Цей раунд різкого падіння знову змусив ринок усвідомити високий ризик волатильності криптоактивів. 16 травня ввечері, на тлі наративу про захисну роль, біткойн впав нижче 78 000 доларів США, Ethereum опустився приблизно до 2180 доларів, а основні монети, такі як SOL і Dogecoin, зазнали загалом падіння понад 3%-5%. Дані Coinglass показують, що за 24 години понад 150 000 учасників ринку зазнали ліквідації, загальна сума ліквідацій склала близько 694 мільйонів доларів, при цьому довгі позиції становили до 96%. Коли різке падіння цін активізувало ланцюгові автоматичні ліквідації, ще більше рахунків було очищено одним натисканням, що в кінцевому підсумку спричинило "падіння — ліквідація — повторне падіння" у спіраль смерті.

Цей раунд падіння є результатом багатофакторної системної ризикованості. На макрорівні, інфляція у США за квітень прискорилася до 3,8% у порівнянні з минулим роком, індекс цін виробників (PPI) зріс на 6,0% у порівнянні з минулим роком, що перевищує очікування. Доходність 10-річних американських облігацій прорвала позначку 4,55%, а 30-річні облігації піднялися до 5,1%, що безпосередньо тисне на оцінки біткойна та інших нерозподілених активів, прискорюючи потік капіталу у стабільні облігації з гарантованим доходом. На геополітичному рівні, очікування військових ударів Ізраїлю по Ірану підняли ціну на WTI до 105 доларів за барель, паніка швидко поширилася на ринок криптовалют. Технічний рівень, у якому напередодні закінчилася дата погашення опціонів на 2,6 мільярда доларів, зосереджених на біткойні, Ethereum та інших активів, а також коливання на ринку деривативів у поєднанні з маржинальним ліквідацією ще більше посилили падіння.

Загалом, цей раунд падіння знову довів, що з моменту створення криптоактивів вони мають високий рівень кредитного плеча та емоційної динаміки, і під тиском двох факторів — монетарного стиснення та геополітичних конфліктів — їхній наратив "цифрового золота" як засобу захисту ще не сформувався. Для звичайних інвесторів контроль за кредитним плечем і вдосконалення систем управління ризиками є необхідною умовою для довгострокового виживання.#加密市场下跌15万人爆仓