Сильні дані США і слабке зростання Європи створюють новий макророзкол

Останні економічні дані з США та Європи малюють дуже різні картини світової економіки.

У США промислове виробництво і роздрібні продажі обидва показали кращі за очікуваннями результати, що свідчить про те, що економічна активність і споживчий попит залишаються відносно стійкими попри високі відсоткові ставки та інфляційний тиск.

З першого погляду, це звучить позитивно.

Але особисто я вважаю, що ситуація є більш складною, ніж здається.

Сильніші економічні дані також означають, що ризики інфляції можуть залишатися підвищеними довше — особливо з урахуванням зростання цін на енергоносії через геополітичну напругу на Близькому Сході. Це зменшує тиск на Федеральну резервну систему швидко знижувати ставки і може утримувати фінансові умови більш жорсткими довше, ніж раніше очікували ринки.

Тим часом, Європа стикається з зовсім іншою реальністю.

Згідно з останніми даними Єврозони, економічне зростання залишається дуже слабким, з квартальним розширенням майже на рівні застою. Зростання цін на енергоносії знову стає серйозною проблемою для європейських економік, які залишаються дуже чутливими до імпортних цін на енергію.

Ще одним важливим фактором є розходження у політиці центральних банків.

Офіційні особи вже попереджали, що додаткові підвищення ставок все ще можливі, якщо тиск інфляції знову посилиться.

Це створює складну ситуацію:
економіка США здається сильнішою, але ризикує тривалим зростанням інфляції, тоді як Європа стикається з менш активним зростанням і ціновим тиском через енергетичні фактори.

Особисто я вважаю, що цей зростаючий макророзкол може стати однією з найважливіших тем для світових ринків у найближчі місяці.

Адже коли основні економіки рухаються у різних напрямках одночасно, волатильність валют, облігацій, акцій і товарів зазвичай зростає різко.

І зараз ринки намагаються визначити, чи рухається світова економіка до відновлення —
або до повільнішого середовища типу стагфляції.