Останнім часом на валютному ринку з’явився інтерес, оскільки постійні коливання ситуації між Іраном і США глибоко впливають на курси валют, особливо на йену, яка демонструє досить великі коливання.

Минулого тижня індекс долара знизився на 0.37%, а валюти, окрім долара, здебільшого зміцнилися. Євро піднялося на 0.57%, йена — на 0.26%, австралійський долар і британський фунт зросли відповідно на 0.57% і 0.41%. Здається, ризикова атмосфера покращується, ринок враховує можливість досягнення миру між Іраном і США.

Почнемо з євро. Очікування пом’якшення ситуації між Іраном і США знизили ризикову премію долара, а також чиновники ЄЦБ натякнули, що у разі вирішення конфлікту і зниження цін на енергоносії у червні можливо підвищення ставки, що підтримує євро. Ринок OIS зараз оцінює ймовірність підвищення ставки ЄЦБ у червні до 80%. У порівнянні з цим, ФРС, хоча й збільшила ставки, але ринок вважає, що протягом року вони залишаться без змін, що створює яскравий контраст. Наступним важливим фактором будуть дані по економіці США: минулого тижня показники за квітень перевищили очікування, і якщо цього тижня дані по інфляції (CPI) також перевищать очікування, це посилить очікування підвищення ставок ФРС, що може послабити євро. З іншого боку, якщо напруга на Близькому Сході посилиться, це негативно позначиться на євро.

Що стосується йени, тут цікаво. Минулого тижня долар/ієна знизився на 0.26%, але під час торгівлі досягав майже 155, і багато хто вважає, що це ознака повторного втручання японських влад. 30 квітня японські влади вперше цього року провели валютне втручання, різко знизивши курс долара/ієна з рівня 160 до нижче 156. Зараз ринок вважає, що межа втручання зростає з 160, і аналіз банку Міцуйоші — Сумі — вказує, що якщо йена наблизиться до 158, японські влади можуть знову втрутитися.

Але тут є одне питання: різниця у відсоткових ставках між США і Японією сягає 300 базисних пунктів, і така велика різниця тривалий час підштовхує до арбітражних операцій, що може зробити ефект втручання тимчасовим. Тому справжній ключовий момент — візит Бейсента до Японії цього тижня. Якщо міністр фінансів США зможе переконати прем’єра Японії у необхідності підвищення ставки у червні, тренд на зростання йени може продовжитися. Зараз ринок закладає ймовірність підвищення ставки Банку Японії у червні на рівні 68%.

З технічної точки зору, долар/ієна вже опустився нижче за 100-денний скользящий середній, але залишається вище за 200-денний. Короткостроковий рівень опору — 158. Якщо ціна прорве цей рівень, відкриється більший потенціал для зростання. Якщо ж рухатиметься вниз, підтримка — 155. Коливання в межах 155–158 досить різкі.

Загалом, головні події цього тижня — візит Бейсента до Японії, дані по інфляції (CPI) і індексах цін виробників (PPI) у США, а також розвиток ситуації між Іраном і США. Якщо Бейсента підтримає японські владні структури щодо валютного втручання або наполягатиме на підвищенні ставки Банку Японії, долар/ієна може суттєво знизитися. Якщо ж інфляція у США перевищить очікування або напруга на Близькому Сході посилиться, курс може знову коливатися у зворотному напрямку. Цей тиждень у поведінці йени заслуговує особливої уваги.