Розблокування токенів: PYTH додатково пропонує понад 92 мільйони доларів США, ринкова здатність до прийняття проходить випробування

19 травня проект орієнтирів Pyth Network розблокує 2,13 мільярда PYTH токенів.
За даними Gate, станом на 18 травня 2026 року, ця розблокування оцінюється приблизно у 92,46 мільйона доларів, що становить 36,96% від поточного обігу.
Це одна з найбільших одноразових “скельних” розблокувань у криптоіндустрії 2026 року.

Щоб зрозуміти вплив цієї цифри, потрібно розглянути її у контексті більшої картини розблокувань токенів у травні 2026 року.
За весь місяць понад 140 проектів планують розблокувати близько 418 мільйонів доларів у токенах, що щодня додає понад 13 мільйонів доларів нової пропозиції на ринок.
Один проект PYTH становить близько 22% цієї номінальної вартості.

Скельне розблокування означає одноразове звільнення всіх токенів у певний момент часу, а не рівномірний розподіл.
На відміну від лінійного розблокування, скельне не залишає ринку можливості поступового поглинання, а вплив нової пропозиції є миттєвим.
З історичних даних відомо, що реакція цін на скельне розблокування зазвичай більш різка, ніж при лінійному, оскільки ринок має швидко оцінити та поглинути додатковий обсяг циркулюючих токенів.
Після розблокування PYTH обсяг циркулюючих токенів миттєво зросте майже на 37%, і здатність ринку швидко поглинути таку пропозицію стане ключовим тестом у короткостроковій перспективі.

Кому дістануться 21,3 мільярда PYTH токенів?

Велика масштабність розблокування не обов’язково означає сильний тиск на продажі.
Структура фактичного потоку токенів визначає, скільки нової пропозиції дійсно потрапить на вторинний ринок і створить продавальний тиск.

Розподіл 21,3 мільярда PYTH виглядає так:
— близько 11,3 мільярда для розвитку екосистеми, що належить до резерву проекту;
— близько 5,37 мільярда — у вигляді винагород для перших постачальників цінових даних у мережі Pyth;
— решта — для розвитку протоколу та інших цілей.

Звертає на себе увагу, що 11,3 мільярда токенів, що призначені для розвитку екосистеми, фактично є активами резерву.
Це означає, що ці токени не будуть одразу доступні для вторинного ринку після розблокування, а керуватимуться командою відповідно до плану, з темпами, залежними від потреб екосистеми.
Винагороди для постачальників цінових даних розподіляються між інституційними постачальниками, включаючи біржі та торгові компанії.
Їхня поведінка щодо реалізації залежить від стратегій управління капіталом і оцінки цінності PYTH, тому має високий ступінь невизначеності.

За словами проекту, ефективний обсяг циркулюючих пропозицій (тобто тих токенів, що реально можуть торгуватися на вторинному ринку) після розблокування знизиться приблизно до 8%.
Це нагадує ринку, що технічний обсяг циркулюючих токенів і кількість фактично торгованих активів суттєво різняться, і частина нових токенів може бути заблокована у стейкінгу або управлінських механізмах і не створювати негайного тиску на продаж.

Як розподіляється тиск розблокування між ZRO і KAITO?

Після PYTH, 20 травня, розблокування відбудуться для LayerZero (ZRO) та KAITO (KAITO).
Обсяги розблокувань цих проектів не співпадають з PYTH за масштабом, але їх характеристики тиску різняться.

ZRO 20 травня розблокує 25,71 мільйона токенів, що оцінюється приблизно у 32,65 мільйона доларів, або 5,07% від циркулюючого обсягу.
Хоча це менше ніж у PYTH, ZRO з жовтня 2022 року стабільно розблоковує близько 25,71 мільйона щомісяця, і частка циркулюючих токенів зменшилася з 7,86% до 5,07%, демонструючи закономірне зниження.
Такий фіксований місячний ритм розблокування дозволяє ринку прогнозувати ціни і потенційно посилює ефект передбачуваності.

KAITO 20 травня розблокує 17,6 мільйона токенів, що оцінюється у 851 тисячу доларів, або 4,7% від циркулюючого обсягу.
Як новий проект, розблокування KAITO має схожий вплив на циркулюючу пропозицію, але абсолютна сума значно менша, тому увага до нього менша.

З точки зору галузевої структури, проект PYTH у сегменті децентралізованих оракулів стає одним із найжорсткіших конкурентних секторів у блокчейн-інфраструктурі, тоді як міжланцюгова взаємодія LayerZero також перебуває у стані активної конкуренції.
Токеноміка великих інфраструктурних протоколів входить у період інтенсивних розподілів, і здатність вторинного ринку поглинути цей обсяг буде перевірена у найближчий час.

Чи обов’язково зросте тиск на ціну через пропозицію?

Обсяг розблокування не дорівнює обсягу продажів.
Зв’язувати номінальне розблокування з реальним тиском на продаж — поширена помилка у аналізі.
Реальний вплив на ціну залежить від трьох ключових чинників: глибини ліквідності, здатності покупців поглинати пропозицію і поведінки власників.

Вплив розблокування на ліквідність зазвичай оцінюється через співвідношення суми розблокованих токенів до середньоденного обсягу торгів.
Якщо це співвідношення дуже велике, ордербук може швидко ставати тонким, і навіть помірний продаж може спричинити рух ціни до важливих рівнів підтримки.
PYTH з обсягом близько 100 мільйонів доларів і поточним середньоденним обсягом — це критичний показник для оцінки потенційного впливу.

Здатність покупців поглинати пропозицію залежить від розподілу ліквідності у ринку.
У березні 2026 року, завдяки запланованим розблокуванням, ринок поглинув до 60 мільярдів доларів пропозиції, що свідчить про здатність поглинати великі обсяги.
Проте ця здатність не є рівною для всіх активів: головні активи мають високу концентрацію ліквідності, тоді як альткоїни — менше.

Поведінка власників — найневизначеніший фактор.
Як зазначалося раніше, частина розблокованих токенів у рамках екосистемних фондів і винагород має різні механізми реалізації і мотивації.
Важливо стежити за потоками коштів: великі перекази на біржі можуть сигналізувати про намір продавати, тоді як попередні позиційні коригування можуть свідчити про вже закладену ціну.

Як еволюціонує модель економіки PYTH?

Щоб зрозуміти довгострокове значення розблокування PYTH, потрібно розглянути її у контексті загальної еволюції токеноміки проекту.
У квітні 2026 року Pyth Network оголосила про структурні зміни у інфраструктурі та моделі економіки.
Два ключові пропозиції — OP-PIP-100 і OP-PIP-103 — визначили два напрямки:
— поступове виведення Pythnet до кінця 2026 року, з фокусом на нову архітектуру Lazer;
— перехід від моделі стимулів на основі токенів до моделі доходів, з Pyth Pro і ринками даних як основними продуктами.

Ця трансформація суттєво впливає на цінність PYTH.
За новою моделлю, доходи від Pyth Pro і інших сервісів будуть використовуватися для викупу токенів на вторинному ринку.
Таким чином, PYTH переходить від інфляційної моделі з розширенням пропозиції до моделі з доходами, що підтримують ціну.
Проте цей перехід ще на початковій стадії.
Розблокування 19 травня відбувається у критичний момент переходу від старої до нової моделі — ринок оцінює вплив пропозиції і одночасно аналізує, чи зможе нова економіка стабільно підтримувати попит.

Загалом, загальний план розблокувань передбачає, що загальний обсяг PYTH становитиме 10 мільярдів токенів, з яких 15% вже у обігу, а решта — у процесі розблокування у періоді 6, 18, 30 і 42 місяців після запуску.
Розблокування 19 травня — це важливий етап через 18 місяців після початкового випуску.
Після цього ще 5,8 мільярда токенів буде поступово розблоковано до 2027 року.
Отже, розширення пропозиції PYTH — це довгостроковий процес, і це розблокування — лише один із його етапів.

Чи достатньо ліквідності для поглинання потоку розблокувань у 2026 році?

Розглядаючи розблокування PYTH у контексті загальної ситуації травня 2026 року, можна краще оцінити здатність ринку поглинати цей обсяг.
Крім PYTH, ZRO, KAITO, цього тижня ще кілька проектів — MBG, SOON, YZY, UDS — також планують розблокування.
Загальний обсяг розблокувань цього тижня перевищує 205 мільйонів доларів.

Основні дані по розблокуваннях цього тижня (у порядку за датою):

За часом, розблокування PYTH і ZRO, KAITO відбуваються майже одночасно, створюючи пікову навантаження на ринок.
Це означає, що у короткий період потрібно поглинути кілька великих потоків пропозиції, що може викликати додатковий тиск.

Загалом, стан ринку перед 18 травня — це період корекції і низької волатильності, з концентрацією капіталу у великих активів.
Малий і середній капітал має меншу ліквідність і менше здатний швидко поглинути великі обсяги у короткий час.

Наскільки ефективно ринок закладає ціну на розблокування?

Вплив розблокувань на ціну зазвичай починається ще до фактичної дати.
Ринок заздалегідь отримує інформацію про дату, масштаб і розподіл, і починає коригувати ціну за кілька тижнів до події.
Це явище називається “ефект передбачення” або “раннє ціноутворення”.

Для PYTH, хоча розблокування відбудеться 19 травня, цінові коливання почалися ще за 30 днів до цієї дати.
Це означає, що частина очікувань вже врахована у ціну.
Проте, повна реакція залежить від здатності ринку швидко реагувати на фактичний обсяг і поведінку власників.

Важливо враховувати, що ринок може закласти ціну на відомий обсяг, але не може передбачити поведінку власників щодо реалізації — тобто, хто і коли продаватиме.
Реальні потоки коштів після розблокування, а також нові стимули або події, що з’являться у цей період, залишаються неврахованими наперед.

З досвіду, високий рівень розблокувань часто викликає двофазну реакцію:
спочатку — передбачення і закладання ціни,
потім — реальне реагування на фактичний обсяг і поведінку власників.

Які сигнали слід постійно відслідковувати після розблокування?

Розблокування — це не кінець впливу, а лише початок нової фази.
Основні сигнали для моніторингу:

1. Поточний потік коштів — чи зростає баланс PYTH на біржових гаманцях?
   Якщо так — це може свідчити про намір продавати.
   Якщо баланс стабільний або зменшується — зберігається інтерес до утримання.

2. Механізми утримання і стимулювання — чи запускає команда програми стейкінгу, управління або інші заходи для зменшення пропозиції у обігу?
   Якщо так — це знижує реальний тиск на продаж.

3. Фінансові потоки і економічна модель — чи з’являються нові джерела доходів, що можуть підтримати ціну?
   Наприклад, доходи від Pyth Pro або ринків даних, які планується використовувати для викупу токенів.

4. Перехід до нової економічної моделі — наскільки успішно реалізуються плани щодо перехідної стратегії, і чи з’являються перші результати?
   Це визначить довгострокову цінність PYTH.

Які еволюції очікувати у токеноміці PYTH?

Розуміння довгострокового впливу розблокування вимагає аналізу змін у моделі економіки.
У квітні 2026 року Pyth Network оголосила про перехід до нової моделі — з фокусом на доходах і зменшення ролі інфляційних механізмів.
Основні зміни:
— поступове виведення Pythnet і перехід до нової архітектури Lazer;
— перехід від моделі стимулів на основі емісії токенів до моделі доходів, з Pyth Pro і ринками даних як ключовими продуктами.

Це змінює цінність PYTH:
— доходи від сервісів будуть спрямовані на викуп токенів, що підтримує ціну;
— модель стає менш залежною від емісії і більш — від реальних доходів.

Поточний план передбачає, що загальний обсяг PYTH — 10 мільярдів, з яких 15% вже у обігу, а решта — у процесі розблокування у періоді 6, 18, 30 і 42 місяців.
Розблокування 19 травня — це важливий етап через 18 місяців після запуску.
Після нього ще 5,8 мільярда токенів буде поступово розблоковано до 2027 року.
Отже, структура пропозиції — довгострокова і поступова, і це розблокування — лише один із етапів.

Чи достатньо ліквідності для поглинання потоку розблокувань у 2026 році?

Розглядаючи розблокування PYTH у контексті загальної ситуації травня 2026 року, можна оцінити здатність ринку поглинути цей обсяг.
Крім PYTH, ZRO, KAITO, цього тижня ще кілька проектів — MBG, SOON, YZY, UDS — також планують розблокування.
Загальний обсяг — понад 205 мільйонів доларів.

Основні дані по розблокуваннях цього тижня:

За часом, ці розблокування створюють пікову навантаження у короткий період, що може викликати додатковий тиск на ліквідність.

Загалом, перед 18 травня ринок перебуває у періоді корекції і низької волатильності, з концентрацією капіталу у великих активів.
Малий і середній капітал мають меншу ліквідність і менше здатні швидко поглинути великі обсяги у короткий час.

Наскільки ефективно ринок закладає ціну на розблокування?

Цінова реакція зазвичай починається ще до дати події.
Ринок заздалегідь отримує інформацію про масштаб і дату, і починає коригувати ціну за кілька тижнів до події.
Це явище називається “ефект передбачення” або “раннє ціноутворення”.

Для PYTH, хоча розблокування відбудеться 19 травня, цінові коливання почалися ще за 30 днів до цієї дати.
Це означає, що частина очікувань вже врахована у ціну.
Проте, остаточна реакція залежить від здатності ринку швидко реагувати на фактичний обсяг і поведінку власників.

Ринок може закласти ціну на відомий обсяг, але не може передбачити поведінку щодо реалізації — тобто, хто і коли продаватиме.
Реальні потоки коштів і нові стимули або події, що з’являться у цей період, залишаються неврахованими наперед.

З досвіду, високий рівень розблокувань часто викликає двофазну реакцію:
спочатку — закладання ціни,
потім — реальне реагування на обсяг і поведінку власників.

Які сигнали слід постійно відслідковувати після розблокування?

Розблокування — це не кінець, а лише початок.
Основні сигнали для моніторингу:

1. Поточний потік коштів — чи зростає баланс PYTH на біржах?
   Якщо так — це може свідчити про намір продавати.
   Якщо баланс стабільний або зменшується — зберігається інтерес до утримання.

2. Механізми утримання і стимулювання — чи запускає команда програми стейкінгу, управління або інші заходи для зменшення пропозиції?
   Якщо так — це знижує реальний тиск на продаж.

3. Фінансові потоки і економічна модель — чи з’являються нові джерела доходів, що можуть підтримати ціну?
   Наприклад, доходи від Pyth Pro або ринків даних, які планується використовувати для викупу токенів.

4. Перехід до нової економічної моделі — наскільки успішно реалізуються плани щодо перехідної стратегії, і чи з’являються перші результати?
   Це визначить довгострокову цінність PYTH.

Які еволюції очікувати у токеноміці PYTH?

Розуміння довгострокового впливу розблокування вимагає аналізу змін у моделі економіки.
У квітні 2026 року Pyth Network оголосила про перехід до нової моделі — з фокусом на доходах і зменшення ролі інфляційних механізмів.
Основні зміни:
— поступове виведення Pythnet і перехід до нової архітектури Lazer;
— перехід від моделі стимулів на основі емісії токенів до моделі доходів, з Pyth Pro і ринками даних як ключовими продуктами.

Це змінює цінність PYTH:
— доходи від сервісів будуть спрямовані на викуп токенів, що підтримує ціну;
— модель стає менш залежною від емісії і більш — від реальних доходів.

Поточний план передбачає, що загальний обсяг PYTH — 10 мільярдів, з яких 15% вже у обігу, а решта — у процесі розблокування у періоді 6, 18, 30 і 42 місяців.
Розблокування 19 травня — це важливий етап через 18 місяців після запуску.
Після нього ще 5,8 мільярда токенів буде поступово розблоковано до 2027 року.
Отже, структура пропозиції — довгострокова і поступова, і це розблокування — лише один із етапів.

Чи достатньо ліквідності для поглинання потоку розблокувань у 2026 році?

Розглядаючи розблокування PYTH у контексті загальної ситуації травня 2026 року, можна оцінити здатність ринку поглинути цей обсяг.
Крім PYTH, ZRO, KAITO, цього тижня ще кілька проектів — MBG, SOON, YZY, UDS — також планують розблокування.
Загальний обсяг — понад 205 мільйонів доларів.

Основні дані по розблокуваннях цього тижня:

За часом, ці розблокування створюють пікову навантаження у короткий період, що може викликати додатковий тиск.

Загалом, стан ринку перед 18 травня — це період корекції і низької волатильності, з концентрацією капіталу у великих активів.
Малий і середній капітал мають меншу ліквідність і менше здатні швидко поглинути великі обсяги у короткий час.

Наскільки ефективно ринок закладає ціну на розблокування?

Цінова реакція зазвичай починається ще до фактичної дати.
Ринок заздалегідь отримує інформацію про масштаб і дату, і починає коригувати ціну за кілька тижнів до події.
Це явище називається “ефект передбачення” або “раннє ціноутворення”.

Для PYTH, хоча розблокування відбудеться 19 травня, цінові коливання почалися ще за 30 днів до цієї дати.
Це означає, що частина очікувань вже врахована у ціну.
Проте, остаточна реакція залежить від здатності ринку швидко реагувати на фактичний обсяг і поведінку власників.

Ринок може закласти ціну на відомий обсяг, але не може передбачити поведінку щодо реалізації — тобто, хто і коли продаватиме.
Реальні потоки коштів і нові стимули або події, що з’являться у цей період, залишаються неврахованими наперед.

З досвіду, високий рівень розблокувань часто викликає двофазну реакцію:
спочатку — закладання ціни,
потім — реальне реагування на обсяг і поведінку власників.

Які сигнали слід постійно відслідковувати після розблокування?

Розблокування — це не кінець, а лише початок.
Основні сигнали для моніторингу:

1. Поточний потік коштів — чи зростає баланс PYTH на біржах?
   Якщо так — це може свідчити про намір продавати.
   Якщо баланс стабільний або зменшується — зберігається інтерес до утримання.

2. Механізми утримання і стимулювання — чи запускає команда програми стейкінгу, управління або інші заходи для зменшення пропозиції?
   Якщо так — це знижує реальний тиск на продаж.

3. Фінансові потоки і економічна модель — чи з’являються нові джерела доходів, що можуть підтримати ціну?
   Наприклад, доходи від Pyth Pro або ринків даних, які планується використовувати для викупу токенів.

4. Перехід до нової економічної моделі — наскільки успішно реалізуються плани щодо перехідної стратегії, і чи з’являються перші результати?
   Це визначить довгострокову цінність PYTH.

Які еволюції очікувати у токеноміці PYTH?

Розуміння довгострокового впливу розблокування вимагає аналізу змін у моделі економіки.
У квітні 2026 року Pyth Network оголосила про перехід до нової моделі — з фокусом на доходах і зменшення ролі інфляційних механізмів.
Основні зміни:
— поступове виведення Pythnet і перехід до нової архітектури Lazer;
— перехід від моделі стимулів на основі емісії токенів до моделі доходів, з Pyth Pro і ринками даних як ключовими продуктами.

Це змінює цінність PYTH:
— доходи від сервісів будуть спрямовані на викуп токенів, що підтримує ціну;
— модель стає менш залежною від емісії і більш — від реальних доходів.

Поточний план передбачає, що загальний обсяг PYTH — 10 мільярдів, з яких 15% вже у обігу, а решта — у процесі розблокування у періоді 6, 18, 30 і 42 місяців.
Розблокування 19 травня — це важливий етап через 18 місяців після запуску.
Після нього ще 5,8 мільярда токенів буде поступово розблоковано до 2027 року.
Отже, структура пропозиції — довгострокова і поступова, і це розблокування — лише один із етапів.

Чи достатньо ліквідності для поглинання потоку розблокувань у 2026 році?

Розглядаючи розблокування PYTH у контексті загальної ситуації травня 2026 року, можна оцінити здатність ринку поглинути цей обсяг.
Крім PYTH, ZRO, KAITO, цього тижня ще кілька проектів — MBG, SOON, YZY, UDS — також планують розблокування.
Загальний обсяг — понад 205 мільйонів доларів.

Основні дані по розблокуваннях цього тижня:

За часом, ці розблокування створюють пікову навантаження у короткий період, що може викликати додатковий тиск.

Загалом, стан ринку перед 18 травня — це період корекції і низької волатильності, з концентрацією капіталу у великих активів.
Малий і середній капітал мають меншу ліквідність і менше здатні швидко поглинути великі обсяги у короткий час.

Наскільки ефективно ринок закладає ціну на розблокування?

Цінова реакція зазвичай починається ще до фактичної дати.
Ринок заздалегідь отримує інформацію про масштаб і дату, і починає коригувати ціну за кілька тижнів до події.
Це явище називається “ефект передбачення” або “раннє ціноутворення”.

Для PYTH, хоча розблокування відбудеться 19 травня, цінові коливання почалися ще за 30 днів до цієї дати.
Це означає, що частина очікувань вже врахована у ціну.
Проте, остаточна реакція залежить від здатності ринку швидко реагувати на фактичний обсяг і поведінку власників.

Ринок може закласти ціну на відомий обсяг, але не може передбачити поведінку щодо реалізації — тобто, хто і коли продаватиме.
Реальні потоки коштів і нові стимули або події, що з’являться у цей період, залишаються неврахованими наперед.

З досвіду, високий рівень розблокувань часто викликає двофазну реакцію:
спочатку — закладання ціни,
потім — реальне реагування на обсяг і поведінку власників.

Які сигнали слід постійно відслідковувати після розблокування?

Розблокування — це не кінець, а лише початок.
Основні сигнали для моніторингу:

1. Поточний потік коштів — чи зростає баланс PYTH на біржах?
   Якщо так — це може свідчити про намір продавати.
   Якщо баланс стабільний або зменшується — зберігається інтерес до утримання.

2. Механізми утримання і стимулювання — чи запускає команда програми стейкінгу, управління або інші заходи для зменшення пропозиції?
   Якщо так — це знижує реальний тиск на продаж.

3. Фінансові потоки і економічна модель — чи з’являються нові джерела доходів, що можуть підтримати ціну?
   Наприклад, доходи від Pyth Pro або ринків даних, які планується використовувати для викупу токенів.

4. Перехід до нової економічної моделі — наскільки успішно реалізуються пл