Останнім часом зростання тайванського долара справді вражає, за два торгові дні він стрімко піднявся майже на 10%, прорвав психологічний бар’єр у 30 доларів, встановивши найбільший одноденний приріст за 40 років. Я переглянув дані ринку, на початку травня новий тайванський долар різко виріс на 5% за один день, максимум торгівлі досяг 29.59 доларів, весь валютний ринок вибухнув, обсяг торгівлі став третім за історією.

Чесно кажучи, логіка цього зростання досить складна. По-перше, тарифна політика Трампа спровокувала спалах, ринок очікує, що глобально розгорнеться хвиля централізованих закупівель, експорт Тайваню може короткостроково виграти, іноземні інвестиції масово входять. Але ще важливіше, що центральний банк опинився у двохвилі — уряд США чітко визначив «інтервенцію валютного курсу» як пріоритет для перевірки, що ускладнює для центрального банку сильне втручання у валютний ринок, як раніше. До того ж, великі хеджування страхових компаній і корпорацій Тайваню, а також концентровані закриття позицій у валютних арбітражних операціях з новим тайванським доларом посилили волатильність.

Чи буде тайванський долар знецінюватися ще? З огляду на поточні моделі оцінки і ринок валютних деривативів, короткостроково тайванський долар ще зростатиме. Звіт UBS показує, що новий тайванський долар вже перейшов від недооцінки до більш справедливої оцінки, яка перевищує його середньостатистичне значення на 2.7 стандартних відхилення, що є найсильнішим за останні 5 років очікуванням зростання. Однак потенціал для подальшого зростання обмежений, більшість експертів вважає, що ймовірність підйому до 28 доларів мінімальна. З точки зору індексу реальної ефективної обмінної курсової ставки BIS, нині тайванський долар тримається близько 96, що є в межах розумної низької оцінки, є потенціал для зростання, але центральний банк планує активізувати втручання, коли курс підніметься ще на 3% і наблизиться до межі терпимості.

Порівняння з іншими валютами показує картину: тайванський долар виріс на 8.74%, японська ієна — на 8.47%, корейський вона — на 7.17%, фактично всі зростають, тайванський долар просто демонструє більш різкі коливання. Якщо дивитись на довгий період, за останні десять років курс тайванського долара до долара США коливався між 27 і 34, що є досить стабільним порівняно з глобальними валютами. Основною причиною зростання або падіння тайванського долара є політика ФРС щодо підвищення або зниження ставок, а не політика центрального банку Тайваню.

Для трейдерів, які хочуть скористатися цією ситуацією, моя порада — починайте з малих сум, не поспішайте додавати позиції. Якщо у вас є доларові активи, можна застрахуватися за допомогою форвардних контрактів, щоб зафіксувати вигоду від зростання. У довгостроковій перспективі економіка Тайваню стабільна, сектор напівпровідників активно експортує, тому курс може коливатися в межах 30–30.5 доларів, залишаючись відносно сильним. Але валютні позиції не повинні перевищувати 5–10% від загальних активів, решту коштів слід диверсифікувати у інші глобальні активи для зниження ризиків. Під час торгівлі не забувайте встановлювати стоп-лоси для захисту, уважно слідкуйте за діями центрального банку Тайваню та останніми новинами щодо торгівлі між США і Тайванем, оскільки вони безпосередньо впливають на курс.