Останнім часом я займався збиранням даних американського фондового ринку і помітив, що багато людей все ще трохи заплутані у виборі між трьома головними індексами США. Dow Jones, Nasdaq, S&P 500 — ці три індекси, з першого погляду, всі зростають, але логіка та ризики за ними зовсім різні. Сьогодні я з моєї точки зору коротко їх розберу.

Спершу скажу один базовий факт. За останні роки показники трьох головних індексів США дійсно були непоганими, особливо під час цього ралі технологічних акцій, де Nasdaq показав найбільший приріст. Але проблема в тому, що типи компаній, які вони відслідковують, методи обчислення та волатильність — все це різне, і неправильний вибір може призвести до пастки.

S&P 500 — це індекс, який я найчастіше дивлюся. Він охоплює 500 великих публічних компаній, що становить приблизно 80% ринкової капіталізації США, і має досить збалансований секторний розподіл. Основні галузі — інформаційні технології, фінанси, охорона здоров’я — це три найбільші сегменти, і така структура досить стабільна. У топ-10 входять Apple, Microsoft, Nvidia — технологічні гіганти, але також є і традиційні фінансові компанії, наприклад Berkshire Hathaway. Така балансованість — це перевага S&P 500, вона не залежить надто сильно від однієї галузі.

Dow Jones Industrial — зовсім інший випадок. Він складається лише з 30 компаній і взагалі зважується за ціною акцій, тобто високовартісні акції мають більший вплив. З огляду на склад, тут багато фінансових, інформаційних технологій і охорони здоров’я, але у порівнянні з S&P 500 волатильність у Dow менша. Чому? Тому що там менше компаній з малими капіталізаціями, і більша частка великих blue-chip компаній, які зазвичай більш стабільні. Якщо ви цінуєте стабільні дивіденди і меншу волатильність — Dow буде хорошим вибором. Але довгостроковий потенціал зростання може бути меншим, ніж у інших двох.

Nasdaq — це світ технологій. Там понад 3000 компаній, і технологічний сектор становить понад 55% — це дуже концентрований індекс. Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Google — це основні компоненти Nasdaq. Якщо ви вірите у довгострокове зростання технологій і інновацій, наприклад, AI, хмарні обчислення, напівпровідники — Nasdaq — найпряміший вибір. Але ризики тут очевидні: якщо технологічний сектор зазнає корекції, Nasdaq може сильно просісти.

Хочу звернути увагу на один важливий момент. Хоча за останні роки тренд трьох індексів був в цілому вгору, швидкість і сила відновлення після великих криз — різні. У 2008 році під час іпотечної кризи і у 2020 — під час пандемії — S&P 500 і Nasdaq швидко відновилися, тоді як Dow показав більш помірний ріст. Це відображає різні економічні особливості цих індексів.

Що стосується інвестиційних порад. Якщо ви можете витримати короткострокову волатильність 20-30%, і маєте довіру до довгострокового зростання технологічного сектору — Nasdaq варто розглядати як пріоритет. Але потрібно бути обережним із оцінками — технологічні акції іноді дуже швидко дорожчають. Якщо ж ви шукаєте більш стабільний "середній ринок" — S&P 500 є більш безпечним вибором, оскільки його секторна рівновага допомагає диверсифікувати ризики. Для консервативних інвесторів, які цінують стабільні дивіденди і низьку волатильність, Dow може бути захисним активом, але потрібно бути готовим до того, що його довгостроковий потенціал зростання обмежений.

З макроекономічної точки зору, політика Федеральної резервної щодо процентних ставок дуже впливає на ці індекси. У періоди зниження ставок зростають переважно зростаючі акції (особливо Nasdaq). В умовах високих ставок — вигідніші цінності і захисні сектори. Геополітичні конфлікти, технологічна конкуренція, ланцюги постачання — все це також впливає на поведінку різних індексів.

З довгострокової перспективи моя думка така: Nasdaq має високий потенціал зростання, але потрібно бути готовим до періодичних корекцій. S&P 500 — більш надійний "варіант за замовчуванням", особливо для довгострокових інвесторів, що регулярно вкладають. Dow — хороший захисний компонент портфеля, але не слід робити його основним. Найкраще — балансувати між цими трьома індексами відповідно до власної толерантності до ризику. Якщо цікаво, можна подивитися на ці індекси і торгівельні інструменти, пов’язані з ними, на Gate, щоб слідкувати за актуальними ринковими даними.