Чому саме пам’яті чіпи

Наступний 10-кратний акційний ріст у американському сегменті, ймовірно, станеться у пам’яті чіпів.
Ви можете сказати, що у FlashDi зростання у 26 разів за рік, у Micron понад 10 разів, і все ще можливо 10-кратне зростання?
Згляньмося з іншого боку. Від 2016 до 2024 року NVIDIA виросла у 100 разів, пройшовши через три зниження.
Кожного разу всі думали, що “це кінець”.
Зараз пам’ять чіпів можливо саме в цій точці — перша хвиля зростання завершена, але справжня основна хвиля ще не почалася.
Одним реченням поясню логіку пам’яті чіпів:
GPU — це мозок штучного інтелекту, пам’ять чіпів — це пам’ять штучного інтелекту.
Мозок може бути швидким, але пам’ять не встигає — вся система застрягає.
Один сервер штучного інтелекту потребує пам’яті у 8-10 разів більше, ніж традиційний сервер, а флеш-пам’ять — понад у 3 рази.
Кожного разу, коли NVIDIA продає нову партію GPU, потрібно комплектуватися кілька разів більшою кількістю пам’яті чіпів.
Крім того, штучний інтелект не лише тренується, щоб використовувати пам’ять, а й для inference — кожного разу, коли ви спілкуєтеся з ChatGPT, бекенд активно читає і записує пам’ять чіпів.
Тренування — це одноразова операція, а inference — постійна.
Обсяг inference щодня зростає, і відповідно зростає потреба у пам’яті.
Розглянемо пропозицію.
За даними Goldman Sachs, у 2026 році глобальний дефіцит DRAM становитиме 4,9%, NAND — 4,2%, HBM — 5,1%, це найсерйозніший дефіцит за останні 15 років.
Чи можна вирішити проблему розширенням виробництва?
У короткостроковій перспективі — ні, новий цикл виробництва триває 18-24 місяці.
Крім того, у HBM є жорстке фізичне правило:
Виробництво одного HBM-чіпа потребує площі кремнію у 3 рази більше, ніж звичайна пам’ять, і кожен високопродуктивний чіп “з’їдає” три звичайні.
Чим більше дефіцит високопродуктивних, тим більше дефіцит звичайних.
Зростання цін — це не окремий продукт, що дорожчає, а вся ланцюг у цілому.
За даними TrendForce, у другому кварталі ціна контракту на DRAM зросла на 58-63% порівняно з попереднім періодом, NAND — на 70-75%.
Такі масштабні підвищення цін у історії пам’яті чіпів траплялися лише двічі-тричі.
Наступного разу поговоримо про конкретні цілі.