриєте позицію, але його важливо відстежувати.

Коли ви дійсно рахуєте значення PnL і застосовуєте його до своїх реальних угод, існують різні методи залежно від ситуації. Метод FIFO (first-in, first-out) передбачає, що ви продаєте найстаріші активи першими. Тобто, якщо Боб купив 1 ETH за $1,100, потім ще один за $800, і пізніше продав 1 ETH за $1,200, FIFO використовуватиме ціну входу $1,100, і він матиме $100 прибутку.

Але якщо він використовує LIFO (last-in, first-out), він використовуватиме ціну входу $800, і отримуватиме $400 прибутку. Той самий продаж, зовсім інший результат залежно від методу.

Також існує метод зваженої середньої вартості. Аліса купує 1 BTC за $1,500, потім ще один за $2,000. Її середня вартість — $1,750 за монету. Коли вона продає 1 BTC за $2,400, її прибуток — $650. Цей метод згладжує волатильність у ваших цінах входу.

Для тих, хто тримає довгостроково, є розрахунок з початку року (YTD). Ви просто порівнюєте вартість вашого портфеля на початку року і зараз. Якщо хтось тримав $1,000 у Cardano 1 січня, і через рік його вартість становить $1,600, це — нереалізований приріст у $600. Не потрібно надто заморочуватися.

Якщо ж ви працюєте з безстроковими контрактами, ситуація ускладнюється. Вам потрібно окремо рахувати реалізований і нереалізований PnL, а потім об’єднати їх. І обов’язково враховувати ставки фінансування та торгові комісії — ті спрощені приклади, які всі вам дають, не враховують реальні витрати.

Чесно кажучи, правильне розуміння значення PnL — це те, що відрізняє людей, які просто випадково торгують, від тих, хто дійсно знає, що робить. Ви не зможете оптимізувати свою стратегію, якщо не знаєте, чи заробляєте ви справжні гроші, чи просто пощастило.

Існують інструменти, які допомагають у цьому — таблиці, торгові боти, трекери портфеля на Gate та інших платформах. Але основа — це розуміння цих концепцій. Як тільки ви їх зрозумієте, відстежувати свою реальну продуктивність стане набагато ясніше, і ви зможете приймати кращі рішення щодо своїх наступних угод.