Нещодавно багато людей обговорюють акції з високим дивідендом, особливо стратегії купівлі-продажу перед і після дата виплати дивідендів. Чесно кажучи, багато хто ще не досить глибоко розуміє цю тему.

Спершу скажу про один основний міф — чи обов’язково ціна акції знизиться на дату виплати дивідендів? Насправді ні. Хоча теоретично ціна акції має скоригуватися через вихід грошових коштів, історичні дані показують, що перед датою виплати ціна не обов’язково падає. Такі стабільні компанії, як Coca-Cola, Apple, які регулярно виплачують дивіденди, часто навіть у день виплати демонструють зростання. Наприклад, у випадку Apple, 10 листопада 2023 року ціна акції зросла з 182 до 186 доларів, що становить майже 2,2%. Це свідчить, що на ціну впливають багато факторів — ринковий настрій, фінансові результати компанії, популярність галузі тощо.

Щоб зрозуміти логіку виплати дивідендів, досить взяти за приклад. Уявімо, що ціна акції компанії становить 35 доларів, з яких 5 доларів — це залишкові грошові кошти. Компанія вирішує виплатити 4 долари особливих дивідендів. Теоретично, на дату виплати ціна має скоригуватися до 31 долара. Але на практиці, якщо інвестори позитивно налаштовані щодо перспектив компанії, ціна може поступово відновитися, заповнивши «дірки» — це так званий «заповнення дивіденду». Навпаки, якщо ціна тривалий час залишається низькою і не відновлюється, це називається «заповнення з дисконтом», що зазвичай свідчить про побоювання інвесторів щодо майбутнього компанії.

А чи вигідно купувати акції після дати виплати дивідендів? Мій досвід показує, що це залежить від трьох факторів. По-перше, чи вже ціна акції до дати виплати досягла високого рівня. Якщо перед датою ціна зросла, багато інвесторів можуть зафіксувати прибуток, і входити в позицію буде ризиковано через можливий сильний продаж. По-друге, важливо враховувати історичний тренд. Статистично, після виплати дивідендів ціна має тенденцію короткостроково знижуватися, що не дуже підходить для короткострокових трейдерів. Однак, якщо ціна знижується до технічних рівнів підтримки і з’являються ознаки стабілізації, це може бути хорошою можливістю для покупки.

Найголовніше — це фундаментальні показники компанії. Для лідерів галузі з міцною фінансовою базою, виплата дивідендів — це більше технічна корекція ціни, а не зниження її внутрішньої вартості. Навпаки, після корекції ціни на виплату дивідендів, довгострокові інвестори можуть отримати вигідну ціну для входу. Купівля і тривале утримання у таких випадках зазвичай більш вигідна, оскільки внутрішня вартість компанії не змінюється через виплату дивідендів.

Проте, участь у дивідендних акціях вимагає врахування прихованих витрат. Якщо використовувати звичайний оподаткований рахунок, дивіденди, отримані на дату виплати, підлягають оподаткуванню, а також можливі незреалізовані збитки через зниження ціни перед виплатою. Крім того, комісія за торгівлю на Тайвані становить ціну акції помножену на 0,1425%, і ще потрібно платити 0,3% податку з продажу. Усі ці витрати зменшують реальний дохід.

Загалом, дивідендні акції підходять для терплячих довгострокових інвесторів. Замість того, щоб зациклюватися на короткострокових коливаннях, краще обирати компанії з міцною фундаментальною базою, купувати за вигідною ціною і тримати довго, дозволяючи складним відсоткам і стабільним дивідендам поступово накопичувати багатство. Це і є правильний підхід до високодивідендного інвестування.